Tydzień banków centralnych
Tygodniowy komentarz do rynku złotego X-Trade Brokers
Data opublikowania : 08.02.2013 (16:55)
W mijającym tygodniu złoty osłabiał się systematycznie do dolara, franka oraz funta. Pozostał stabilny jedynie wobec wspólnej europejskiej waluty. Należy jednak przypomnieć, że jeszcze we wcześniejszym tygodniu to właśnie do trzech pierwszych walut złoty zyskał najwięcej.
Oprócz czysto technicznej realizacji zysków na notowania polskiej waluty miały wpływ banki centralne, a zwłaszcza ich szefowie (obecny EBC oraz przyszły Banku Anglii) oraz w mniejszym stopniu decyzja RPP w sprawie stóp procentowych.
Zgodnie z oczekiwaniami rynku i naszą prognozą RPP obniżyła stopy procentowe o 25 bp. Ta decyzja nie mogła zaskoczyć, kluczowe dla rynków są jednak perspektywy na kolejny ruch. W styczniu prezes zapowiadał, iż po możliwej obniżce w lutym Rada powinna zrobić dłuższą przerwę, jednak po serii bardzo słabych danych na rynku dominowało przekonanie że, profesor Belka tę zapowiedź odwoła. Tak też konferencję należy interpretować. Co prawda z komunikatu zniknęło ostatnie zdanie, które było traktowane jako zapowiedź obniżki na następnym posiedzeniu, jednak postrzegamy to jako kompromisowe rozwiązanie, dzięki któremu Rada unika wrażenia, iż zmienia zdanie o 180 stopni w ciągu jednego miesiąca. Tymczasem z innych wypowiedzi prezesa można wywnioskować, iż Rada dostrzega problem silnie hamującej konsumpcji, a ruch w marcu uzależnia od projekcji inflacyjnej. Ta zaś z pewnością pokaże niższe ścieżki wzrostu i inflacji, tym samym dając przestrzeń do kolejnej obniżki. Spodziewamy się, iż stopy w tym roku zostaną zredukowane do 3-3,25%. Decyzję RPP można ocenić jako neutralną dla złotego.
Natomiast już mniej neutralne dla notowań złotego w relacji do dolara i funta były wypowiedzi Mario Draghiego oraz Marka Carneya. Prezes EBC nie skomentował wysokiego kursu euro, a tym samym uciął możliwe spekulacje na temat interwencji słownej na rynku walutowym. Euro pomimo tego zaczęło tracić na wartości w relacji do dolara, gdyż euro po styczniowym umocnieniu było bardzo wykupione. Ruch w dół na parze EURUSD spowodował, że dolar również zaczął się umacniać wobec złotego, zaś para EURPLN pozostała stabilna. Mark Carney, przyszły prezes Banku Anglii, w swoich wypowiedział wspomniał, że należy poszukać strategii wyjścia z obecnej polityki luzowania ilościowego czym umocnił funta w relacji do dolara oraz euro. Tym samym zobaczyliśmy silny wzrost także na parze GBPPLN.
Pod koniec tygodnia poznaliśmy jeszcze prognozy Ministerstwa Pracy i Polityki Społecznej dotyczące wysokości stopy bezrobocia. Według szacunków w styczniu bezrobocie miało wynieść 14,2% wobec 13,4% miesiąc wcześniej. Taka jest również nasza prognoza. Złoty nie zareagował znacząco na te dane.
W przyszłym tygodniu kluczowymi będą odczyty dotyczące PKB poszczególnych krajów strefy euro,
a także całej strefy. W Polsce opublikowane będą dane dotyczące inflacji, nasza prognoza zakłada jej spadek do 2,1%. Kluczowe może być jednak zachowanie amerykańskiego rynku akcji. Po minionym tygodniu widać, iż zmiany EURUSD mają na moment obecny mniejszy wpływ na złotego, a nadejście korekty na Wall Street mogłoby polską walutę osłabić. Taka korekta jest zdecydowanie zasłużona, jednak do tej pory się nie rozpoczęła, a piątek przynosi wręcz nowe maksima na kontrakcie na S&P500. Dzięki temu w końcówce tygodnia zyskuje i złoty. W piątek o godzinie 16:15 euro kosztowało 4.15 złotego, dolar 3.10, frank 3.38, a funt 4.90 złotego.
Źródło: Daniel Kostecki, X-Trade Brokers
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...