Słabsze perspektywy PKB w USA. Szczyt G-20 rozczarowaniem?
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 28.06.2019 (08:43)
Po danych za I kw. słabiej prezentują się perspektywy wzrostu gospodarczego w USA w 2019 r. W centrum uwagi szczyt G-20, który wg nas przyniesie rozczarowanie i korektę na rynkach. Wskazuje na to zmiana podejścia Chińczyków, którzy nastawiają się obecnie na dłuższą batalię handlową (i nie tylko) ze Stanami Zjednoczonymi.
Amerykański PKB przyspieszył w I kw. br. po słabości w ostatnich 3 miesiącach ubiegłego potwierdzając wcześniejsze szacunki, jednak rosnący eksport przy spadającym imporcie oraz narastanie zapasów wskazują na osłabienie popytu krajowego. Tendencje te zostały prawdopodobnie pogłębione w II kw. Dynamika PKB zwiększyła się między styczniem a marcem 2019 r. o 3,1 proc. w ujęciu anualizowanym wobec 2,2 proc. poprzednio. Szacunki oddziału Fed z Atlanty wskazują na jego spadek w II kw. do 1,9 proc.
Struktura wzrostu PKB w poprzednim kwartale była niekorzystna. Duży wpływ miały wydatki publiczne, zapasy oraz wspomniany eksport netto. Z wyłączeniem tych kategorii wzrost gospodarczy wyniósł zaledwie 1,3 proc. i był to najgorszy wynik o II kw. 2013 r. Dynamika wydatków na konsumpcję – najważniejsza część amerykańskiego PKB – obniżyła się do 0,9 proc. z 1,3 proc. poprzednio. Inwestycje firm spadły o 1,0 proc. (najgorszy wynik od 3 lat). Publiczne nakłady inwestycyjne wzrosły natomiast o 2,8 proc. (przy dużym udziale wydatków na zbrojenia). Eksport netto kontrybuował we wzrost na poziomie 0,9 pkt proc.
Wysoki udział komponentów, które – by wyrazić to słowami J. Powell – „nie dają wiarygodnych wskazań co do siły gospodarki” we wzroście PKB I kw., ale i zapewne całej pierwszej połowie roku jest wymieniany, obok zagrożeń płynących z konfliktu handlowego z Chinami, jako jeden z najważniejszych czynników uzasadniających planowaną obniżkę stóp procentowych w lipcu. Jest nim także niska inflacja. W II kw. wskaźnik dynamiki cen na bazie wydatków na konsumpcję (PCE) spadł do 1,4 proc. (najniżej od 3 lat), zaś w ujęciu bazowym wyniósł 1,7 proc. Spadek inflacji w ocenie Fed ma trwały charakter.
Dane nie wpłynęły w istotny sposób na wycenę dolara, który w relacji do euro pozostawał na stabilnym poziomie. Przed spotkaniem Trump-Xi ponownie umacniać zaczyna się natomiast chiński juana oraz niektóre inne waluty emerging markets. Sprzyja to także dobrej postawie złotego, który w czwartek zyskał najbardziej w tym tygodniu testując w relacji do euro poziom 4,25. Spodziewamy się odbicia, które na razie nie następuje. Wysoka wycena franka szwajcarskiego przy sygnale krótkoterminowych wzrostów obowiązującym na USDPLN, nakazują dalsze cierpliwe wyczekiwanie na wyższe ceny wspólnej waluty w lipcu.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...