Gotowość nie oznacza od razu zobowiązania
Komentarz poranny FX Alior Bank
Data opublikowania : 05.04.2013 (09:22)
Tak można krótko podsumować czwartkową konferencję prasową po posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego. Prezes Mario Draghi stwierdził, że bank rozważa zastosowanie zarówno standardowych, jak i niekonwencjonalnych narzędzi polityki pieniężnej dla pobudzenia wzrostu gospodarczego i w kolejnych miesiącach będzie „bardzo uważnie monitorować” ...
... nadchodzące informacje z gospodarki strefy euro. Dodał, że dyskusja na kwietniowym posiedzeniu była „obszerna”, jednak ostatecznie Rada Zarządzająca wstrzymała się od działania.
Patrząc na zachowanie notowań euro do dolara w czasie trwania konferencji można pokusić się o stwierdzenie, że niektórzy inwestorzy zapomnieli, kto obecnie zasiada na najważniejszym stanowisku w EBC. Za czasów Jean-Claude’a Tricheta przyjęło się interpretować zwrot „bardzo uważnie monitorować” jako sygnał obniżki stóp procentowych w ciągu dwóch miesięcy. Ta zasada nie obowiązuje już przy Mario Draghim, stąd początkowe osłabienie euro (spadek EUR/USD do 1,2744) dość szybko zamieniło się w aprecjację unijnej waluty. Pomocny niewątpliwie był spokój wyrażony przez Draghiego wskazujący, że Rada Zarządzająca nie widzi wyraźnego zagrożenia dla strefy euro m.in. z ostatnich wydarzeń na Cyprze. Czego można było oczekiwać, prezes EBC powtórzył popularne w ostatnich dniach zdanie unijnych oficjeli („przypadek Cypru nie jest wzorem dla postepowania w innych państwach strefy euro”), ale co ważniejsze przypomniał, że ogłoszony we wrześniu ubiegłego roku program interwencyjnego skupu obligacji rządowych (tzw. OMT) skutecznie stabilizuje sytuacje na europejskim rynku długu i zapobiega eskalacji oznak kryzysu na inne kraje bloku.
Nie można także zapominać o najważniejszym argumencie przeciw kolejnym obniżkom. Mechanizm transmisji polityki monetarnej, czyli wpływ decyzji banku centralnego na rynkowe oprocentowanie, wciąż pozostaje nieefektywny, szczególnie w państwach peryferyjnych, a zatem tam, gdzie niski koszt kredytu jest najbardziej potrzebny. Dlatego też cięcie stóp procentowych ma małe szanse na stymulację wzrostu gospodarczego. Z kolei do nowych niekonwencjonalnych działań EBC wciąż podchodzi z rezerwą, ponieważ ostatnie narzędzie (OMT) nadal czeka na uruchomienie. W rezultacie polityka pieniężna europejskiego banku wciąż pozostaje najbardziej restrykcyjną spośród głównych banków centralnych, stanowiąc jeden z nielicznych argumentów wspierających euro.
EUR/PLN: Poziom 4,1950 za euro po raz kolejny potwierdził swoje znaczenie i w piątek rano kurs przebywa w pobliżu 4,18. W dalszej części dnia możliwa wąska konsolidacja w przedziale 4,17-4,19.
EUR/USD: Mniej gołębi wydźwięk konferencji Draghiego przy akompaniamencie wzrostów na EUR/JPY pozwoliły na wyłamanie się eurodolara ponad 1,29. Gorszy od oczekiwań raport z rynku pracy USA będzie osłabiał dolara, pozwalając na test strefy 1,2950/70. Wsparcie na 1,2880.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...