Gotowość nie oznacza od razu zobowiązania
Komentarz poranny FX Alior Bank
Data opublikowania : 05.04.2013 (09:22)
Tak można krótko podsumować czwartkową konferencję prasową po posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego. Prezes Mario Draghi stwierdził, że bank rozważa zastosowanie zarówno standardowych, jak i niekonwencjonalnych narzędzi polityki pieniężnej dla pobudzenia wzrostu gospodarczego i w kolejnych miesiącach będzie „bardzo uważnie monitorować” ...
... nadchodzące informacje z gospodarki strefy euro. Dodał, że dyskusja na kwietniowym posiedzeniu była „obszerna”, jednak ostatecznie Rada Zarządzająca wstrzymała się od działania.
Patrząc na zachowanie notowań euro do dolara w czasie trwania konferencji można pokusić się o stwierdzenie, że niektórzy inwestorzy zapomnieli, kto obecnie zasiada na najważniejszym stanowisku w EBC. Za czasów Jean-Claude’a Tricheta przyjęło się interpretować zwrot „bardzo uważnie monitorować” jako sygnał obniżki stóp procentowych w ciągu dwóch miesięcy. Ta zasada nie obowiązuje już przy Mario Draghim, stąd początkowe osłabienie euro (spadek EUR/USD do 1,2744) dość szybko zamieniło się w aprecjację unijnej waluty. Pomocny niewątpliwie był spokój wyrażony przez Draghiego wskazujący, że Rada Zarządzająca nie widzi wyraźnego zagrożenia dla strefy euro m.in. z ostatnich wydarzeń na Cyprze. Czego można było oczekiwać, prezes EBC powtórzył popularne w ostatnich dniach zdanie unijnych oficjeli („przypadek Cypru nie jest wzorem dla postepowania w innych państwach strefy euro”), ale co ważniejsze przypomniał, że ogłoszony we wrześniu ubiegłego roku program interwencyjnego skupu obligacji rządowych (tzw. OMT) skutecznie stabilizuje sytuacje na europejskim rynku długu i zapobiega eskalacji oznak kryzysu na inne kraje bloku.
Nie można także zapominać o najważniejszym argumencie przeciw kolejnym obniżkom. Mechanizm transmisji polityki monetarnej, czyli wpływ decyzji banku centralnego na rynkowe oprocentowanie, wciąż pozostaje nieefektywny, szczególnie w państwach peryferyjnych, a zatem tam, gdzie niski koszt kredytu jest najbardziej potrzebny. Dlatego też cięcie stóp procentowych ma małe szanse na stymulację wzrostu gospodarczego. Z kolei do nowych niekonwencjonalnych działań EBC wciąż podchodzi z rezerwą, ponieważ ostatnie narzędzie (OMT) nadal czeka na uruchomienie. W rezultacie polityka pieniężna europejskiego banku wciąż pozostaje najbardziej restrykcyjną spośród głównych banków centralnych, stanowiąc jeden z nielicznych argumentów wspierających euro.
EUR/PLN: Poziom 4,1950 za euro po raz kolejny potwierdził swoje znaczenie i w piątek rano kurs przebywa w pobliżu 4,18. W dalszej części dnia możliwa wąska konsolidacja w przedziale 4,17-4,19.
EUR/USD: Mniej gołębi wydźwięk konferencji Draghiego przy akompaniamencie wzrostów na EUR/JPY pozwoliły na wyłamanie się eurodolara ponad 1,29. Gorszy od oczekiwań raport z rynku pracy USA będzie osłabiał dolara, pozwalając na test strefy 1,2950/70. Wsparcie na 1,2880.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...