Portugalia bez większego wpływu – na razie…
Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 08.04.2013 (12:11)
Rynki na razie nie przejęły się niedzielnym ostrzeżeniem Komisji Europejskiej, która dała do zrozumienia, iż rząd Pedro Coelho powinien trzymać się drogi reform. Zresztą premier zapowiedział już poszukiwanie oszczędności w innych obszarach, po tym jak w piątek Trybunał Konstytucyjny uznał za niezgodne z prawem kolejne obniżki wynagrodzeń w sektorze publicznym, ...
... a także opodatkowanie zasiłków dla bezrobotnych. To jednak zwiększy tylko napięcia społeczne, osłabi pozycję rządu (opozycja już od kilku tygodni nawołuje do wcześniejszych wyborów), a przede wszystkim utrudni Portugalii wyjście z gospodarczej recesji. Rynki podchodzą do tego na razie spokojnie – rentowności portugalskich obligacji wzrosły nieznacznie, a w przypadku papierów hiszpańskich i włoskich notujemy spadki.
Zdaniem Komisji Europejskiej rząd Portugalii powinien pamiętać, że zobowiązał się do przeprowadzenia stosownych oszczędności i reform, decydując się w 2011 r. na wart 78 mld EUR bailout. I jakiekolwiek odstępstwa od przyjętych założeń i harmonogramu, mogą opóźnić powrót tego kraju na rynki finansowe. Premier Coelho już zobowiązał się do poszukiwania oszczędności w innych obszarach, chociaż wskazuje się, że może nie być to takie proste – same obniżki uposażeń dla sektora publicznego miały dać 1,3 mld EUR. Na razie unijni dyplomaci nie chcą jednak mówić wprost o ryzyku wstrzymania wypłat kolejnych transz dla Portugalii, bo w zasadzie… nie mają innego wyboru. Dodatkowe zamieszanie wokół Lizbony mogłoby negatywnie odbić się na postrzeganiu przez rynki finansowe finansów Hiszpanii i Włoch, zwłaszcza, że oba kraje dały w ostatnich 2 tygodniach do zrozumienia, iż nie uda im się wypełnić kryteriów redukcji deficytu budżetowego zakładanych na 2013 r. Nie zmienia to jednak faktu, że zbyt mocne zaciskanie pasa w Portugalii, może utrudnić wyjście tego kraju z recesji, czyli tym samym zwiększyć ryzyko … drugiego bailoutu w okresie najbliższych kilkunastu miesięcy.
W krótkim terminie rynki zdają się jednak wierzyć w determinację portugalskiego premiera. Rentowności tamtejszych obligacji poszły nieco w górę (w przypadku papierów 10-letnich wyszliśmy ponad poziom 6,50 proc.), ale za to dobrze zachowuje się hiszpański i włoski dług (w tym ostatnim przypadku inwestorzy wyczekują na informacje nt. potencjalnych rozmów odnośnie uformowania szerokiej koalicji rządowej, które odbędą się w końcu tygodnia).
Dzisiejszy kalendarz nie obfituje w istotne wydarzenia. O godz. 10:30 poznaliśmy kwietniową wartość indeksu nastrojów Sentix, który spadł do -17,3 pkt. (oczekiwano -13,1 pkt.). Nie wpłynęło to jednak na notowania wspólnej waluty, która odrabiała wcześniejszy spadek wywołany pierwszymi informacjami z Portugalii. Dzisiaj o godz. 12:00 poznamy dane nt. produkcji przemysłowej w Niemczech za luty. Tylko wyraźnie słabszy odczyt mógłby zaważyć na kursie euro – szacunki rynku wahają się wokół 0,3 proc. m/m i -1,0 proc. r/r.
Dane, które poznaliśmy w piątek z USA, to wciąż główny czynnik warunkujący sytuację na rynku w najbliższych dniach. Kluczowe w tym względzie okażą się zapiski z ostatniego posiedzenia FED, które poznamy w środę. Do tego czasu dolar może pozostać słaby. Nie wydaje się też, aby publikacja dzisiejszych wyników Alcoa (po sesji na Wall Street), spowodowała wyraźną przecenę na Wall Street, która przełożyłaby się na umocnienie dolara.
W piątkowym komentarzu podałem, iż mocne wsparcia dla EUR/USD to strefa 1,2950-75, a rynek powinien kierować się w stronę 1,3070-80. Po tym jak dzisiejsza korekta zakończyła się w okolicach 1,2968 i wróciliśmy ponad 1,30, scenariusz zwyżki wydaje się być nadal aktualny. Jego potwierdzeniem będzie złamanie ostatniego szczytu na 1,3039.
Źródło: Marek Rogalski, analityk DM BOŚ (BOSSA FX)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...