Irracjonalny entuzjazm czy wspinaczka po ścianie strachu?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 15.11.2017 (09:42)
Rynki mają powody do optymizmu, bo światowa gospodarka rozwija się w szybkim tempie. To jednak w okresach największej euforii dochodzi do krachów i załamania cen. Trzeba o tym pamiętać planując obecnie nowe inwestycje.
Podczas panelu zorganizowanego przez Europejski Bank Centralny (EBC) we Frankfurcie prezesi J. Yellen, M. Draghi, H. Kuroda i M. Carney nie pokusili się o wskazanie nowych kierunków w polityce pieniężnej oraz o wspólny przekaz odnoszący się do bieżącej sytuacji na rynkach finansowych. Dyskusja skupiła się głównie na przeszłości i roli „miękkich” środków prowadzenia polityki monetarnej, głównie w postaci publikacji projekcji, ocen i perspektyw dotyczących gospodarki i oczekiwanej wysokości stóp procentowych (forward guidance).
Od początku do końca handlu euro umacniało się wobec dolara. A dziś z rana ta tendencja jest kontynuowana. Kurs EUR/USD powrócił do poziomu sprzed decyzji EBC o wydłużeniu programu skupu obligacji (26 października, 1,1810). Waluty krajów wschodzących jednak traciły. Do najniższego w historii poziomu w relacji do euro spadła turecka lira (4,60).
Wstępny odczyt dynamiki PKB w Polsce za III kw. okazał się wyższy niż mediana prognoz (4,7 proc. rdr wobec 4,5 proc.). To najszybsze tempo rozwoju od 6 lat. Dodatkowo na korzyść zrewidowano dane za 3 wcześniejsze miesiące (z 3,9 proc. do 4,0 proc.). Sezonowo wyrównany PKB w okresie lipiec-wrzesień wyniósł 5,0 proc. Dane wskazują, że w całym 2017 r. wzrost gospodarczy wyniesie 4,2-4,4 proc. To znacząco więcej niż przewidywała większość prognoz publikowanych pod koniec ubiegłego, czy na początku tego roku. Szczególnie dotyczy to projekcji międzynarodowych instytucji. Krajowe ośrodki, słusznie, wykazywały się większym optymizmem.
Złoty, choć początkowo wyraźnie zyskiwał w ślad za umacniającym się najbardziej od 2 miesięcy euro, ostatecznie zyskał niewiele. EUR/PLN zbliżył się ponownie do poziomu 4,25. Tu techniczny obraz wykresów prezentuje się krótkookresowo niekorzystnie dla polskiej waluty. Spodziewamy się, że w II poł. listopada złoty nie będzie cieszył się zainteresowaniem graczy.
Warto odnotować także pozytywne zaskoczenia w odczytach PKB za III kw. z Niemiec (2,3 proc.), strefy euro (2,5 proc.) oraz, z wyjątkiem Słowacji, krajów regionu (Rumunii w górę aż o 8,8 proc.). Dane potwierdzają trwanie silnego, cyklicznego ożywienia gospodarczego ma Starym Kontynencie. Szybko rozwijają się przy tym także Stany Zjednoczone, Chiny i Japonia, co podtrzymuje wysokie tempo wzrostu PKB światowego. Dobre perspektywy na kolejne kwartały zapewniają trwanie dobrych nastrojów na globalnych rynkach finansowych.
Pojawia się coraz więcej sygnałów nadmiernego apetytu na ryzyko („irrational exuberence”). Inwestorzy uważają, że wyceny spółek są już wygórowane, podejmują coraz bardziej ryzykowne projekty, a jednocześnie udział gotówki w ich portfelach jest na ekstremalnie niskim poziomie. Z punktu widzenia inwestowania długookresowego, ryzyko załamania cen i straty po zakupach akcji jest obecnie znacząco wyższe niż osiągnięcia zysków. Szczególnie na rynkach rozwiniętych.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...