Oddala się obniżka stóp, złoty mocniejszy
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 25.06.2013 (10:20)
Wyraźne osłabienie złotego wywołało obawy niektórych członków RPP czy dalej można swobodnie obniżać stopy procentowe. Rynek w coraz mniejszym stopniu wycenia możliwość cięcia w lipcu. Z rana kursy jednak wyraźnie korygują. Również EUR/USD wchodzi w fazę odreagowania.
Czy chwilowe ustabilizowanie sytuacji spowoduje, że RPP w lipcu stopy jednak obniży? W centrum uwagi dane o sprzedaży detalicznej i bezrobociu za maj.
Początek tygodnia charakteryzował się dalszym wzrostem rynkowych stóp procentowych. Obserwowana w ostatnich dniach wyprzedaż na rynku długu spowodowała wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych do najwyższego poziomu od sierpnia 2011 r. Dochodowość niemieckich Bundów ostatni raz była tak wysoka w kwietniu ub. r. Polskie papiery również kontynuują spadki cen. Rentowność 10-latek znalazła się wczoraj powyżej poziomu sprzed początku cyklu obniżek stóp procentowych zainicjowanego przez Radę Polityki Pieniężnej w listopadzie 2012 r. Jednocześnie, po raz pierwszy od roku, 3-miesięczny WIBOR zrównał się z stawką kontraktu na 3-miesięczną stopę procentową za 6 miesięcy (FRA3x6), co wskazuje na coraz mniejsze prawdopodobieństwo dalszych obniżek oprocentowania w Polsce.
Dane o nastrojach wśród niemieckich przedsiębiorców w czerwcu, wyrażonych wskaźnikiem monachijskiego instytutu Ifo, nie zdołały poprawić nastrojów na rynkach. Indeks wzrósł nieznacznie, drugi miesiąc z rzędu, przy spadających ocenach sytuacji bieżącej oraz rosnących oczekiwania na nadchodzące 6 miesięcy. Kurs eurodolara zaczął zwyżkować dopiero po włączeniu się do gry inwestorów zza oceanu. Wcześniej rynek poważnie przetestował 100-sesyjną średnią ruchoma zniżkując do poziomu 1,3060. W ślad za wyhamowaniem spadków kursu EUR/USD zyskiwać zaczął również złoty. Kurs EUR/PLN utrzymał się jednak powyżej poziomu 4,30, a USD/PLN w rejonie 3,30.
Dziś opublikowane zostaną ostatnie w tym miesiącu, ważne dane makroekonomiczne z Polski. GUS poda do publicznej wiadomości informację o wielkości sprzedaży detalicznej i bezrobociu w maju. Spodziewana jest stagnacja wydatków na konsumpcję oraz dalszy, sezonowy spadek bezrobocia w skali podobnej do tej, obserwowanej w ubiegłym roku. Dane mogą potencjalnie stanowić ważną przesłankę dla członków Rady Polityki Pieniężnej podczas głosowania w sprawie stóp procentowych w lipcu. Jednak zdecydowanie istotniejszą kwestią będą najnowsze projekcje makroekonomiczne NBP oraz krótkoterminowe zachowanie złotego. Coraz więcej przedstawicieli Rady zwraca uwagę na zagrożenia płynące ze strony dynamicznie osłabiającego się kursu walutowego; jego wpływie na inflację oraz ryzyku silniejszego odpływu kapitału z Polski. Wynik głosowania podczas nadchodzącego posiedzenia RPP będzie jednym z najtrudniejszych do przewidzenia w ostatnich kilku miesiącach. Jednocześnie komunikat po spotkaniu Rady może mieć przełomowe znaczenia dla przyszłości polityki pieniężnej w naszym kraju. Nadal najbardziej prawdopodobna wydaje się obniżka stóp o 25 pb. oraz zasygnalizowanie końca cyklu monetarnego łagodzenia.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...