Sygnał końca recesji w strefie euro
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 28.06.2013 (09:56)
Korzystne dane z Japonii dają nadzieje na poprawę nastrojów na rynkach pod koniec tygodnia. Zloty mocniejszy, obligacje korygują spadki cen. Taka tendencja powinna się utrzymać na przestrzeni całej sesji. W centrum uwagi dane o inflacji w Niemczech oraz wskaźnik aktywności w rejonie Chicago.
W czwartek pojawiły się kolejne sygnały stopniowego wychodzenia z kryzysu gospodarki strefy euro oraz minięcia dołka spowolnienia w Polsce. Wskaźnik nastrojów gospodarczych w krajach 17-tki, głównie za sprawą lepszych odczytów przemysłu, zwyżkował do najwyższego poziomu od 12 miesięcy. Potwierdzony został tym samym, zapoczątkowany jeszcze w listopadzie 2012 r., wzrostowy trend wskaźnika. Wcześniejsze spadki, które miały miejsce w marcu i kwietniu, mogły sugerować odwrócenie pozytywnych tendencji.
Wzrost indeksu daje realną nadzieję na trwałą poprawę koniunktury w regionie, a jednocześnie zmniejsza prawdopodobieństwo, że Europejski Bank Centralny po raz kolejny zdecyduje się wspierać aktywność poprzez obniżkę stóp procentowych. Publikacja danych nie wywołała silniejszej reakcji na rynku. Niemniej, wczorajsza sesja była pierwszą od posiedzenia Fed, podczas której wspólna waluta nie straciła na wartości wobec dolara. Wygląda na to, że na jakiś czas psychologiczny poziom 1,30 powstrzymał spadki eurodolara.
Podobny w wymowie, publikowany przez Biuro Inwestycji i Cykli Ekonomicznych (BIEC), Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury dla Polski, antycypujący przyszłe tendencje w gospodarce, wzrósł wyraźnie w czerwcu osiągając poziom 146,1 pkt. Jak napisano w komentarzu, był to pierwszy od blisko trzech lat tak poważny jednorazowy wzrost wskaźnika. Pomimo, że jednorazowa zmiana na ogół nie przesądza o trwałości zapoczątkowanej tendencji, to nie można jej ignorować ze względu na fakt, że poprawa wystąpiła we wszystkich składowych wskaźnika. Ożywienie gospodarcze w II poł. roku staje się więc coraz bardziej prawdopodobne – dodaje BIEC.
Odczyt indeksu jest zgodny z wyrażaną wielokrotnie opinią, że polska gospodarka najgorsze ma już za sobą. Szczyt negatywnych tendencji miał miejsce w I kw. br. Od II kw. aktywność przyspiesza. Niewątpliwie jednak obecnie proces ten przebiega jeszcze bardzo powoli, a odczuwalnej w większości tzw. twardych danych poprawy, można się spodziewać właśnie dopiero w II poł. roku. Polepszające się perspektywy gospodarki, z ciągle spadającą dynamiką inflacji CPI, będą stanowić sporą zagwozdkę dla Rady Polityki Pieniężnej. Czy należy jeszcze obniżyć stopy procentowe czy też nie jest to już wskazane, by później nie musieć mocniej zacieśniać polityki pieniężnej? Rozkład sił podczas majowego posiedzenia Rady (5-5 w głosowaniu o obniżkę o 25 pb.) pokazuje, że istnieje spora rozbieżność opinii w gronie RPP i spora grupa przeciwników dalszych cięć. Najbliższe posiedzenie Rady już w środę. Brak obniżki byłby z pewnością czynnikiem wspierającym notowania złotego. Ekonomiści w przeważającej większości spodziewają się spadku głównej stopy do 2,5 proc. Rynek kontraktów na przyszłą stopę procentową (FRA) od kilku miesięcy nieznacznie rośnie i nie wskazuje jednoznacznie, że w lipcu stopy będą niżej niż w czerwcu.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...