Tydzień istotny dla przyszłości złotego
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 06.05.2013 (09:49)
Złoty stabilnie zareagował na obniżkę stóp w strefie euro oraz pozytywny raport z amerykańskiego rynku pracy. W środę decyzję w sprawie stóp podejmie RPP. Brak obniżki w maju otworzy drogę do krótkoterminowego umocnienia polskiej waluty.
Początek maja przyniósł łagodny wzrost wartości złotego wobec euro i stabilizację kursu w relacji do dolara. Pomimo kilku istotnych wydarzeń, które miały miejsce na przestrzeni ostatnich trzech sesji ubiegłego tygodnia, polska waluta pozostawała odporna na wahania. Jednak z powodu przedłużonego weekendu oraz niskiej płynności podczas handlu w czwartek, rynek najpewniej nie do końca odpowiednio dostosował ceny do zmienionych uwarunkowań, co wróży intensyfikacji aktywności na dzisiejszej sesji. Trzy kluczowe wydarzenia, które mogły zmienić postrzeganie złotego w oczach inwestorów to środowy komunikat po posiedzeniu amerykańskiej Rezerwy Federalnej, decyzja o obniżce stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny oraz publikacja raportu Departamentu Pracy USA o sytuacji na tamtejszym rynku pracy w kwietniu.
Najistotniejsze konsekwencje dla złotego może potencjalnie nieść za sobą to drugie zdarzenie. Cięcie stóp w strefie euro, o którego możliwości wystąpienia wspominałem na tydzień przed decyzją EBC, może spowodować relatywny wzrost atrakcyjności polskiej waluty w relacji do euro. Powinno to więc prowadzić do aprecjacji złotego. Będzie to jednak możliwe (i bardzo prawdopodobne) w sytuacji braku odpowiedniego dostosowania w polityce pieniężnej przez Radę Polityki Pieniężnej. Rada zbiera się na posiedzeniu już jutro, a decyzję o wysokości oprocentowania podejmie w środę. Większość ekonomistów spodziewa się pozostawienia stóp na dotychczasowym poziomie oraz ewentualnej obniżki na spotkaniu w czerwcu. Gdyby bieg wydarzeń rzeczywiście potoczył się tym torem, otwarta zostałaby droga do umocnienia złotego wobec najważniejszych walut w horyzoncie najbliższych 3-4 tygodni. Nie można jednak wykluczyć, iż w reakcji na posunięcie ze strony EBC, a jednocześnie, by nie dawać podstaw do aprecjacji kursu i spadku atrakcyjności polskiego eksportu, Rada zdecyduje się na złagodzenie polityki pieniężnej o 25 pb. już w środę, a w czerwcu dokona kolejnego cięcia w podobnej skali i definitywnie zakończy cykl monetarnego luzowania. Wówczas podstaw do wzrostu wartości polskiej waluty z fundamentalnego punktu widzenia należałoby ewentualnie szukać wśród innych przesłanek makroekonomicznych. Majowa decyzja RPP może więc mieć zasadnicze znaczenia dla przyszłości złotego w krótkim terminie.
Jeśli chodzi o czynniki globalne, report z amerykańskiego rynku pracy okazał się lepszy od oczekiwań analityków, choć w żadnym wypadku nie można mówić o zaskoczeniu. Liczba nowych miejsc pracy stworzonych poza rolnictwem okazała się wyższa od prognoz, a rewizja danych za marzec dała wynik lepszy od wstępnych szacunków Departamentu Pracy. Jednocześnie, po raz kolejny spadło bezrobocie przybliżając się do wyznaczonego przez Fed jako cel i warunek trwania programu QE3, poziomu 6,5 proc. (7,5 proc w kwietniu). Raport daje więc podstawy do kontynuacji średnioterminowego trendu aprecjacji dolara wobec euro, a tym samym potencjalnie szkodzić wycenie naszej waluty, szczególnie w przypadku pary USD/PLN.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...