Chińskie hamowanie
Dzienny raport forex FxPro
Data opublikowania : 23.02.2012 (12:44)
Rosną spekulacje na temat oficjalnego obniżenia docelowego wzrostu na początku przyszłego miesiąca przez Chiny na spotkaniu Narodowego Kongresu Ludowego w Pekinie. Imponujące dane o chińskim wzroście, tak samo jak niezwykła odporność Chin w czasie kryzysu finansowego trafiały na pierwsze strony gazet.
Jednak pod powierzchnią zawsze czaiły się bardziej niepokojące kwestie, jak koszty środowiskowe, przeinwestowanie i rosnąca nierówność ekonomiczna. W tym samym czasie wzrost wynagrodzeń staje się coraz większym problemem, i nie ma widoków na poprawę tej kwestii, jako że wzrost siły roboczej jest coraz mniejszy a w nadchodzących latach prawdopodobnie będzie spadać. Kłopoty sprawia też zainicjowanie miękkiego i kontrolowanego lądowania sektora nieruchomości po kryzysie ekonomicznym. Możliwe, że magiczne 8% się już zdezaktualizowało, ale mimo to osiągnięcie równowagi między wszystkimi współzawodniczącymi ryzykami i potrzebami nie będzie łatwe.
Jen zależny od stóp procentowych.
Osłabienie jena trwa od czasu zaskakującej decyzji Bank of Japan, ale nie jest wyłącznie rezultatem jego postanowienia o zwiększeniu zakupów obligacji. Czynnik, który tłumaczy zmianę trendu UDSJPY to rozbieżność miedzy dwuletnimi stopami swapowymi obu walut. Podczas gdy oprocentowanie swapowe jena spadało, dla dolara rosło, pomimo, że Fed deklarował na ostatnim spotkaniu utrzymanie ich na stałym poziomie. Stopa swap dla USD wzrosła w tym miesiącu o 9 punków bazowych, co jest bardzo wyraźną zmianą w obliczu powszechności oprocentowania bliskiego zeru. Ta sama wartość dla jena zmalała o skromniejsze 2 punkty bazowe. To godne uwagi, biorąc pod uwagę największą od 9 miesięcy wrażliwość USDJPY na krótkoterminowe spready stóp ocenianą na podstawie korelacji między kursem USDJPY a spreadem między dwuletnimi stopami swapowymi. W ten sposób premia z dwuletniego oprocentowania swap jest najwyższa od 6 miesięcy. Oczywiście dla jena ważne są także szersze kwestie, jak chociażby zmniejszanie się nadwyżek na rachunku obrotów bieżących wpływ tego na kurczenie się oszczędności krajowych. Wielu sparzyło się na nastawieniu na zniżkę jena w klimacie awersji do ryzyka dominującym w ostatnich latach. Gra na zniżkę nadal będzie ryzykowna ze względu na wysoki poziom niepewności co do wydarzeń w Europie, ale krótkoterminowo to stopy dolarowe będą dominującą siłą pchającą jena w dół.
Szterling coraz niżej.
Wczorajsze protokoły spotkania Bank of England sugerują dominację poparcia dla kolejnego luzowania ilościowego, co wpłynęło na osłabienie funta i spadek jego kursu aż poniżej poziomu 1,57 w stosunku do dolara i osiągnięcie nowej najniższej ceny w stosunku do euro. Największą niespodzianką było zagłosowanie dwóch członków Komitetu Polityki monetarnej za rozszerzeniem programu zakupu obligacji o 75 mld funtów w ramach programu QE sektora bankowego. Siła reakcji funta odzwierciedla rozmiar pomyłki rynków, które oceniały, że jeśli bank w ogóle zmienił nastawienie, to najwyżej stał się nieco bardziej ostrożny w kwestii stymulacji finansowej. Pogląd, że gospodarka potrzebuje większej dawki luzowania polityki monetarnej (reprezentowany prze Milesa i Posena) opiera się na twierdzeniu, że w gospodarka posiada więcej rezerw niż się powszechnie uważa, a także ryzyka „przedłużającego się okresu zmniejszonego popytu”. Jak mogliśmy obserwować wcześniej, zwłaszcza w USA, w latach 2008/09 na horyzoncie świtała czasem fałszywa nadzieja, a bank centralny Wielkiej Brytanii najwyraźniej woli być ostrożnym, także z powodu ryzyka związanego z wydarzeniami w strefie euro. W naszej opinii to dobre nastawienie, ponieważ wychodzenie z recesji bilansów, które wymaga delewarowania przez sektor korporacyjny, gospodarstw domowych albo rządowy (lub kombinację powyższych) zajmuje zwykle więcej czasu niż się oczekuje.
