Maro Draghi – przebudzenie?
Komentarz walutowy Saxo Bank
Data opublikowania : 24.10.2014 (21:00)
Sytuacja gospodarcza w Eurostrefie po sześciu latach stagnacji, nadal - pomimo uporczywego zaklinania rzeczywistości przez polityków - nie wykazuje tendencji do trwałego ożywienia. Co więcej, gros ekonomistów słusznie wskazuje na możliwość przetoczenia się kolejnej fali kryzysu przez państwa Europy, które kupując czas tanimi pieniędzmi, zwlekały z niezbędnymi reformami.
Podczas gdy Stany Zjednoczone powoli, lecz systematycznie wydostają się z uścisku spowolnienia gospodarczego, Unia Europejska dopiero rozpoczyna debatę na temat konieczności wprowadzenia zmian strukturalnych. Znamienne jest również to, że sam Mario Draghi, który dotychczas pełniąc rolę czołowego poker face, niespodziewanie wyraził zaniepokojenie bezczynnością krajów borykających się z narastającym długiem publicznym i niebotycznie wysokim bezrobociem, szczególnie wśród ludzi młodych.
Ten „nagły” zwrot akcji niestety nie wynika z niespodziewanej iluminacji prezesa ECB. Jest raczej pokłosiem świadomości bezprecedensowo trudnej sytuacji, w której głównym zagrożeniem pozostaje niechęć banków do udzielania kredytów przedsiębiorcom, co z kolei przekłada się na szereg innych dziedzin stanowiących podstawy gospodarki, a więc: eksport, konsumpcję, produkcję przemysłową ect.
"Obawiam się, że przyszłość nie będzie dobra jeśli nie wprowadzimy już teraz koniecznych reform" - powiedział Draghi w czasie wystąpienia w Brookings Institution w Waszyngtonie.
Warto przy tym zauważyć, że jednym głównych czynników przyczyniających się do bierności wielu krajów członkowskich Unii Europejskiej, była zbyt spolegliwa polityka monetarna Super Mario, poddawanego ciągłym naciskom ze strony rządów, głównie Francji i Niemiec. Jego szkodliwa hojność doprowadziła do wypracowania oczywistego mechanizmu, w którym masowo drukowane pieniądze – niczym narkotyk – powodowały degenerację europejskiej klasy politycznej, liczącej na przeczekanie trudnych czasów przy pomocy fikcyjnych środków. Te rządy zatem od dawna nie realizują niezbędnych reform, bo to się po prostu nie opłaca w sytuacji, w której wciąż można liczyć na niemal bezwarunkową pomoc ze strony Europejskiego Banku Centralnego. Szczęśliwie, moc sprawcza Draghiego nie jest nieograniczona, a instrumenty polityki fiskalnej powoli się wyczerpują. Jego ostatnim – kluczowym nabojem pozostaje zastosowanie europejskiej wersji quantitative easing, jednak, jak pokazuje przykład Stanów Zjednoczonych, sztuczne „pompowanie” rynku daje efekt raczej krótkotrwały. Czy Europę czeka kolejny kryzys? Tak, będzie trwał tak długo, jak ignorancja polityków.
Źródło: dr Maciej Jędrzejak, Dyrektor Zarządzający Saxo Bank Polska
Komentarz dostarczył:
Saxo Bank
Saxo Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...