Złoty odporny na zawirowania w regionie
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 13.03.2013 (10:06)
Polska waluta pozostaje niewrażliwa na gwałtowne osłabienie forinta wywołane zmianami w konstytucji, zapowiedzią nacjonalizacji do 50 proc. sektora bankowego i rosnącym prawdopodobieństwem dalszych obniżek stóp procentowych. Potwierdza to solidne podstawy złotego i przybliża realizację scenariusza jego łagodnej aprecjacji w horyzoncie najbliższych Kiku tygodni.
Na wczorajszej sesji złoty zachowywał się względnie stabilnie. Patrząc na to, co działo się na walutach krajów naszego regionu, w szczególności na węgierskim forincie, obraz rynku mógł wyglądać zupełnie inaczej. Kurs EUR/HUF wzrósł wczoraj do najwyższego poziomu od 9 miesięcy.
Niepokój inwestorów odnośnie do sytuacji na Węgrzech spowodowany jest zmianami w konstytucji, jakie przegłosowane zostały w poniedziałek przez tamtejszy parlament. Zdaniem krytyków stanowią one zagrożenie dla demokracji. Choć kontrowersyjne zmiany zakwestionował węgierski Trybunał Konstytucyjny na niewiele się to zdało. W odpowiedzi na ten ruch deputowani rządzącej partii Fidesz V. Orbana anulowali orzeczenia trybunału wydane przed 1 stycznia 2012 r., wprowadzając do konstytucji zapis, że nie może on powoływać się na precedensy z ostatnich 22 lat i może podejmować decyzje jedynie w sprawach proceduralnych. Nowelizacja konstytucji m.in. zakazuje prowadzenia kampanii przedwyborczej w mediach komercyjnych, wprowadza zasadę pracy w kraju w okresie będącym dwukrotnością czasu trwania studiów po ukończeniu państwowej uczelni lub zwrotu polowy kosztów za kształcenie i dopuszcza możliwość karania bezdomnych, którzy żyją na ulicach miast w określonych obszarach przestrzeni publicznej.
Oliwy do ognia dolała wczorajsza wypowiedź premier V. Orbana, że węgierska gospodarka potrzebuje niższych stóp procentowych oraz, iż rząd będzie dążył do zwiększenia udziału w węgierskim sektorze bankowym do poziomu co najmniej 50 proc. Pierwsza wypowiedź pojawiła się w kontekście informacji z urzędu statystycznego o tym, że inflacja na Węgrzech w lutym spadła, po raz pierwszy od marca 2009 r., poniżej celu banku centralnego (wyniosła 2,8 proc. r/r). Zwiększa to prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w skali większej niż dotychczasowe 25 pb. na marcowym posiedzeniu Banku Węgier oraz rozszerzenia cyklu łagodzenia polityki pieniężnej. Informacja o nacjonalizacji część sektora bankowego w oczywisty sposób nie służy notowaniom i nastrojom na tamtejszym rynku finansowym. Węgierski premier zasugerował wczoraj również konieczność „uwolnienia” mechanizmu kursu walutowego (w domyśle osłabiania waluty w celu poprawy konkurencyjności). By mogło to nastąpić konieczne jest jednak, w jego ocenie, rozwiązanie problemu zadłużenia obywateli w walutach obcych. W tym celu ma zostać przedstawiony specjalny program zamiany na preferencyjnych warunkach kredytów walutowych na zobowiązania w forincie.
Złoty ustrzegł się głębszej przeceny, jaka stała się udziałem forinta, a która odbiła się niekorzystnie na notowaniach czeskiej korony i tureckiej liry. Pokazuje to, że postrzeganie Polski przez zagranicznych inwestorów jest zdecydowanie lepsze niż pozostałych krajów regionu, a podstawy polityczno-gospodarcze solidniejsze. Zawirowania w najbliższym otoczeniu, w regionie – w przeszłości czynnik zazwyczaj odbijający się na notowaniach złotego – ma obecnie marginalne znaczenie. Są to argumenty przemawiające za fundamentalnym niedowartościowaniem złotego i wskazujące, że w średnim terminie polska waluta powinna zyskiwać na wartości.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...