Nadal wyraźna polaryzacja opinii w gronie RPP
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 29.03.2013 (10:20)
Ograniczenia w przepływie kapitału na Cyprze potrwają najpewniej cały miesiąc. We Włoszech wciąż nie udało się utworzyć nowego rządu. Na EUR/USD łagodna korekta spadków. Świąteczne nastroje będą sprzyjać stabilizacji notowań. Od poniedziałku najpewniej czeka nas kontynuacja trendu aprecjacji dolara.
Otwarcie banków na Cyprze nie spowodowało poważniejszych zamieszek oraz nie wpłynęło na pogorszenie, i tak już nie najlepszych, nastrojów na rynkach. Kurs EUR/USD skorygował część spadków z pierwszej połowy tygodnia. Zdecydowanie za wcześniej jednak by mówić o zarysowaniu trwalszej tendencji wzrostowej na tej parze walut.
Opublikowane w USA dane okazały się nieco gorsze niż się spodziewano. PKB w IV kw. 2012 r. wzrósł ostatecznie więcej niż szacowano miesiąc temu, ale mniej niż wynikało z mediany prognoz analityków. Słabiej w porównaniu do wcześniejszych wyliczeń zachowywała się konsumpcja, lepiej inwestycje, które ostatecznie wzrosły, a nie spadły, jak mówiły wstępne szacunki. Mniejszą dynamikę spadków zaobserwowano w obrotach handlowych, zarówno po stronie eksportu, jak i importu (eksport netto miał pozytywny wpływ we wzrost). Podstawową przyczyną hamowania amerykańskiej gospodarki (w III kw. wzrost wyniósł 3,1 proc.) było silne ograniczenie wydatków na zbrojenia oraz redukcja zapasów – czynniki o charakterze jednorazowym. Wczorajsze dane nie zmieniają obrazu sytuacji w gospodarce USA. W I kw. 2013 r. wynik będzie zdecydowanie lepszy.
Ze sprawozdania z posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej w lutym wynika, że spora grupa przedstawicieli gremium już przed dwoma miesiącami była skłonna mocniej obniżyć stopy procentowe. E. Chojna-Duch i A. Bartkowski poparli wniosek o redukcję oprocentowania o 100 pb., a wraz z A. Zielińską-Głębiocką wspólnie zagłosowali za cięciem o 50 pb. Postulaty nie znalazły większości. Z. Gilowska nie uczestniczyła w posiedzeniu. Stopy procentowe zostały ostatecznie obniżone o 25 pb. Decyzja nie zapadła jednomyślnie. A. Rzońca i J. Winiecki zagłosowali przeciw.
Sprawozdanie z głosowań w lutym pokazuje, że w gronie Rady w dalszym ciągu istnieją ogromne rozbieżności, co do oceny sytuacji gospodarczej w naszym kraju oraz niezbędnych dostosowań w polityce pieniężnej. Najmniej zmienna w poglądach jest gołębia część RPP. Od dłuższego czasu członkowie ci regularnie zgłaszają wnioski o radykalne cięcia stóp i choć zostały one obniżone do najniższego w historii poziomu, wciąż widzą pole do dalszych redukcji. Pozostała część gremium jest mniej jednoznaczna w ocenie sytuacji i zdaje się głosować w ślad za napływającymi na bieżąco danymi z gospodarki. Brak wyrazistej strategii odnośnie prowadzenia polityki monetarnej powoduje, że decyzje Rady są mało przewidywalne. Nigdy nie można być do końca pewnym, jaki będzie ostateczny wynik głosowania. Na przestrzeni ostatniego roku RPP zaskakiwała co najmniej trzykrotnie (maj, październik 2012 r. oraz marzec 2013 r.). Obecnie istnieje względnie stabilny konsensus, że czeka nas 1-2 miesiące przerwy. Dalsze zmiany stóp pozostają jednak niewiadomą.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...