Czy RPP odważy się na głębsze cięcie?
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 08.10.2014 (09:35)
Niepewność związana z decyzją Rady Polityki Pieniężnej może wywołać dziś większą zmienność na rynku złotego. Liczymy na 50-punktowe cięcie, które stworzy okazję do bieżącej sprzedaży euro po najlepszej od 3 tygodni cenie z rejonu 4,20. EUR/USD będzie kontynuował powolną wspinaczkę na wyższe poziomy.

Decyzję poznamy ok. godz. 13. To, że dojdzie do cięcia jest niemal przesądzone. Jeśli będzie ono 50-punktowe złoty straci na wartości dając okazję do krótkoterminowej sprzedaży walut po cenie z okolic 4,20 za euro i 3,47 za franka. USD/PLN szybko nie powróci już w rejon 3,35. Obniżka głównej stopy o 25 pb. do 2,25 proc. jest w pełni w cenie złotego. Może łagodnie pozytywnie przełożyć się na wycenę polskiej waluty. Poziom 4,17 na parze EUR/PLN wydaje się jednak niezagrożony.
Wydarzeniem wtorku była publikacja półrocznego raportu o perspektywach rozwoju światowej gospodarki (World Economic Outlook) wydany przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW). Wnioski z dokumentu nie napawają optymizmem. MFW dostrzega odczuwalne pogorszenie warunków ekonomicznych na świecie. Widzi rosnące prawdopodobieństwo (blisko 40-procentowe wobec 20-procentwego w kwietniu) ponownego wejścia w recesję gospodarki strefy euro. Wyraźnie gorsze rokowania przejawiają również Rosja, Brazylia i Japonia. Poważne ryzyka załamania cen na rynku nieruchomości istnieją w Chinach. Prognozy wzrostu gospodarczego dla tego kraju nie uległy jednak zmianie. Nieco lepiej niż zakładano pół roku temu radzić mają sobie w 2014 r. Stany Zjednoczone i Indie. Fundusz jako solidne ocenia gospodarki Kanady, Szwecji, Norwegii i Wlk. Bryt.
Ogółem światowa gospodarka wzrośnie w tym roku o 3,3 proc. (o 0,4 pp. mniej niż szacowano w kwietniu), a w przyszłym zwiększy się o 3,8 proc. (wobec 4,0 proc. wcześniej). Motorem rozwoju pozostaną kraje wschodzące. W rozwiniętych nadal ciężarem będzie spuścizna, która wywołała ostatni kryzys – nadmierne zadłużenie sektora publicznego oraz gospodarstw domowych. Poważne zagrożenia niesie również wzrost napięć geopolitycznych, chronicznie słaba gospodarka Europy oraz nadmierna pewność graczy wynikająca z długiego okresu obowiązywania niskich stóp procentowych. MFW przestrzega, że w niektórych obszarach rynków występuje niedoszacowanie w/w ryzyk.
Fundusz spodziewa się, że w tym i przyszłym roku największa gospodarka świata utrzyma względnie wysokie, ok. 3-procentowe tempo wzrostu PKB. Strefa euro będzie rozwijała się w tempie, odpowiednio, 0,8 i 1,3 proc. (Spodziewamy się, że w kwietniu szacunek dla 2015 r. zostanie ponownie obniżony). Na 30 proc. MFW wycenia szanse, że w UE18 pojawi się deflacja. Na 40 proc., że strefa euro wpadnie w trzecią na przestrzeni ostatnich sześciu lat recesję.
W skali całego świata Fundusz zaleca utrzymanie programów stymulacji aktywności oraz reform strukturalnych, które mają być lekarstwem na krótkoterminową słabość popytu oraz średnioterminowe ryzyka związane z niskim dynamiką wzrostu produktywności oraz starzejącym się społeczeństwem. MFW nie zaleca już, jak w poprzednich raportach, zwiększenia ekspansywności polityki fiskalnej. Rozwinięte gospodarki, szczególnie Japonia, powinny zmniejszać zadłużenie. Niemcom proponuje się inwestycje w infrastrukturę oraz ograniczenie nadwyżki handlowej.
EURPLN: Dzisiejsza decyzja RPP niesie ze sobą dozę niepewności odnośnie skali cięcia stóp procentowych. Skłaniamy się ku scenariuszowi redukcji oprocentowania o 50 pb., co powinno negatywnie wpłynąć na wycenę polskiej waluty. Dałoby to dobrą okazję do bieżącej sprzedaży euro po cenie bliższej 4,20. Cięcie o 25 pb. pozostanie bez wpływu na złotego lub nieznacznie go umocni.
EURUSD: Korekta jest kontynuowana. Wieczorem kurs dotarł w bezpośrednie sąsiedztwo 27. figury. Sesja rozpoczyna się tuż poniżej zamknięcia europejskiej części sesji, co daje względnie dobrą okazję do otwarcia długich pozycji dla spóźnialskich. Celem na najbliższe kilka dni pozostaje poziom 1,28.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions

Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...

Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...

Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...

Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...

W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...

Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...

Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...

Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...

Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...

Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...

Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...

Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...

Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...

Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...

W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...

Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...

We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...