Po decyzji EBC czas na „grę pod RPP”
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 06.05.2013 (09:43)
Początek nowego tygodnia na rynku złotego przynosi neutralne otwarcie na parach związanych z polską walutą. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,1389 PLN za euro, 3,1504 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,3714 PLN względem franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu wynoszą 3,146% w przypadku obligacji 10-letnich oraz 2,594% w przypadku długu o 2-letnim terminie zapadalności.
Wydarzeniem minionego tygodnia, co znalazło odzwierciedlenie również na rynku złotego, była decyzja EBC dot. obniżenia stóp procentowych o 25pb. (stopa referencyjna) przy jednoczesnym utrzymaniu stopy depozytowej na poziomie 0,0%. W przypadku złotego, zgodnie z prognozą, przełożyło się to na proporcjonalną reakcję na zmiany kwotowań eurodolara. Złoty po decyzji umocnił się o ok. 2,5gr wobec euro przy jednoczesnej stabilizacji w stosunku do amerykańskiego dolara. Taką reakcję krajowej waluty tłumaczyć należy przede wszystkim ograniczoną aktywnością uczestników rynku co znalazło odzwierciedlenie również w dynamicznym umocnieniu cen polskiego długu. Z drugiej strony teoretycznie obniżenie stopy przez EBC powinno wspierać waluty emerging markets z uwagi na zwiększony poziom różnicy dyferencjału stóp procentowych, co przekładać się może na zwiększone zakupy (tzw. carry trade). W praktyce jednak stopa depozytowa dla Banków w dalszym ciągu pozostaje na poziomie 0,0%, więc decyzja o obniżeniu stopy referencyjnej jest w tym zakresie mało istotna. Równocześnie po okresie obniżonej aktywności rynku informację zwrotną o nastrojach na kwotowaniach złotego otrzymamy dopiero po rozpoczęciu handlu podczas sesji europejskiej i napływie pierwszych zleceń z Londynu.
W rozpoczynającym się tygodniu będziemy świadkami środowej decyzji RPP w zakresie stóp procentowych. Rynek spodziewa się, iż koszt kredytu się nie zmieni, jednak komunikat po posiedzeniu wskaże na możliwość obniżenia stóp w trakcie kolejnych miesięcy. Dodatkowo pierwszy rynkowy test nastrojów po posiedzeniu odbędzie się już w czwartek, kiedy mieć będzie miejsce aukcja obligacji skarbowych. Podsumowując, po zdyskontowaniu decyzji EBC, na rynku złotego i długu ponownie powinna rozpocząć się gra pod dalsze możliwe obniżki stóp w wykonaniu RPP.
Z rynkowego punktu widzenia kwotowania złotego ponownie powróciły do konsolidacji powyżej zakresu 4,125 EUR/PLN, który stanowi istotne wsparcie. Równocześnie górną barierą pozostają okolice 4,1625 EUR/PLN. Dopiero ewentualne wybicie z tego zakresu stanowić będzie średnioterminowy impuls dla kwotowań złotego. Spadkowy układ rynku bazowego wskazuje, iż bardziej ryzykowne aktywa w ciągu najbliższych tygodni mogą znajdować się pod presją. Z drugiej strony należy pamiętać o stabilizującej funkcji polskiego rynku długu, stąd w nadchodzącym tygodniu należy przede wszystkim obserwować grę na tej klasie aktywów pod kolejną decyzję RPP.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...