Komentarze walutowe

W sierpniu indeks PMI dla polskiego przemysłu spadł do poziomu 51,4 pkt. Tak nisko nie był od października 2016 roku. Czy jest to powód do obaw? Czy okres dobrej koniunktury w Polsce się skończył? To istotne pytania miesiącu, który był pogromem na wielu rynkach wschodzących i wobec obaw o eskalację napięć handlowych w kolejnych tygodniach.

Poranny, wtorkowy handel na rynku FX nie przynosi większych zmian na głównych parach oraz na PLN. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2919 PLN za euro, 3,6998 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,8122 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,7556 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,235% w przypadku obligacji 10-letnich.

Rynek w akcji: O 6:30 Królewski Bank Australii określi stopę procentową, prawdopodobnie utrzymując główną na poziomie 1,50 proc. O 9:15 mamy odczyt inflacji CPI w Szwajcarii, o 11:00 inflację PPI w Strefie Euro. Philip Lowe, szef RBA, wypowie się publicznie o 11:30. Mark Carney wystąpi o 14:00, to z kolei szef Banku Anglii.

Kluczowe informacje z rynków: Kanada, Stany Zjednoczone: Dzisiaj w krajach tych obchodzone jest Święto Pracy, co oznacza dzień wolny. Australia: Indeks PMI dla przemysłu w sierpniu wyniósł 56,7 pkt., co oznacza wzrost wobec poprzedniej wartości na poziomie 52 pkt. Japonia: Indeks PMI dla przemysłu w sierpniu w Japonii wyniósł 52,5 pkt., zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi.

Pierwsze godziny nowego miesiąca przynoszą względnie spokojny handel na rynku walutowym, w tym na polskim złotym. Krajowa waluta najmocniej zyskuje względem brytyjskiego funta, znacznie mniej do franka i euro. W trakcie weekendu spora uwaga została poświęcona sytuacji we Włoszech oraz dalszym rozwojem sytuacji w związku z Brexitem. W piątek GUS podał szczegółowe dane odnośnie do wzrostu gospodarczego za drugi kwartał oraz wstępną publikację inflacji za sierpień.

Już czas: Sierpień dogasł w atmosferze takich wydarzeń i zjawisk jak kłopoty Turcji (własne i w kontekście relacji z USA), inflacyjny kryzys w Argentynie, spięcia chińsko-amerykańskie na tle taryf celnych, umowa USA z Meksykiem i dalsze dyskusje z Kanadą. Tematów było zatem całkiem dużo, a nadchodzą nowe.

Początek nowego tygodnia na rynku FX nie przynosi większych emocji – większość zestawień,w tym PLN, stabilizuje się blisko odniesień z piątku. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2997 PLN za euro, 3,7058 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,8193 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,7901 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,207% w przypadku obligacji 10-letnich.

USA/ CHINY/ WOJNY HANDLOWE / DANE PMI: Biały Dom poinformował, że rozważa przyspieszenie prac nad zapowiadanym wcześniej wprowadzeniem nowych wyższych taryf na produkty z Chin o wartości 200 mld USD. Konsultacje w tym temacie kończą się 7 września, co może oznaczać, że wyższe stawki wejdą już wkrótce.

GUS utrzymał szacunek wzrostu gospodarczego w drugim kwartale na poziomie +5,1% r/r, czyli tylko minimalnie wolniej niż w kwartale pierwszym (+5,2%). Jednak struktura wzrostu nie jest – ponownie – najlepsza. Inflacja utrzymała się na poziomie 2%, w kolejnych miesiącach będzie jednak spadać.

Na świecie: Podano w nocy odczyt nt. lipcowej produkcji przemysłowej w Japonii, wynik w relacji miesięcznej to -0,1 proc. przy prognozie +0,2 proc. W skali rocznej nastąpił wzrost o 2,3 proc. Za nami już także odczyt o lipcowej sprzedaży detalicznej w Niemczech. Był raczej rozczarowujący, np. czekano na 0,0 proc. m/m, czyli na stagnację w takim ujęciu, a osiągnięto -0,4 proc. m/m. W relacji r/r sprzedaż wzrosła o 0,8 proc. (a np. w czerwcu o 3 proc.).

Ostatni dzień handlu na rynkach w te wakacje prowadzony jest w niespokojnej atmosferze. Prezydent Trump myśli o zwiększeniu ceł na Chiny, przywołując obawy o wojny handlowe. Giełda w Szanghaju nie przyjęła tej informacji dobrze i gorzkiego posmaku nie jest w stanie poprawić lepszy PMI z Państwa Środka. Gorszy sentyment w stosunku do rynków wschodzących pomaga USD, mimo że zamknięcie miesiąca nie powinno mu sprzyjać.

Czwartek był bardzo nerwowym dniem na rynkach wschodzących. Do problemów Turcji dołączyło załamanie w Argentynie. Te dwa kraje są dobrym przykładem na to, że po przekroczeniu pewnego progu wytrzymałości inwestorów sytuacja staje się bardzo trudna do opanowania. Na rynkach globalnych było spokojniej, ale obszerny wywiad z prezydentem Trumpem sugeruje, że ten spokój może się nie utrzymać.

Piątkowy, poranny handel na rynku FX przynosi podtrzymanie słabszego złotego wraz z pogorszeniem sentymentu wokół walut EM. PLN kwotowany jest następująco: 4,2991 PLN za euro,3,6795 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,8005 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,7901 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,177% w przypadku papierów 10-letnich.

Kluczowe informacje z rynków: USA: Opublikowany wczoraj po południu drugi odczyt danych nt. PKB za II kwartał wyniósł 4,2 proc. w ujęciu zanualizowanym, wobec 4,0 proc. w pierwszym odczycie (dane są najlepsze od 2014 r.). Dzień wcześniej mieliśmy rekordowy odczyt indeksu zaufania konsumentów Conference Board (w sierpniu 133,4 pkt.).

Funt brytyjski ma za sobą najlepszy dzień od stycznia, a wszystko dzięki załagodzeniu niektórych obaw związanych z Brexitem. Polityczne umowy trzymają też w potrzasku CAD, ale dziś uwaga skupi się na danych. Fundamenty przypomniały już o sobie na Antypodach z fatalnymi skutkami dla AUD i NZD.