Raport o PKB przybliży obniżkę stóp w czerwcu
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 29.05.2013 (10:04)
Wzrost awersji do ryzyka wywołany pod koniec ubiegłego tygodnia publikacją sprawozdania z majowego posiedzenia Fed, wystąpieniem prezesa Rezerwy Federalnej B. Bernanke przed połączonymi izbami Kongresu, a także niekorzystnym odczytem chińskiego indeksu PMI, był bardzo krótkotrwały. Od początku tygodnia popyt na ryzykowne aktywna powrócił ze zdwojoną siłą.
Dobrym przykładem jest tutaj zachowanie polskiej giełdy i złotego. Indeks największych spółek z GPW, po trzech sesjach dynamicznych wzrostów, znalazł się na najwyższym poziomie od połowy marca. Złoty, który na przestrzeni maja tracił na wartości, zanotował wczoraj najlepszy dzień od początku miesiąca. I choć w drugiej części dnia, aprecjacja polskiej waluty nieco wyhamowała, kurs EUR/PLN odbił się wyraźnie od kluczowego ograniczenia na poziomie 4,2100, co daje realne podstawy by oczekiwać utrzymania rynku w paśmie 8-miesięcznej konsolidacji.
Dziś na rynek napłynie raport o PKB Polski w I kw. 2013 r. GUS opublikuje podstawowy odczyt wraz z poszczególnymi składowymi wzrostu. Szacunkowy wynik gospodarki za pierwsze trzy miesiące tego roku to 0,4 proc. r/r. Rynek spodziewa się, że po uwzględnieniu większej ilości danych, dynamika zostanie skorygowana lekko w górę. W całym raporcie mniej istotny będzie jednak główny odczyt, ale właśnie struktura PKB. Należy oczekiwać utrzymywania się słabości konsumpcji oraz kontynuacji spadkowej tendencji w zakresie inwestycji przedsiębiorstw. Motorem wzrostu, a raczej elementem utrzymującym PKB na dodatnim poziomie, pozostał eksport. Handel netto zmniejszył jednak zapewne swój pozytywny wkład we wzrost.
Jeśli nie pojawią się żadne sygnały wskazujące na stabilizowanie się konsumpcji i inwestycji, a raczej ich dalsze osłabienie, może to być kluczowy argument dla Rady Polityki Pieniężnej podczas uzasadniania decyzji o kolejnej obniżce stóp procentowych. O tym, że ważniejsze od samego tempa wzrostu gospodarki, jest kształtowanie się struktury PKB, mówił na ostatnim posiedzeniu RPP, prezes NBP, M. Belka. Ponieważ po dzisiejszych danych raczej nie spodziewałbym się pozytywnych niespodzianek, sądzę, że cięcie stóp w czerwcu jest praktycznie przesądzone. Rynek walutowy zdaje się uwzględniać już podobny scenariusz w cenach. Stąd, jeśli 5 czerwca nie dojdzie do zaskoczenia i cięcia o 50 pb., lub jasnej zapowiedzi kontynuacji łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, złoty powinien kontynuować zapoczątkowaną w tym tygodniu tendencję aprecjacyjną. Zmiany zachodzące na rynku długu mają w ostatnich dniach mniejsze przełożenie na wycenę polskiej waluty. Być może jest tak, że część inwestorów, która w maju wycofała pieniądze z polskiego rynku obligacji, dokonała ich transferu na rynek akcji. Dawałoby to szanse na kontynuowanie hossy na warszawskiej GPW.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...