Fed łagodnie. Bliżej umowy handlowej USA-Chiny.
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 10.01.2019 (09:06)
Dolar wyraźnie słabszy, a rynki w fazie podwyższonego apetytu na ryzyko po łagodnym tonie sprawozdania z posiedzenia Rezerwy Federalnej w grudniu (minutes) oraz gołębich wypowiedziach członków Komitetu odpowiedzialnego za ustalanie stóp. Dobre informacja także z pola rozmów USA i Chin w sprawie umowy handlowej. W Polsce Rada Polityki Pieniężnej (RPP) odsuwa perspektywę podwyżki oprocentowania.
Przeprowadziła analizy możliwości złagodzenia polityki pieniężnej.
Z minutes wynika, że Fed będzie bardziej cierpliwy, jeśli chodzi o decyzje w sprawie dalszych podwyżek stóp procentowych, a ich harmonogram stał się mniej ostry. Z dokumentu wynika także, że kilku uczestników posiedzenia nie popierało podwyżki stóp do przedziału 2,25-2,5 proc. Wielu członków wyraziło opinię, że w otoczeniu niskiej presji inflacyjnej komitet może pozwolić sobie na cierpliwość co do dalszego zacieśniania polityki pieniężnej. Jednocześnie, ostatnie wydarzenia w gospodarce i jej otoczeniu, w tym niestabilność na rynkach finansowych i rosnące obawy o globalny wzrost, sprawiły, że zakres i harmonogram w kwestii stóp procentowych stał się mniej wyraźny niż wcześniej - wynika ze sprawozdania. Dodano, że dalsze, stopniowe podwyżki będą spójne z trwałym wzrostem aktywności gospodarczej, dobrą sytuacją na rynku pracy oraz z inflacją w pobliżu 2-proc. celu w średnim terminie. Fed obniżył prognozę podwyżek stóp w 2020 r. do dwóch z trzech.
Jeszcze przed publikacją minutes w podobnie łagodnym tonie wypowiedziało się kilku przedstawicieli Fed. J. Bullard z St. Louis stwierdził, że dalsze podwyżki stóp procentowych mogą popchnąć amerykańską gospodarkę w kierunku recesji. Ocenił, że stopy są obecnie na odpowiednim poziomie. Z kolei R. Bostic z Atlanty uważa, że Fed powinien być ostrożny i cierpliwy w podejmowaniu dalszych decyzji dotyczących polityki pieniężnej. „Jeśli ryzyka dla perspektyw gospodarczych zmniejszą się, a fundamenty będą nadal silne, oczekuję, że stopy procentowe wzrosną nieco powyżej poziomu neutralnego” - powiedział natomiast Ch. Evans, prezes Fed z Chicago. Wypowiedzi członków Fed oraz sprawozdanie z posiedzenia potwierdzają znacznie łagodniejszą ścieżkę stóp procentowych pod koniec dekady. Co najmniej do czerwca bank wstrzyma się ze zmianą oprocentowania.
Od poniedziałku do środy trwały rozmowy przedstawicieli USA i Chin w sprawie relacji handlowych. Poczyniono postępy w takich kwestiach jak zakupy amerykańskich produktów rolnych i surowców energetycznych, a także w sprawie zwiększenia dostępu do chińskich rynków. Obie strony zgadzają się, że należy zmniejszyć nierównowagę w handlu. Pozytywne doniesienia z rokowań handlowych stanowią impuls do zakupu ryzykownych aktywów. W USA trwa natomiast batalia o mur na granicy z Meksykiem. Wczorajsze spotkanie z Demokratami D. Trump określił jako „całkowita strata czasu”.
Unijna komisarz ds. handlu C. Malmstrom stwierdziła, że Unia Europejska jest gotowa włączyć wszystkie towary przemysłowe, w tym samochody, do rozmów o umowie o wolnym handlu z USA. Ta wypowiedź doskonale uwidacznia, jak (na niekorzyść) zmienia się unijna pozycja w negocjacjach ze Stanami Zjednoczonymi w czasie, gdy te toczą – zdaniem administracji D. Trumpa owocne – rozmowy dotyczące handlu z Chinami. W przypadku porozumienia to Unia Europejska będzie największym przegranym zmian, jakie zaszły w polityce handlowej USA przez ostatnie 2 lata. Za chwilę może się okazać, że jedynym wyjściem unijnych dyplomatów będzie jednostronne obniżenie taryf handlowych, by spektrum działań protekcyjnych USA nie przesunęło się na Stary Kontynent (już bez uszczerbku na kluczowym sojuszniku, tj. W. Brytanii). Brukselscy komisarze tracą energię na zajmowanie się wyimaginowanymi sporami prawno-ideologicznymi, podczas gdy świat prze do przodu wypychając region coraz bardziej w kierunku peryferii gospodarczego obrotu.
Stopy procentowe mogą pozostać stabilne do końca kadencji obecnej Rady Polityki Pieniężnej – ocenił na konferencji A. Glapiński, prezes NBP po posiedzeniu, na którym główną stopę utrzymano na poziomie 1,5 proc. W horyzoncie projekcji inflacja ukształtuje się poniżej celu inflacyjnego. Glapiński wskazał, że w Polsce może rozpocząć się dyskusja o obniżaniu stóp procentowych, a nie ich podnoszeniu. Na razie nie ma jednak takich rozważań. Nie wykluczył, że możliwe jest natomiast skorzystanie z niekonwencjonalnych narzędzi nakierowanych na utrzymanie dynamiki wzrostu gospodarczego. RPP uważa, że w 2019 r. wzrost gospodarczy w Polsce lekko spowolni, ale bieżące wskaźniki koniunktury nie są niepokojące.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...