Wszystkie oczy na EBC
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 22.01.2015 (09:45)
Złoty mocniejszy po zaskakując dobrych danych o produkcji przemysłowej i nieśmiałych próbach umocnienia wspólnej waluty. Zmienność na rynku pozostanie dużo. Oczekuj dynamicznych ruchów zarówno w dół, jak i w górę.
Katalizatorem zmian decyzja EBC w sprawie programu skupu obligacji. Każda wartość poniżej 750 mld EUR będzie rozczarowaniem. Będzie nerwowo. Z początkiem lutego euro zacznie odrabiać straty.
Dziś Europejski Bank Centralny (EBC) podejmie długo oczekiwaną decyzję w sprawie dalszych działań nakierowanych na złagodzenie polityki pieniężnej w strefie euro. Ogłoszenie pełnowymiarowego programu skupu obligacji skarbowych (QE) jest niemal przesądzone. Brak takiej informacji byłby ogromnym zaskoczeniem dla inwestorów. Wielka niewiadomą pozostaje wielkość pieniędzy przeznaczonych na skup papierów. Wczoraj rynek obiegła informacja agencji Bloomberg, że EBC rozważa kwotę 50 mld EUR miesięcznie w okresie od 1-2 lat. W reakcji na pojawienie się tej depeszy kurs EUR/USD zanotował gwałtowny, choć bardzo krótkotrwały, spadek. Taka wielkość programu QE sytuowałaby się bowiem poza górnym przedziałem prognozowanych wartości. Analitycy sądzą, że kwota zakupów wyniesie od 500 do 1000 mld EUR i potrwa 2 lata. Jeśli faktycznie byłoby to 50 mld miesięcznie nie można by mówić o rozczarowaniu.
A w naszej ocenie, jedynie kwota większa niż 750 mld EUR jest w stanie spowodować dalszy spadek wartości euro w relacji do dolara (poniżej 1,15) i utrzymanie tych cen dłużej niż kilka godzin. Przeszacowanie wartości amerykańskiej waluty jest znaczące. Spodziewamy się, że EBC, m.in. z uwagi na sprzeciw Niemiec, nie będzie skłonny w tak szybkim tempie zwiększać bilansu. Raczej będzie to kwota rzędu 500-600 mld EUR, co jest już w pełni zdyskontowane przez rynek.
A zatem negatywna niespodzianka, która sprowadzi kurs EUR/USD na wyższe poziomy. Pierwszym celem jest 1,20. Nie nastąpi to jednak w szybkim tempie. Po EBC, w styczniu, jeszcze dwa ważne dla rynków wydarzenia – wybory w Grecji (25.) oraz posiedzenie Rezerwy Federalnej (28.). Dopiero na przełomie miesiąca będą miały miejsce kluczowe przetasowania w portfelach globalnych graczy dostosowujące je do zmienionych uwarunkowań.
Wczoraj na rynek napłynęły bardzo obiecujące dane z polskiej gospodarki. Produkcja przemysłowa rosła w grudniu w tempie nieobserwowanym od dwóch lat. Na wynik wpływ miały czynniki o charakterze przejściowym (sprzyjająca aura, niska baza za 2014 r.), jednak nie całość wzrostów można tłumaczyć tymi zjawiskami. Po wtorkowych danych z Niemiec, wczorajsze opublikowane przez GUS pozwalają z większym optymizmem patrzeć na stan koniunktury w naszym kraju w horyzoncie najbliższych kilku kwartałów. Dynamika PKB zwolni w porównaniu do ubiegłego roku, ale można oczekiwać względnie wysokiego, stabilnego wzrostu we wszystkich kwartałach 2015 r.
EURPLN: Wzrost notowań euro na rynku międzynarodowym skutkujące poprawą kondycji walut ościennych oraz świetne dane o produkcji przemysłowej skutkowały odczuwalnym wzmocnieniem złotego. Kurs EUR/PLN spadł w rejon psychologicznej bariery 4,30, USD/PLN do 3,70. Wysoka zmienność na rynku może się utrzymywać przez kolejne kilka sesji. Będziemy zapewne obserwować dynamiczne ruchy zarówno w dół, jak i w górę. Z czasem rynek będzie się jednak kierował na południe. Zakładamy, że złoty zyska na wartości w horyzoncie najbliższych 3-4 tygodni.
EURUSD: Przez większą część dnia kurs piął się do góry, aż do momentu, gdy pojawiła się informacja o dużej kwocie pieniędzy, którą EBC rozważa przeznaczyć na skup obligacji. Sesja rozpoczyna się więc ponownie poniżej 1,16. Dziś optymalnym rozwiązaniem jest wstrzymanie się z decyzjami inwestycyjnymi po 14.30 do ustabilizowania się sytuacji na rynku. Zakładamy, że kurs po opadnięciu emocji obierze kierunek na północ z celem w horyzoncie początków lutego na 1,20.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...