Selektywne wyrażanie obaw
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 16.04.2013 (09:25)
Początek nowego tygodnia nie należał do przyjemnych z punktu widzenia napływających informacji gospodarczych (i nie tylko). Najpierw niepokój wzbudziło niższe od oczekiwań tempo wzrostu gospodarczego Chin w pierwszym kwartale (7,7% r/r, prog. 8%), ...
... później raport o kondycji przemysłu w rejonie Nowego Jorku także rozczarował (NY Empire State: 3,05, prog. 7), a dodatkowo gorzej od prognoz wypadł indeks rynku nieruchomości NAHB (42, prog. 45). Jakby tego było mało powodów do wzbudzenia awersji do ryzyka przysporzyły doniesienia o najprawdopodobniej ataku bombowym na mecie maratonu Bostońskiego. Wszystkie te informacje stanowiły tło dla silnej przeceny na rynkach surowcowych. Rosnące obawy o perspektywy globalnego popytu skłoniły inwestorów do porzucenia kontraktów na metale bazowe (cena miedzi na półtorarocznym minimum, aluminium na 3,5-letnich dołkach) oraz ropy (Brent poniżej 100 USD za baryłkę po raz pierwszy od lipca 2012 r.). nieporównywalny był jednak pogrom na rynku złota – żółty metal w ciągu dwóch dni zaliczył największy spadek od 30 lat, powracając na poziomy z początku 2011 r. Słaby sentyment udzielił się także indeksom giełdowym, które osuwały się pod wpływem przeceny spółek surowcowych.
Dla odmiany wyjątkowo stabilnie (jak na zarysowane otoczenie) wyglądały notowania na rynku walutowym, który w okresach wzrostu niepewności powinien sygnalizować przepływ kapitału w stronę tzw. „bezpiecznych przystani”, tj. dolara, jena i franka. Z wymienionej trójki tylko japońska waluta odnotowała silną aprecjację (w pewnym momencie USD/JPY spadał do 95,77 z 98 notowanych przez większą część poniedziałkowej sesji) , choć można dyskutować, czy był to przejaw ucieczki do bezpieczeństwa, czy jednak bardziej chęć zamykania zyskownych pozycji na rzecz pokrywania strat poniesionych przez inwestorów na innych rynkach. Relatywnie stabilnie zachowywały się EUR/USD (traktowany jako barometr nastrojów) oraz EUR/CHF. Wzrost awersji do ryzyka nie został odnotowany także na walutach emerging markets, czego przejawem jest stabilna sytuacja na rynku złotego. Bez emocji odbyła się także sesja na europejskim rynku długu – rentowności obligacji państw strefy euro notowały zaledwie kilkupunktowe zmiany.
Taka wybiórczość reakcji rynkowej w związku z rosnącymi obawami o siłę globalnego ożywienia w kolejnych miesiącach sugeruje, że problem zaistniałych zmian może leżeć gdzieś indziej i być ograniczony do wąskiego segmentu. Pojawiające się opinie o rozpoczęciu szerokiej korekty na różnych klasach aktywów wydają się przesadzone, tak jak i wyolbrzymiane są podstawy dla temperowania apetytu na ryzyko. Każdy rynek od czasu do czasu wymaga oczyszczenia. Tym razem przyszła pora na rynek towarowy, jednak bez konsekwencji dla innych rynków.
EUR/PLN: Przy perspektywie braku zmian w polityce monetarnej RPP przynajmniej do czerwca, dane z polskiej gospodarki mają mały wpływ na złotego. EUR/PLN pozostaje zamknięty w przedziale 4,10-4,12 i obecnie nic nie wskazuje, aby ten stan miał ulec zmianie w najbliższych godzinach.
EUR/USD: Eurodolar zareagował spadkiem na wybuchy bombowe w Bostonie, naruszając wsparcie na 1,3040, jednak dziś rano kurs wraca w okolice 1,3070. Dziś w centrum uwagi indeks ZEW z Niemiec oraz produkcja przemysłowa z USA. Wahania powinny pozostać zamknięte w przedziale 1,3020-13135.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...