Potencjalna niestabilność polityczna w Australii może uderzyć w AUD.
W obliczu rezygnacji byłego premiera Rudda ze stanowiska ministra spraw zagranicznych, obecna premier Gillard zwołała głosowanie na szefa partii. Rozłam w Partii Pracy jest wyraźnie widoczny i to w okresie, kiedy sondaże pokazują, że wielu jej członków straci w następnych wyborach miejsce w rządzie. Dla partii to bardzo trudny moment: jej członkowie mogą popierać Gillard, ale jest ona bardzo niepopularna wśród wyborców, i prawie na pewno skaże swoją partię na wyborczą porażkę. Rudd ma dużo lepszą opinię wśród elektoratu, ale w Partii Pracy spalił za sobą wiele mostów. W takich sytuacjach decydującym czynnikiem jest obieralność. Jeśli Partia Pracy wybierze Rudda, musi liczyć się z możliwością dużo wcześniejszych niż planowała wyborów, które według obecnych sondaży najprawdopodobniej przegrają. Wygrana Rudda nie wpłynie także pozytywnie na kurs waluty. Były premier ma nie najlepszą opinię o tyle, że w 2010 zdecydowanie dążył do wprowadzenia podatku od wydobycia, która to propozycja była zarówno zaskakująca jak i ostro krytykowana przez duże firmy wydobywcze. W najbliższym czasie dolara australijskiego czeka okres pełen zawirowań ż powodu prawdopodobieństwa politycznej niestabilności.
Disclaimer: Ten materiał uważany jest za część komunikacji marketingowej i nie zawiera ani nie powinien być interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne lub rekomendacje inwestycyjne, ani też jako sugestia jakiejkolwiek transakcji instrumentami finansowymi. Wcześniejsze wyniki nie gwarantują ani nie przewidują przyszłych wyników. FxPro nie uwzględnia twoich osobistych celów inwestycyjnych lub sytuacji finansowej i nie bierze żadnej odowiedzialności za powodzenie osobistych inwestycji lub kompletności dostarczonych informacji, jak również nie bierze odpowiedzialności za jakiekolwiek straty powstałe z inwestycji opartych na tej rekomendacji, prognozie lub innych informacjach dostarczonych przez jakiegokolwiek pracownika FxPro, osoby trzecie lub jakikolwiek inny sposób. Ten materiał nie został przygotowany zgodnie z wymaganiami prawnymi wspierającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie jest objęty żadnymi ograniczeniami rozpowszechniania badań inwestycyjnych. Wszystkie opinie wyrażone w tym artykule moga zostać zmienione bez uprzedniego powiadomienia. Jakiekolwiek opinie zawartw artykule moga być osobistymi poglądami autora i nie odzwierciedlać opinii FxPro. Ten tekst nie może być powielany lub dystrybuowany bez uprzedniego wyrażenia zgody przez FxPro.
Risk Warning: kontrakty CFD są produktami lewarowanymi o wysokim stopniu ryzyka. Możliwa jest utrata całego zainwestowanego kapitału. Nie powineinieś inwestować wiecej niż zamierzasz stracić. Przed rozpoczęciem handlu upewnij się, że rozumiesz ryzyko i weź pod uwagę swój poziom doświadczenia. Jeśli to potrzebne, zasięgnij niezależnej opinii.
FxPro Financial Services Ltd jest autoryzowana i regulowana przez CySEC (licence no. 078/07). FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.
Źródło: Simon Smith, Michael Derks, FxPro
Komentarz dostarczył:
FxPro
FxPro
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...