Cohn nie przekonał Trumpa
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 07.03.2018 (09:24)
Szanse na wycofanie się prezydenta USA z ceł na import stali i aluminium spadły do minimum po informacji o szykowanej rezygnacji głównego „globalisty” G. Cohna. UE zapowiada środki odwetowe. Spośród krajów G10 Stany Zjednoczone są w najmniejszym stopniu uzależnione od handlu. Czy to poprawi fundamentalną pozycję dolara?
Spadek ryzyka geopolitycznego po deklaracji Korei Płn. o gotowości porzucenia programu nuklearnego i chęci rozmów z USA, to według mediów głównego nurtu wyjaśnienie dynamicznego wzrostu euro do dolara na sesji we wtorek. Naszym zdaniem to raczej próba dopisywania wyjaśnienia do naturalnych ruchów na rynkach, gdzie od kilku dni utrzymuje się pozytywny sentyment dla wspólnej waluty. Kurs EURUSD wciąż pozostaje w łagodnie nachylonym kanale trendu spadkowego i naszym zdaniem w kolejnych tygodniach euro wznowi przecenę.
Główny doradca ekonomiczny D. Trumpa, G. Cohn prawdopodobnie poda się do dymisji. Oznacza to, że nie udało mu się przekonać prezydenta do wstrzymania decyzji o nałożeniu ceł importowych na główne metale przemysłowe. Ten były pracownik banku Goldman Sachs, uważany jest za najważniejszego przedstawiciela frakcji „globalistów” w administracji Trumpa. Jego odejście nie tylko przesądzi o nałożeniu taryf na stal i aluminium, ale znacząco zwiększy prawdopodobieństwo dalszych restrykcji handlowych ze strony prezydenta.
Unia Europejska zapowiedziała, że na decyzję Stanów Zjednoczonych odpowie taryfami na szereg produktów rolnych, spożywczych i dóbr trwałych (m.in. ubrań, kosmetyków, motocykli, łodzi, alkoholu), a także wyrobów ze stali. Choć nie mamy wątpliwości, że sztuczne obciążenia w wymianie przynoszą w ogólnym rozrachunku koszty i są niekorzystne dla gospodarki i konsumentów, wbrew dominującym opiniom, wojna handlowa byłyby groźniejsza dla Azji i Europy, niż dla USA. Spośród krajów G10 Stany Zjednoczony są w najmniejszym stopniu uzależnione od światowego handlu (wolumen obrotów to ok. 25 proc. PKB). Na przeciwległym biegunie znajduje się strefa euro, Szwecja (ponad 80 proc. PKB) i Szwajcaria (blisko 120 proc. PKB).
W związku z tym, jeśli prezydent D. Trump finalnie zdecyduje się na wprowadzenie ceł (zapowiedział to na ten tydzień) powinno to być raczej czynnikiem fundamentalnie bardziej szkodzącym euro, a nie dolarowi. Zbiegnięcie się decyzji z komunikatami Europejskiego Banku Centralnego po posiedzeniu oraz piątkowymi danymi z rynku pracy w USA (tego dnia także posiedzenie Banku Japonii), może oznaczać istotny wzrost zmienności na rynku walutowym w dalszej części tygodnia.
Posiedzenie EBC jest kluczowym wydarzeniem najbliższych dni. Zmiana parametrów polityki pieniężnej jest praktycznie wykluczona. Mogą jednak mieć miejsce drobne korekty w komunikacji i nastawieniu (guidance). Dane z gospodarki, które napłynęły od ostatniego posiedzenia dają M. Draghiemu dodatkowe argumenty, którymi może tłumaczyć konieczność utrzymywania ultra łagodnej polityki pieniężnej, w tym program skupu obligacji QE. Pojawiły się zwiastuny wyczerpywania potencjału przyspieszania gospodarki w horyzoncie najbliższych kwartałów (odczyty indeksów PMI), zaś inflacja w pierwszych miesiącach roku spadła mocniej, niż się spodziewano. Politycznie wybory we Włoszech nie przyniosły poważniejszego załamania nastrojów (zresztą zgodnie z tym, co już wcześniej sugerowały wyceny na rynkach). Spodziewamy się więc ponownie gołębich deklaracji prezesa EBC. Otwartym pozostaje pytanie, czy, a jeśli ta to na ile i jak długo będzie on w stanie słownie wpłynąć na zachowanie kursu walutowego. W ostatnim czasie konferencje Włocha mają niewielki wpływ na notowania.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...