Deeskalacja napięcia między USA a UE
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 26.07.2018 (09:00)
Gdyby nie ciążące widmo silnego, jednorazowego ograniczenia płynności przez FED ostatniego dnia lipca, po doniesieniach z Waszyngtonu, a wcześniej z Chin (stymulacja) na rynkach trwałaby zapewne euforia. Być może jednak te optymistyczne wieści będą podstawą handlu z wysokim apetytem na ryzyko w sierpniu.
Owocne spotkanie w Waszyngtonie. Oddalona zostaje bezpośrednia groźba nałożenia ceł na samochody oraz dalsza eskalacji wojny celnej USA i UE. Wraz z niedawną informacją z Chin o działaniach stymulujących gospodarkę stwarza to przestrzeń do trwalszej, co najmniej kilkutygodniowej poprawy nastrojów na rynkach finansowych.
Podczas rozmów D. Trumpa z J.-C. Junckerem ustalono, że kraje UE zwiększą import amerykańskiej soi i skroplonego gazu ziemnego oraz obniżą taryfy w sektorze przemysłowym. Uzgodniono także, iż USA i UE będą dążyć do pełnego zlikwidowania restrykcji w handlu tymi dobrami. „Będziemy także pracowali nad zmniejszeniem barier i zwiększeniem handlu w zakresie usług, produktów chemicznych, farmaceutycznych, medycznych oraz soi” – oznajmił po rozmowach D. Trump. Prezydent USA poinformował również, że wraz z Junckerem podjęli decyzję o utworzeniu specjalnej grupy roboczej, która będzie się zajmowała bieżącymi kwestiami handlu. „Rozpoczniemy negocjacje, rozwiążemy kwestię ceł na aluminium i stal oraz taryf odwetowych” - dodał. USA i UE będą pracowały nad zreformowaniem Światowej Organizacji Handlu (WTO). W reakcji na komunikaty euro wyraźnie zyskało na wartości, a na rynkach zagościł apetyt na ryzyko. Wzrosły ceny akcji na amerykańskich giełdach, co zapowiada także dobrą sesję w Europie. Złoty pozostaje stabilny.
Dzisiejsze posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego (EBC) nie niesie ze sobą tak ładunku silnego potencjalnego wpływu na notowania euro, jak poprzednie. EBC odkrył karty i w najbliższych miesiącach będzie poruszał się na „autopilocie”. Korekty obranego kursu mogą mieć miejsce jedynie w kwestii szczegółów, głównie oddalania lub przybliżania perspektywy podwyżki stóp procentowych. Chodzi o doprecyzowanie określenia „co najmniej do lata”, jeśli chodzi o utrzymanie stabilnego oprocentowania. Na konferencji prasowej M. Draghi będzie odnosił się najpewniej w większym stopniu do bieżących spraw związanych z wpływem wojny celnej na aktywność czy też oskarżeń o manipulowanie kursem walutowym. A na ile zarzuty D. Trumpa można uznać za słuszne? Odpowiedź przybliża krótka statystyka: wartość aktywów w posiadaniu EBC (skupowanych w ramach QE) to aktualnie prawie 42 proc. w relacji do PKB. Amerykański FED w kulminacyjnym punkcie łagodzenia ilościowego w 2014 r. nie przekroczył poziomu 26 proc. do PKB. Obecna wartość: 21,5 proc.
Największe od 4 miesięcy, jednodniowe umocnienie chińskiego juana do dolara oraz ogólna poprawa nastrojów na rynkach po spotkaniu Trump-Juncker pozwoliły na utrzymanie zysków wypracowanych przez złotego. Nie poprawił on jednak znacząco swojej pozycji, pomimo generalnie dobrej postawy koszyka EM. Złoty jest w lipcu 5. najbardziej zyskującą walutą rynków wschodzących. Potencjał dalszej aprecjacji w bardzo krótkim terminie oceniamy jako niski. Spodziewamy się, że końcówka miesiąca upłynie pod dyktando sprzedających polską walutę. Ostatniego dnia lipca FED w jednorazowej operacji ściągnie z rynku 24 mld USD – największy jak dotąd krok w ramach działań ograniczających sumę bilansową (odwrotne QE). Poprzednie (mniejsze co do skali) tego typu operacje prowadzone od października najczęściej oznaczały krótkoterminowe umocnienie dolara i ogóle pogorszenie nastrojów na rynkach. Zakładamy, że lipcowa wpisze się w tę statystykę. Bieżące ceny walut, w szczególności dolara, stwarzają dogodną okazję do bieżących zakupów.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...