Dolar wciąż w odwrocie, złoty lekko straci
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 06.06.2017 (09:25)
Na dwa dni przed posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego, euro w relacji do dolara utrzymuje się w rejonie najwyższych wartości od jesieni. Czy M. Draghi będzie w stanie zahamować jego aprecjację? Zapewne niechętnie przygląda się kumulowaniu spekulacyjnych długich pozycji we wspólnej walucie, ale możliwości oddziaływania na kurs ma niestety coraz mniej.
Rynek „nie kupuje” już jego ultra gołębich wypowiedzi.
Waluty regionu Europy Środkowej – czeska korona, węgierski forint i polski złoty – były na czele rankingu tych, które na przestrzeni maja zyskały najmocniej na świecie. Po trzech pierwszych sesjach czerwca próżno szukać ich jednak w podobnym zestawieniu. W naszej ocenie taka sytuacja utrzyma się przez cały miesiąc. W najbliższych kilku tygodniach rodzimy pieniądz straci na wartości oddając część zysków odnotowanych na początku kwartału. Złotowe pary powróciły wczoraj do wycen z końca maja, w ślad za słabszą postawą obligacji i wyraźnymi spadkami cen akcji na GPW. Kurs EUR/PLN znalazł się ponownie powyżej poziomu 4,19, zaś USD/PLN odbił w rejon 3,73. Najwyżej od 2 tygodni jest CHF/PLN (3,86).
Doniesienia z USA bez poważniejszego wpływu na notowania dolara. Nie zmieniły one również obrazu sytuacji w gospodarce, która w naszej ocenie znajduje się w szczytowej fazie cyklu koniunktury. Znacznie większe jest prawdopodobieństwo, że w perspektywie kolejnych 2-3 kwartałów zwolni, niż wykona skok do przodu. Ma to oczywiście swoje przełożenie na oczekiwania dotyczące ścieżki zmian w polityce pieniężnej Rezerwy Federalnej w średnim terminie. Podwyżka 14 czerwca jest w zasadzie przesądzona. Kolejny ruch w górę powinien nastąpić między wrześniem a grudniem, by Fed wypełnił zapowiedź trzech podwyżek w tym roku. Jest to jednak z punktu widzenia rynków wciąż na tyle odległa perspektywa, że nie może być przyjmowana jako coś pewnego. Na przyszły rok gracze z rynku FRA spodziewają się obecnie zaledwie jednej podwyżki oprocentowania.
Oddalająca się wizja wyższych stóp procentowych oraz pogarszające perspektywy gospodarki napędzają spadki dolara. Ilość deklarowanych długich pozycji w euro wśród spekulantów z amerykańskich giełd wzrosła do najwyższego poziomu od 6 lat. W 2011 r. wspólna waluta była przeszło 25 proc. droższa. Kurs EUR/USD był powyżej poziomu 1,40. Przy obecnej cenie ok. 1,13 euro za dolara przestrzeń do aprecjacji jest ogromna.
Już w najbliższy czwartek posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego (EBC). M. Draghi niechętnie patrzy na umacniającą się walutę, choć największe w regionie Niemcy otwarcie mówią, że jej obecna wartość jest zbyt niska dla ich gospodarki, a polityka pieniężna zbyt łagodna. Najbliższa konferencja prasowa prezesa EBC pokaże czy ma on jeszcze jakiekolwiek środki oddziaływania na kurs walutowy czy też należy raczej, z braku możliwości, zaniecha prób wpływania na zachowania graczy. Na gołębią retorykę przedstawicieli EBC rynek już nie reaguje. Istotniejsze jest to, co dzieje się w gospodarce (wyraźne odbicie koniunktury) oraz w polityce monetarnej po drugiej stronie Atlantyku. Jak na razie czynniki te wskazują na dalsze umocnienie euro.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...