Oddala się obniżka stóp, złoty mocniejszy
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 25.06.2013 (10:20)
Wyraźne osłabienie złotego wywołało obawy niektórych członków RPP czy dalej można swobodnie obniżać stopy procentowe. Rynek w coraz mniejszym stopniu wycenia możliwość cięcia w lipcu. Z rana kursy jednak wyraźnie korygują. Również EUR/USD wchodzi w fazę odreagowania.
Czy chwilowe ustabilizowanie sytuacji spowoduje, że RPP w lipcu stopy jednak obniży? W centrum uwagi dane o sprzedaży detalicznej i bezrobociu za maj.
Początek tygodnia charakteryzował się dalszym wzrostem rynkowych stóp procentowych. Obserwowana w ostatnich dniach wyprzedaż na rynku długu spowodowała wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych do najwyższego poziomu od sierpnia 2011 r. Dochodowość niemieckich Bundów ostatni raz była tak wysoka w kwietniu ub. r. Polskie papiery również kontynuują spadki cen. Rentowność 10-latek znalazła się wczoraj powyżej poziomu sprzed początku cyklu obniżek stóp procentowych zainicjowanego przez Radę Polityki Pieniężnej w listopadzie 2012 r. Jednocześnie, po raz pierwszy od roku, 3-miesięczny WIBOR zrównał się z stawką kontraktu na 3-miesięczną stopę procentową za 6 miesięcy (FRA3x6), co wskazuje na coraz mniejsze prawdopodobieństwo dalszych obniżek oprocentowania w Polsce.
Dane o nastrojach wśród niemieckich przedsiębiorców w czerwcu, wyrażonych wskaźnikiem monachijskiego instytutu Ifo, nie zdołały poprawić nastrojów na rynkach. Indeks wzrósł nieznacznie, drugi miesiąc z rzędu, przy spadających ocenach sytuacji bieżącej oraz rosnących oczekiwania na nadchodzące 6 miesięcy. Kurs eurodolara zaczął zwyżkować dopiero po włączeniu się do gry inwestorów zza oceanu. Wcześniej rynek poważnie przetestował 100-sesyjną średnią ruchoma zniżkując do poziomu 1,3060. W ślad za wyhamowaniem spadków kursu EUR/USD zyskiwać zaczął również złoty. Kurs EUR/PLN utrzymał się jednak powyżej poziomu 4,30, a USD/PLN w rejonie 3,30.
Dziś opublikowane zostaną ostatnie w tym miesiącu, ważne dane makroekonomiczne z Polski. GUS poda do publicznej wiadomości informację o wielkości sprzedaży detalicznej i bezrobociu w maju. Spodziewana jest stagnacja wydatków na konsumpcję oraz dalszy, sezonowy spadek bezrobocia w skali podobnej do tej, obserwowanej w ubiegłym roku. Dane mogą potencjalnie stanowić ważną przesłankę dla członków Rady Polityki Pieniężnej podczas głosowania w sprawie stóp procentowych w lipcu. Jednak zdecydowanie istotniejszą kwestią będą najnowsze projekcje makroekonomiczne NBP oraz krótkoterminowe zachowanie złotego. Coraz więcej przedstawicieli Rady zwraca uwagę na zagrożenia płynące ze strony dynamicznie osłabiającego się kursu walutowego; jego wpływie na inflację oraz ryzyku silniejszego odpływu kapitału z Polski. Wynik głosowania podczas nadchodzącego posiedzenia RPP będzie jednym z najtrudniejszych do przewidzenia w ostatnich kilku miesiącach. Jednocześnie komunikat po spotkaniu Rady może mieć przełomowe znaczenia dla przyszłości polityki pieniężnej w naszym kraju. Nadal najbardziej prawdopodobna wydaje się obniżka stóp o 25 pb. oraz zasygnalizowanie końca cyklu monetarnego łagodzenia.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...