Oddala się obniżka stóp, złoty mocniejszy
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 25.06.2013 (10:20)
Wyraźne osłabienie złotego wywołało obawy niektórych członków RPP czy dalej można swobodnie obniżać stopy procentowe. Rynek w coraz mniejszym stopniu wycenia możliwość cięcia w lipcu. Z rana kursy jednak wyraźnie korygują. Również EUR/USD wchodzi w fazę odreagowania.
Czy chwilowe ustabilizowanie sytuacji spowoduje, że RPP w lipcu stopy jednak obniży? W centrum uwagi dane o sprzedaży detalicznej i bezrobociu za maj.
Początek tygodnia charakteryzował się dalszym wzrostem rynkowych stóp procentowych. Obserwowana w ostatnich dniach wyprzedaż na rynku długu spowodowała wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych do najwyższego poziomu od sierpnia 2011 r. Dochodowość niemieckich Bundów ostatni raz była tak wysoka w kwietniu ub. r. Polskie papiery również kontynuują spadki cen. Rentowność 10-latek znalazła się wczoraj powyżej poziomu sprzed początku cyklu obniżek stóp procentowych zainicjowanego przez Radę Polityki Pieniężnej w listopadzie 2012 r. Jednocześnie, po raz pierwszy od roku, 3-miesięczny WIBOR zrównał się z stawką kontraktu na 3-miesięczną stopę procentową za 6 miesięcy (FRA3x6), co wskazuje na coraz mniejsze prawdopodobieństwo dalszych obniżek oprocentowania w Polsce.
Dane o nastrojach wśród niemieckich przedsiębiorców w czerwcu, wyrażonych wskaźnikiem monachijskiego instytutu Ifo, nie zdołały poprawić nastrojów na rynkach. Indeks wzrósł nieznacznie, drugi miesiąc z rzędu, przy spadających ocenach sytuacji bieżącej oraz rosnących oczekiwania na nadchodzące 6 miesięcy. Kurs eurodolara zaczął zwyżkować dopiero po włączeniu się do gry inwestorów zza oceanu. Wcześniej rynek poważnie przetestował 100-sesyjną średnią ruchoma zniżkując do poziomu 1,3060. W ślad za wyhamowaniem spadków kursu EUR/USD zyskiwać zaczął również złoty. Kurs EUR/PLN utrzymał się jednak powyżej poziomu 4,30, a USD/PLN w rejonie 3,30.
Dziś opublikowane zostaną ostatnie w tym miesiącu, ważne dane makroekonomiczne z Polski. GUS poda do publicznej wiadomości informację o wielkości sprzedaży detalicznej i bezrobociu w maju. Spodziewana jest stagnacja wydatków na konsumpcję oraz dalszy, sezonowy spadek bezrobocia w skali podobnej do tej, obserwowanej w ubiegłym roku. Dane mogą potencjalnie stanowić ważną przesłankę dla członków Rady Polityki Pieniężnej podczas głosowania w sprawie stóp procentowych w lipcu. Jednak zdecydowanie istotniejszą kwestią będą najnowsze projekcje makroekonomiczne NBP oraz krótkoterminowe zachowanie złotego. Coraz więcej przedstawicieli Rady zwraca uwagę na zagrożenia płynące ze strony dynamicznie osłabiającego się kursu walutowego; jego wpływie na inflację oraz ryzyku silniejszego odpływu kapitału z Polski. Wynik głosowania podczas nadchodzącego posiedzenia RPP będzie jednym z najtrudniejszych do przewidzenia w ostatnich kilku miesiącach. Jednocześnie komunikat po spotkaniu Rady może mieć przełomowe znaczenia dla przyszłości polityki pieniężnej w naszym kraju. Nadal najbardziej prawdopodobna wydaje się obniżka stóp o 25 pb. oraz zasygnalizowanie końca cyklu monetarnego łagodzenia.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...