Recesyjne sygnały w RFN. Chiny stymulują aktywność.
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 12.06.2019 (09:02)
Niepewność związana z wzrostem protekcjonizmu oraz sprowokowana wewnętrznie słabość sektora motoryzacyjnego pchają niemiecką gospodarkę w objęcia recesji. W ślad za RFN słabnie strefa euro. Nie daje to jednak słabszej wyceny euro do dolara, bo wciąż działa potężny czynnik związany ze zmianą oczekiwanych różnic w oprocentowaniu obu walut. To może być trwałe zjawisko, ale przejściowo dolar jeszcze zyska na wartości.
Nieoczekiwanie słabe dane o kondycji europejskiej gospodarki w bieżącym miesiącu nie powstrzymały napędzanego oczekiwaniami na obniżki stóp procentowych w USA wzrostu notowań euro w relacji do dolara. Po chwilowym spadku do 1,13 kurs EURUSD wrócił w pobliże maksimów z początku tygodnia (1,1350). Po wysokim otwarciu zwyżek nie zdołały utrzymać indeksy akcji.
Indeks nastrojów niemieckiego instytutu Sentix pokazał, że gospodarka RFN jest w czerwcu w spadkowej trajektorii. Indeks odnotował spadek do -0,7 pkt wobec 7,9 pkt w maju. Odczyt poniżej bariery 0 pkt miał miejsce po raz pierwszy od 2010 r. Subwskaźnik perspektyw obniżył się w czerwcu do -14 pkt z -2 pkt miesiąc wcześniej, zaś subindeks sytuacji bieżącej, choć nadal dodatni, spadł do 13,5 pkt z 18,3 pkt w maju. Wśród przyczyn pogorszenia kondycji największej gospodarki Europy Sentix podaje pogłębiający się kryzys na linii Waszyngton-Pekin oraz załamanie w sektorze samochodowym. Słabnąca gospodarka Chin, będących kluczowym ogniwem w łańcuchu dostaw niemieckiego przemysłu i ważnym rynkiem zbytu, niekorzystnie wpływa na wyniki tamtejszych firm. W ślad za Niemcami w dół pchane są także pozostałe gospodarki strefy euro. Indeks Sentix dla całego regionu obniżył się w czerwcu do -3,3 pkt z +5,3 w maju. To najgorszy wynik od lutego.
Tymczasem w ślad za narastającymi oczekiwaniami obniżek stóp w USA i przy braku reakcji rynków na wydłużenie obietnicy utrzymywanie niskich stóp EBC do połowy 2020 r., do gry włączają się szefowie banków centralnych poszczególnych krajów, by spróbować słownie wpłynąć na osłabienie euro. Fiński przedstawiciel w EBC O. Rehn potwierdził gotowość obniżenia stóp procentowych (mało realne – przyp.), wzmocnienia przekazu z forward guidance, złagodzenia negatywnego wpływu ujemnych stóp, a nawet wznowienia zakupów obligacji (QE), jeśli aktywność w gospodarce osłabnie. Daje to jeszcze łagodniejszy przekaz niż podczas konferencji prasowej M. Draghiego po posiedzeniu EBC w ubiegły czwartek. O. Rehn jest potencjalnym następcą Włocha na stanowisku prezesa banku.
Działania wspierające koniunkturę gospodarczą po raz kolejny uruchamiają także Chiny. Władze w Pekinie zachęcają samorządy do emisji specjalnych obligacji w celu sfinansowania dużych projektów infrastrukturalnych, co ma wesprzeć aktywność gospodarki nękanej wojną celną z USA. Na tę informację silnie pozytywnie zareagowały chińskie spółki budowlane i producenci półproduktów. Wsparcie spowalniającej gospodarki popłynie najprawdopodobniej również z poziomu centralnego. Premier Li Keqiang poinformował za pośrednictwem publicznej telewizji, że Chiny będą kontynuować obniżanie podatków i innych obciążeń na dużą skalę. Pozytywnie na zapowiedzi stymulacji gospodarki zareagował chiński juan. Ostatnie 2 sesje przyniosły lekkie umocnienie, jednak od początku sesji w środę widać nawrót słabości chińskiej waluty. Taki też kierunek obierze dziś złoty.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...