Dalsza wyprzedaż ryzykownych aktywów
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 24.06.2013 (09:26)
Trwa wyprzedaż aktywów rynków wschodzących, towarów oraz obligacji skarbowych. Nadal mocno traci złoty, który jest najsłabszy od roku. Rentowności polskich 10-latek zwyżkują do poziomu nieobserwowanego od 6 miesięcy. Początek sesji w poniedziałek zapowiada kontynuację negatywnych tendencji z ubiegłego tygodnia.
Końcówka tygodnia przyniosła tylko krótkotrwałe uspokojenie nastrojów na rynkach. Nadal nie można mówić o odwróceniu negatywnych tendencji. Kurs złotego wobec euro stabilizuje się w okolicach poziomu 4,3500, a w relacji do dolara jest już powyżej psychologicznej bariery 3,3000. Rentowności 10-letnich obligacji ponownie wzrosły do nowych, sześciomiesięcznych maksimów (4,40 proc.). Nadal wyraźnie zyskuje amerykański dolar.
W tym tygodniu bardzo prawdopodobne jest wznowienie negatywnych trendów na rynkach finansowych. Kalendarz ubogi jest w wydarzenia i publikacje makroekonomiczne, przez co nastroje kształtowane będą ponownie pod dyktando przyszłych efektów działań zapowiedzianych przez Fed. Nadal dominować zapewne będzie awersja do ryzyka i niechęć do inwestycji w aktywa gospodarek wschodzących. Stąd realne zagrożenie ponownym osłabieniem złotego do poziomów poniżej dołków notowanych w ubiegłym tygodniu. Prawdopodobny jest również dalszy wzrost rynkowych stóp procentowych, rentowności obligacji oraz umocnienie dolara. Szanse na trwalszą poprawę sytuacji można próbować wiązać z przyszłotygodniowym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego.
Główny Urząd Statystyczny opublikował w piątek pesymistyczne informacje dotyczące wskaźników koniunktury w czerwcu. W większości branż i sektorów gospodarki, zarówno w zakresie ocen bieżącej, jak i przyszłej sytuacji, zaobserwowano w czerwcu pogorszenie nastrojów. W przemyśle portfel zamówień jest ograniczany w stopniu większym niż w maju. Zmniejszana jest bieżąca produkcja. Sytuacja finansowa oceniana jest negatywnie, a w najbliższych miesiącach oczekiwane jest jej dalsze, niewielkie pogorszenie. Spadać mogą nadal ceny wyrobów przemysłowych. Zauważalne spadki ocen koniunktury miały miejsce również w handlu detalicznym. Nie uległy zmianie wskazania dotyczące usług, budownictwa i handlu hurtowego.
Wyhamowanie pozytywnych tendencji w ocenach koniunktury obserwowanych systematycznie od początku roku, jest bardzo niepokojące. Wiele z pojedynczych składowych w badaniu GUS zawróciło w czerwcu z wyraźnie już zarysowanej ścieżki wzrostowej. Pozostaje mieć nadzieję, że jest to jedynie chwilowy zastój i nie przerodzi się on w trwalszą tendencję. Gdyby tak się stało, perspektywy polskiej gospodarki (oraz złotego) na przełom 2013 i 2014 r. uległyby pogorszeniu. Odpowiednie prognozy musiałyby zostać skorygowane w dół. Oznaczało by to, że rodzące się z trudem ożywienie będzie płytkie i bardzo nietrwałe. W takiej sytuacji tylko cud mógłby uratować polską walutę przed jeszcze silniejszą przeceną. Dopóki nie następuje potwierdzenia zarysowanych w czerwcu tendencji, scenariusz taki należy rozpatrywać wyłącznie jako skrajnie negatywny, a co za tym idzie, mniej prawdopodobny, rozwój wypadków.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...