Protokół FOMC ratuje USD
Komentarz walutowy Saxo Bank
Data opublikowania : 09.04.2015 (15:56)
Opublikowany wczoraj protokół z posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku okazał się znacznie bardziej agresywny, niż przewidywał rynek. Na posiedzeniu szeroko omawiano kwestię podwyżki stóp przez Fed już w czerwcu – scenariusz, który rynek przestał brać pod uwagę jeszcze przed tym posiedzeniem.
W efekcie zagrożone krótkoterminowe pozycje w USD uzyskały solidne wsparcie, jednak reakcja kontraktów terminowych na fundusze Fed była raczej umiarkowana, co sugeruje, że fundamentalne umocnienie jest dość skromnych rozmiarów.
Jak już wspomniałem wczoraj, protokół opublikowano po ostatnim słabym raporcie w sprawie zatrudnienia i Rezerwa Federalna wyraźnie dawała do zrozumienia, że ewolucja polityki pieniężnej jest uzależniona od napływających danych.
Na dziś nie przewidziano zbyt wielu wydarzeń o znaczeniu ekonomicznym, w szczególności dla Wielkiej Brytanii. Wczoraj lider opozycji – Partii Pracy, Ed Miliband, skrytykował zasady opodatkowania tzw. osób bez domicylu, umożliwiające zamożnym cudzoziemcom zamieszkałym w Wielkiej Brytanii płacenie niższych podatków.
To przypomnienie, że zwycięstwo laburzystów negatywnie wpłynęłoby na GBP w związku z ryzykiem obniżenia napływu kapitału do Wielkiej Brytanii spowodowanym obawami przed nowych reżimem podatkowym. Mogłoby to oznaczać, że równoważenie nadal niekorzystnego deficytu na rachunku bieżącym przez dodatnie saldo na rachunku kapitałowym byłoby znacznie utrudnione.
Dziś poznamy najnowsze saldo obrotów towarowych i należy pamiętać, że nawet w ostatnich latach, kiedy funt był bardzo słaby, deficyt handlowy jedynie się pogorszył. Pewnego dnia – choć zapewne jeszcze nie dzisiaj – będzie to coś oznaczać.
Para USD/CAD odnotowała wczoraj najbardziej interesujący zwrot akcji spośród wszystkich par z USD w efekcie równoczesnej gwałtownej wyprzedaży ropy, która osłabiła CAD, i publikacji protokołu FOMC, który umocnił USD.
Według opublikowanych wczoraj danych na temat amerykańskich rezerw ropy, Ameryka Północna jest wręcz w niej skąpana po kolejnym wzroście zapasów o niemal 11 mln baryłek. Jeżeli wzrost ten w dalszym ciągu będzie wpływał na ceny ropy, para USD/CAD może wreszcie osiągnąć maksima przedziału i przetestować kluczowy obszar 1,3000, który jest naturalnym kolejnym docelowym poziomem wzrostu.
Odwrócenie w parze USD/CAD nastąpiło w idealnym momencie dla byków, ponieważ wczorajsza akcja doprowadziła tę parę w okolice ostatnich minimów. Sprytne odwrócenie w ramach formacji młota ponownie zaangażuje byki w nadziei, że przedział się utrzyma i że zmierzamy do maksimów cyklu i dalej, w kierunku olbrzymiego obszaru 1,3000 (maksimów z okresu po światowym kryzysie finansowym).
Czynnikami ryzyka dla tego wzrostu są: jutrzejszy raport w sprawie zatrudnienia w Kanadzie, każde nowe umocnienie na rynku ropy oraz dane napływające ze Stanów Zjednoczonych.
Podsumowanie w koszyku G10:
USD: waluta uzyskała mocne wsparcie dzięki protokołowi FOMC, nie tyle ze względu na dramatyczną retorykę, co dlatego, że rynek spoglądał w innym kierunku. Następnym zdarzeniem ryzyka dla USD będzie raport w sprawie sprzedaży detalicznej w najbliższy wtorek. Następnie mamy posiedzenie FOMC przed publikacją kwietniowego raportu w sprawie zatrudnienia.
EUR: waluta we wszystkich parach znalazła się w defensywie w ramach dalszej presji wynikającej z luzowania ilościowego, mimo iż zbliżamy się do istotnego poziomu lokalnego wsparcia w parach EUR/USD i EUR/GBP.
