Członkowie Fed sceptycznie o skróceniu QE3, dolar słabnie
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 17.04.2013 (09:53)
Dane pokazujące niższą od prognoz inflację w USA oraz wypowiedzi ważnych członków Rezerwy Federalnej stały się przyczynkiem do wyprzedaży dolara. Kurs EUR/USD wzrósł do najwyższego poziomu od blisko dwóch miesięcy.
W ostatnich dniach istniejące na rynkach fundamentalne korelacje uległy całkowitemu zaburzeniu. Dolar traci pomimo przeceny na rynku towarowym i nienajlepszych nastrojach na światowych parkietach.
Wczoraj kurs EUR/USD przebił linię maksimów cenowych z ubiegłego tygodnia i dotarł do poziomu 1,3200. Ostatni raz notowania znajdowały się tak wysoko 25 lutego. Dane o inflacji konsumenckiej oraz wypowiedzi członków Rezerwy Federalnej wskazują na brak obaw o ograniczenie skali ilościowego łagodzenia polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych. Dynamika inflacji CPI r/r spadła w marcu do najniższego poziomu od lipca ub. r., a z wyłączeniem kategorii wrażliwych na wahania sezonowe, od lipca 2011 r. Z drugiej strony, produkcja przemysłowa rosła w marcu szybciej niż oczekiwano i to pomimo pozytywnej rewizji danych za poprzedni miesiąc. Wykorzystanie mocy wytwórczych osiągnęło najwyższy poziom od lipca 2008 r. wskazując, iż koniunktura w sektorze przemysłowym ulega dalszej poprawie.
Dla rynku istotniejsze jest jednak to, co na temat gospodarki i programu QE3 mają do powiedzenia przedstawiciele Rezerwy Federalnej. Prezes oddziału Fed w Nowym Jorku W. Dudley wyraził obawy, że nadal utrzymują się poważne ryzyka dla wzrostu gospodarczego i procesu powstawania nowych miejsc pracy w USA. W szczególności wymienił zacieśnienie fiskalne (podwyżki podatków, ograniczenie wydatków), które zmniejszają pozytywne oddziaływanie ultra łagodnej polityki monetarnej. Dlatego też, w jego ocenie, obecna skala interwencyjnych zakupów obligacji przez Rezerwę Federalną jest właściwa. Dudley nie jest zwolennikiem jej ograniczania, ponieważ jest wciąż za wcześnie by ogłaszać zwycięstwo w walce z recesją. Ocenił, że wzrost PKB w USA w 2013 r. wyniesie 2-2,5 proc., a bezrobocie obniży się tylko nieznacznie. Z kolei szef Fed w Chicago, Ch. Evans powiedział, że prowadzona przez Fed polityka przynosi zakładane rezultaty, ale droga do spadku stopy bezrobocia na akceptowalne poziomy jest jeszcze bardzo długa. Dodał, że koszty i ryzyka QE3 są minimalne. Inflacja jest pod kontrolą i nie ma sygnałów narastania presji na wzrost cen, więc program powinien być kontynuowany co najmniej do końca 2013 r. Dodał, że dolar jest zaskakująco mocną walutą.
Wypowiedzi W. Dudleya i Ch. Evansa oddalają wizję ograniczenia płynności pochodzącej z Fed. Powoduje to, że dolar utrzymuje się na stosunkowo stabilnym poziomie, choć sygnały płynące z innych rynków przemawiają wyraźnie na jego korzyść. Spadki cen ropy naftowej, złota, miedzi, a także silna korekta na nowojorskiej giełdzie, oznaczają zazwyczaj wzrost awersji do ryzyka, a tym samym popytu na dolara. Tymczasem wczoraj indeks amerykańskiej waluty (Dollar Indeks) spadł do najniższego poziomu od początku marca. Kurs EUR/USD również jest najwyżej od 25 lutego. Pytanie co daje lepsze wskazania odnośnie do przyszłości rynków w perspektywie tygodni, a nie godzin, waluty czy towary?
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...