Nadal wyraźna polaryzacja opinii w gronie RPP
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 29.03.2013 (10:20)
Ograniczenia w przepływie kapitału na Cyprze potrwają najpewniej cały miesiąc. We Włoszech wciąż nie udało się utworzyć nowego rządu. Na EUR/USD łagodna korekta spadków. Świąteczne nastroje będą sprzyjać stabilizacji notowań. Od poniedziałku najpewniej czeka nas kontynuacja trendu aprecjacji dolara.
Otwarcie banków na Cyprze nie spowodowało poważniejszych zamieszek oraz nie wpłynęło na pogorszenie, i tak już nie najlepszych, nastrojów na rynkach. Kurs EUR/USD skorygował część spadków z pierwszej połowy tygodnia. Zdecydowanie za wcześniej jednak by mówić o zarysowaniu trwalszej tendencji wzrostowej na tej parze walut.
Opublikowane w USA dane okazały się nieco gorsze niż się spodziewano. PKB w IV kw. 2012 r. wzrósł ostatecznie więcej niż szacowano miesiąc temu, ale mniej niż wynikało z mediany prognoz analityków. Słabiej w porównaniu do wcześniejszych wyliczeń zachowywała się konsumpcja, lepiej inwestycje, które ostatecznie wzrosły, a nie spadły, jak mówiły wstępne szacunki. Mniejszą dynamikę spadków zaobserwowano w obrotach handlowych, zarówno po stronie eksportu, jak i importu (eksport netto miał pozytywny wpływ we wzrost). Podstawową przyczyną hamowania amerykańskiej gospodarki (w III kw. wzrost wyniósł 3,1 proc.) było silne ograniczenie wydatków na zbrojenia oraz redukcja zapasów – czynniki o charakterze jednorazowym. Wczorajsze dane nie zmieniają obrazu sytuacji w gospodarce USA. W I kw. 2013 r. wynik będzie zdecydowanie lepszy.
Ze sprawozdania z posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej w lutym wynika, że spora grupa przedstawicieli gremium już przed dwoma miesiącami była skłonna mocniej obniżyć stopy procentowe. E. Chojna-Duch i A. Bartkowski poparli wniosek o redukcję oprocentowania o 100 pb., a wraz z A. Zielińską-Głębiocką wspólnie zagłosowali za cięciem o 50 pb. Postulaty nie znalazły większości. Z. Gilowska nie uczestniczyła w posiedzeniu. Stopy procentowe zostały ostatecznie obniżone o 25 pb. Decyzja nie zapadła jednomyślnie. A. Rzońca i J. Winiecki zagłosowali przeciw.
Sprawozdanie z głosowań w lutym pokazuje, że w gronie Rady w dalszym ciągu istnieją ogromne rozbieżności, co do oceny sytuacji gospodarczej w naszym kraju oraz niezbędnych dostosowań w polityce pieniężnej. Najmniej zmienna w poglądach jest gołębia część RPP. Od dłuższego czasu członkowie ci regularnie zgłaszają wnioski o radykalne cięcia stóp i choć zostały one obniżone do najniższego w historii poziomu, wciąż widzą pole do dalszych redukcji. Pozostała część gremium jest mniej jednoznaczna w ocenie sytuacji i zdaje się głosować w ślad za napływającymi na bieżąco danymi z gospodarki. Brak wyrazistej strategii odnośnie prowadzenia polityki monetarnej powoduje, że decyzje Rady są mało przewidywalne. Nigdy nie można być do końca pewnym, jaki będzie ostateczny wynik głosowania. Na przestrzeni ostatniego roku RPP zaskakiwała co najmniej trzykrotnie (maj, październik 2012 r. oraz marzec 2013 r.). Obecnie istnieje względnie stabilny konsensus, że czeka nas 1-2 miesiące przerwy. Dalsze zmiany stóp pozostają jednak niewiadomą.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...