JPY: para USD/JPY znów się umocniła, jednak znajdujemy się w zawieszeniu i konieczne jest osiągnięcie co najmniej poziomu 120,50, aby uzyskać jakiekolwiek podstawy do szerszej analizy.
GBP: wczoraj zapowiedziano dużą fuzję/przejęcie, jednak takie transakcje są zwykle długotrwałe i nie mają większego znaczenia w kontekście ogólnych przepływów w horyzoncie czasowym danych przepływów walutowych, nawet w przypadku tak dużych transakcji. Dzisiejsze posiedzenie Bank of England najprawdopodobniej nie wywoła większych reakcji (ze względu na brak nowych informacji).
CHF: para EUR/CHF sprawia wrażenie ociężałej, jednak nadal znajduje się w przedziale 1,0400-1,0500; CHF najprawdopodobniej utrzyma przewagę ze względu na obecną niepewność co do sytuacji w Grecji (w której trzyletnie stopy procentowe nadal wynoszą ponad 20%).
AUD: Sytuacja taktyczna nadal wymaga rozstrzygnięcia, ponieważ od piątku widzieliśmy już trzy minirajdy, z których żadnemu nie udało się utrzymać na poziomie najnowszych maksimów, jednak próby odwrócenia również okazują się nieudane. Nieprzekraczalna granica niezbędna do podtrzymania tezy o trendzie spadkowym to poziom 0,7800; kolejnym istotnym wydarzeniem ryzyka będzie raport w sprawie zatrudnienia opublikowany w najbliższy czwartek.
CAD: znaczny wzrost rezerw ropy w Stanach Zjednoczonych udaremnił rajd cen ropy, przez co rajd CAD dotarł w rejony kluczowych pod względem technicznym poziomów w parze USD/CAD. Jak już wspomniałem powyżej, dalsze odwrócenie w wyższych rejonach wydaje się prawdopodobne.
NZD: premier Nowej Zelandii, John Key, w udzielonym wywiadzie (w umiarkowany sposób) poparł osłabianie NZD. Uwaga na parę AUD/NZD, która określi relatywną moc NZD w parach walutowych, natomiast para NZD/USD pozostaje w zawieszeniu pomiędzy poziomem 0,7600 a 0,7400.
SEK: czekamy na świeży impuls do działania, ponieważ od tygodni już wszelka akcja zmierzała donikąd. Kolejnym istotnym wydarzeniem będzie odczyt CPI w następny wtorek.
NOK: waluta jest zaskakująco odporna, biorąc pod uwagę wczorajszą wyprzedaż ropy; poziom 8,75 już dwukrotnie zapewnił opór w parze EUR/NOK. Bezpośrednia presja pojawi się w niższych rejonach przedziału.
Najważniejsze dane ekonomiczne
Australia: wskaźnik wyników sektora budowlanego (AiG Performance of Construction Index) w marcu wyniósł 50,1 w porównaniu z odnotowanym w lutym 43,9
Niemcy: wskaźnik produkcji przemysłowej w lutym wykazał +0,2% w ujęciu miesiąc do miesiąca i -0,3% w ujęciu rok do roku, w porównaniu z przewidywanymi odpowiednio +0,1%/+0,6% oraz z odnotowanym w styczniu 0,0% w ujęciu rok do roku
Główne nadchodzące wydarzenia ekonomiczne (wszystkie godziny według czasu Greenwich)
Wielka Brytania: saldo obrotów towarowych (Visible Trade Balance) w lutym (08:30)
Wielka Brytania: ogłoszenie wysokości stopy procentowej i docelowego poziomu skupu aktywów przez Bank of England (11:00)
Kanada: pozwolenia na budowę wydane w lutym (12:30)
Kanada: indeks cen nowych domów w lutym (12:30)
Stany Zjednoczone: cotygodniowe dane o nowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych (12:30)
Stany Zjednoczone: zapasy hurtowni w lutym (14:00)
Chiny: odczyt CPI/PPI w marcu (01:30)
Australia: kredyty mieszkaniowe udzielone w lutym (01:30)
Źródło: John Hardy, Saxo Bank
Komentarz dostarczył:
Saxo Bank
Saxo Bank
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...