Złoty koryguje
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 10.02.2015 (12:15)
Złoty koryguje wcześniejszy wzrost wartości wobec wzrostu napięcia na Ukrainie oraz niepewnej sytuacji dotyczącej przyszłości Grecji w strefie euro. Ciążyć na walucie mogą również rosnące oczekiwania na głębsze niż 25 pb. cięcie oprocentowania w marcu. Zakładamy, że przez najbliższe kilka sesji kurs EUR/PLN pozostanie poniżej 4,20.
Nie pomogła podwyżka perspektywy ratingu zadłużenia wydana przez agencję Standard&Poor’s, jej dobra ocena perspektyw gospodarki Polski, ani pozytywny odczyt indeksu wskaźników wyprzedzających (CLI) opublikowany przez Organizację Współpracy Gospodarczej i Rozwoju. Złoty osłabił się wyraźnie w poniedziałek w związku z eskalacją konfliktu we wschodniej Ukrainie oraz wzrostem zagrożenia rozpadu strefy euro po wypowiedzi greckiego premiera, który odrzucił możliwość przedłużenia programu pomocy dla Aten. Polska waluta w relacji do euro straciła całość zysków wypracowanych w ubiegłym tygodniu. W szybkim ruchu EUR/PLN przesunął się z okolic 2-miesięcznych minimów (4,1550) do nowych maksimów lutego (4,1950). Osłabienie złotego do euro nie jest zaskoczeniem. Niepokoić może fakt, że w jeszcze większym stopniu deprecjonował on w relacji do pozostałych walut, w tym do rubla i hrywny. Złoty został więc wewnętrznie wyraźnie przeceniony. Napięcia geopolityczne, wciąż spora doza niepewności co do przyszłości polityki pieniężnej NBP oraz istotne przeszacowanie jego wartości w następstwie decyzji Europejskiego Banku Centralnego o uruchomieniu programu skupu obligacji i dobrych danych z gospodarki uniemożliwiają wejście kursów w trwałą, łagodną tendencję spadkową. Wygląda na to, że jeszcze co najmniej kilka tygodni utrzymywać się będzie duża zmienność na rynku. Krótkoterminowo zakładamy, że wczorajszym ruchem kurs EUR/PLN wyznaczył górne ograniczenie trendu bocznego, w którym będzie się poruszał przez najbliższe kilka sesji.
W kontekście osłabienia złotego oraz przyszłości wahań kursu walutowego warto odnotować wzrost oczekiwań dotyczących skali dalszego łagodzenia polityki pieniężnej w Polsce. Po ubiegłotygodniowej decyzji o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian oraz zapowiedzi cięcia oprocentowania po zapoznaniu się z najnowszą rundą projekcji makroekonomicznych Narodowego Banku Polskiego, nastąpił wyraźny spadek stawek FRA. W horyzoncie najbliższych 3 miesięcy rynek zakłada już niemal w pełni 50-punktową redukcję głównej stopy. Może się więc okazać, że na posiedzeniu 4 marca dojdzie do głębszego cięcia, bądź cykl łagodzenia zostanie wydłużony do wiosny (2 cięcia o 25 pb.). Silniejszy spadek oprocentowania może negatywnie odbić się na notowaniach złotego.
Dzisiejsze dane z Chin bez większych zaskoczeń. Niska inflacja widoczna jest również w drugiej, największej gospodarce globu. Do czwartku w zasadzie brak ważniejszych odczytów. W czwartek ważna dla funta publikacja Raportu o inflacji Banku Anglii. Może on przybliżyć perspektywę podwyżek stóp w Wielkiej Brytanii, co pozytywnie odbije się na notowaniach waluty. W ten dzień również odczyt sprzedaży detalicznej z USA. W piątek seria danych o PKB w IV kw. (w tym z Polski). GUS opublikuje również dane o inflacji i handlu.
EURPLN: Złoty negatywnie reaguje na wzrost napięcia na Ukrainie oraz nieprzejednaną postawę greckiego premiera, która może spowodować rozpad strefy euro. Kurs osiągnął wczoraj najwyższy poziom w tym miesiącu (4,1950). Dotarł więc w rejon prognozowanego szczytu konsolidacji, w której będzie przebywał przez najbliższe kilka sesji. Póki co nie spodziewamy się wybicia powyżej 4,20. Mogłyby je spowodować wypowiedzi członków Rady Polityki Pieniężnej wskazujące na cięcie oprocentowania o 50 pb. w marcu.
EURUSD: Bez zmian na rynku. Kurs w okolicach dolnego ograniczenia konsolidacji. Ponownie nieskutecznie testował barierę 1,13. Nadal oczekujemy, że notowania skierują się na 1,15. Z czasem bykom powinno udać się wynieść kurs na wyższe poziomy. Celem na nadchodzące 1-2 miesiące pozostaje 1,20.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...