Wczoraj Europa, dzisiaj USA
Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 26.07.2019 (12:13)
Kluczowe informacje z rynków: EUROSTREFA / ECB (Z WCZORAJ): Na wczorajszym posiedzeniu EBC nie zmienił parametrów polityki pieniężnej (jak oczekiwano). W komunikacie stwierdzono, że stopy procentowe pozostaną na obecnym lub niższym (to określenie dodano) do połowy 2020 r. (nie wydłużono do końca 2020 r.). Jednocześnie ECB „zalecił przegląd” wszystkich opcji związanych z wprowadzeniem tzw. tieringu (zróżnicowania stóp procentowych), oraz powrotu do programu QE.
Podczas konferencji prasowej Mario Draghi przyznał, że ryzyka dla gospodarki pozostają spore, ale prawdopodobieństwo recesji jest niskie. Nie chciał też zbytnio mówić o szczegółach (w tym timingu) dla możliwych działań, jakie może podjąć EBC. Zaznaczył też, że Rada Gubernatorów nie dyskutowała o obniżce stóp procentowych na tym posiedzeniu.
USA / DANE (Z WCZORAJ): Wstępny odczyt dynamiki zamówień na dobra trwałego użytku w czerwcu wypadł lepiej od szacunków – wzrost o 2,0 proc. m/m i 1,2 proc. m/m bez transportu. To może podbijać oczekiwania przed zaplanowanymi na dzisiaj (godz. 14:30) danymi nt. dynamiki PKB w II kwartale.
TURCJA / BANK CENTRALNY (Z WCZORAJ): TCMB ściął stopy o 425 p.b. (bardziej niż mediana zakładająca ruch o 250 p.b.) – główna stopa spadła do 19,75 proc. Kolejne posiedzenie zaplanowano na 12 września. Rynek nie zmienił jednak swoich wcześniejszych założeń, które zakładały, że stopy spadną do końca roku w okolice 18 proc.
USA /CHINY / ROZMOWY HANDLOWE: Agencja Xinhua podała powołując się na komunikat MOFCOM (ministerstwa handlu), że 12 runda negocjacji handlowych jest zaplanowana na 30-31 lipca w Szanghaju.
Opinia: Niezależnie od faktu, że wczorajszy przekaz ze strony EBC nie był „mocno gołębi” (a czy taki mógł w ogóle być, skoro rzadko kiedy szefowie banków centralnych uderzają w alarmistyczne tony?) rynek wycenia dzisiaj rano prawdopodobieństwo cięcia stopy depozytowej o 10 p.b. na 88 proc. To tłumaczy jednocześnie dlaczego korekta na euro była wczoraj po południu krótka. Niezależnie od tego, czy EBC jest, czy też nie jest przygotowany na potencjalne działania w najbliższych miesiącach, to będzie do nich zmuszony, gdyż nie widać za bardzo sygnałów sugerujących wyhamowanie negatywnych tendencji w europejskiej gospodarce (czytaj: utrwalania niebezpiecznego marazmu). Mimo tego pozostaję nieco sceptyczny, co do tego, że na wrześniowym posiedzeniu EBC zaprezentuje jakieś konkrety dotyczące powrotu do programu QE. Na razie pozostaje, zatem kosmetyczne manewrowanie na stopach połączone z ich różnicowaniem (tiering).
Dzisiaj uwagę przyciągną dane z USA, które poznamy o godz. 14:30 – mediana oczekiwań zakłada, że gospodarka rosła w II kwartale o 1,8 proc. w ujęciu zanualizowanym wobec 3,1 proc. odnotowanych w poprzednim okresie. Opublikowane wczoraj lepsze dane nt. zamówień na dobra trwałego użytku w czerwcu dają pewne szanse dla optymistycznej niespodzianki. Jednocześnie inflacyjny indeks PCE Core mógł przyspieszyć do 2,0 proc. k/k z 1,2 proc. k/k. Innymi słowy dzisiejsze dane raczej nie wskażą, aby FED miał działać bardziej agresywnie na stopach – cięcie o 25 p.b. w najbliższą środę jest przesądzone i kolejne ruchy mogą być wyważone (co oznacza, że w tym roku możemy mieć jeszcze jedną, a nie dwie obniżki stóp).
Na wykresie koszyka BOSSA USD mamy potwierdzenie siły dolara – na ujęciu tygodniowym mamy dużą białą świecę z wybiciem maksimum sprzed dwóch tygodni przy 82,43 pkt. Jednocześnie ponownie zaczynamy testować strefę oporu 82,60-82,85 pkt. i potencjalne tegoroczne szczyty przy 83,02-83,08 pkt. Wiele będzie zależeć od interpretacji przyszłotygodniowego posiedzenia FED – im mniej „gołębi” przekaz, tym mocniejszy dolar.
Na ujęciu EURUSD mieliśmy wczoraj świecę doji, która może sugerować, że rynek próbuje znaleźć chwilowy poziom równowagi ponad 1,11. Nie wyklucza to jednak możliwości ponownego sprawdzenia tego poziomu. Opór to rejon 1,1150-60 i mocne 1,1180 bazujące na dawnym dołku z czerwca.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...