Złe wieści to dobre wieści – wersja chińska?
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 24.03.2014 (10:24)
Niespodzianka we wstępnym odczycie indeksu PMI z Chin nie jest niespodzianką, jeśli nastawienie wobec gospodarki od pewnego czasu pozostaje negatywne. W marcu wskaźnik spadł do 48,1, najniżej od lipca 2013 r., podczas gdy spodziewano się nieznacznego wzrostu do 48,7 z 48,5 w lutym.
Od początku roku indeks pozostaje poniżej bariery 50, która oddziela ekspansję od recesji w sektorze. Spadki zanotowały wskaźniki dla produkcji i nowych zamówień, sugerując słabość popytu wewnętrznego. Dane o tyle są niepokojące, że marzec zwykł przynosić odbicie w przemyśle w związku z ożywieniem aktywności po obchodach Chińskiego Nowego Roku, kiedy zakłady potrafią być zamknięte nawet przez dwa tygodnie.
Pomimo powyższego reakcja rynku walutowego dziś rano jest relatywnie łagodna. Dolar australijski, traktowany jako barometr sentymentu w stosunku do Chin, po danych stracił 0,4% wobec USD (dołek AUD/USD 0,9046), ale dość szybko odrobił straty. Wśród „bezpiecznych przystani”, JPY i CHF, nie było widać wzmożonego popytu – USD/JPY nawet skoczył na chwilę z 102,36 do 102,56. Czyżby zatem brak szerokiej reakcji oznaczał, że rynek przyzwyczaił się do rozczarowań ze strony Państwa Środka? Bez wątpienia seria słabych danych w połączeniu z pierwszym w historii bankructwem na obligacjach krajowej firmy oraz wzrostem zmienności notowań juana już wcześniej przyciągnęło inwestorów grających pod spowolnienie gospodarcze Chin, którzy dziś dostali potwierdzenie. Druga sprawa to ostrożność przed zawieraniem nowych transakcji w obawie przed działaniami wspierającymi rządu w Pekinie. W zeszłym tygodniu premier Chin Li Keqiang zapowiedział przyspieszenie inwestycji dla zapewnienia stabilnego tempa wzrostu popytu wewnętrznego, z kolei źródła zbliżone do Ludowego Banku Chin donoszą, że bank centralny jest gotów poluzować politykę monetarną dla utrzymania tempa wzrostu gospodarczego 7,5%. Możemy zatem wkraczać w fazę, kiedy gorsze dane z drugiej gospodarki świata będą odbierane w coraz większym stopniu neutralnie, gdyż rynek będzie dyskontował przyszłe interwencyjne działania krajowych władz fiskalnych i monetarnych. Pod tym kątem ryzyko rozlania się awersji do ryzyka na inne rynki wschodzące (też Polskę) staje się coraz mniejsze.
W poniedziałkowym kalendarium makro zostały jeszcze wstępne odczyty indeksów PMI ze strefy euro i USA. Prognozy zakładają korektę względem poprzedniego miesiąca, choć pytaniem pozostaje w jakim stopniu inwestorzy zrzucą słabe wyniki na karb obaw o rozwój kryzysu ukraińskiego?
EUR/PLN: Sytuacja Chin może psuć nastroje wokół rynków wschodzących, choć dla złotego przeważający powinien być wpływ odczytów PMI ze strefy euro i bez negatywnych zaskoczeń w tym aspekcie możemy dziś oglądać kolejne próby wyrwania się EUR/PLN poniżej 4,19. Poziom 4,17 pozostaje celem w krótkim terminie.
EUR/USD: Strona popytowa na EUR/USD będzie szukać w danych z Eurolandu impulsu do powrotu ponad 1,3830/45. W przeciwnym razie będziemy świadkami konsolidacji powyżej 1,3770.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...