EBC czeka i obserwuje, euro mocne. Czy na długo?
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 07.03.2014 (09:34)
Euro mocne wobec braku zmian w polityce pieniężnej EBC. Kurs EUR/USD najwyżej w tym roku. Zloty zyskuje w relacji do dolara. W centrum uwagi dane z rynku pracy w USA – ostatnia ważna przesłanka przed kluczowym wydarzeniem kwartału, czyli posiedzeniem Rezerwy Federalnej.
Zgodnie z założeniami Europejski Bank Centralny (EBC) nie obniżył stóp procentowych.
Nie podjął również żadnych dodatkowych działań wspierających płynność na rynkach finansowych. Oprocentowanie w strefie euro pozostało na dotychczasowym poziomie, główna stopa na 0,25 proc. Komunikat po posiedzeniu w marcu nie zmienił się znacząco w porównaniu do dwóch poprzednich w 2014 r. Zdaniem EBC, dane potwierdzają kontynuowanie słabego ożywienia gospodarki z niską presją inflacyjną. Dynamika wzrostu cen pozostanie słaba przez dłuższy czas. Wskaźnik CPI utrzyma się w okolicach obecnego poziomu przez najbliższe kilka miesięcy. Bank podtrzymuje stanowisko, że stopy procentowe jeszcze długo będą utrzymywane na niskim poziomie. Jeśli zajdzie taka potrzeba, EBC podejmie niezbędne działania łagodzące wykorzystując wszystkie dostępne narzędzia.
Przedstawione zostały również najnowsze prognozy makroekonomiczne. Szacunek PKB w 2014 r. został podniesiony do 1,2 proc. r/r z 1,1 proc. wcześniej. W 2015 r. gospodarka ma się rozwijać w tempie 1,5 proc. (bez zmian), a rok później przyspieszyć do 1,8 proc. Inflacja CPI wyniesie, według EBC, 1,0 proc. w tym roku (1,1 proc. w poprzedniej prognozie), przyspieszy do 1,3 proc .w 2015 r. i 1,5 proc. w kolejnym. W ocenie prezesa Banku w IV kw. 2016 r. wskaźnik CPI znajdzie się na poziomie 1,7 proc., co będzie oznaczało formalne wypełnienie celu (blisko, ale poniżej 2 proc.).
Ton wypowiedzi M. Draghiego na konferencji prasowej był zbliżony do lutowego. Włoch powtórzył, że gospodarka wykazuje pozytywne sygnały. Bezrobocie stabilizuje się, ale pozostaje na wysokim poziomie. Wzrost aktywności w sektorze usług widoczny we wskaźniku PMI jest dobrym symptomem dla rynku pracy. Powinno się to wkrótce przełożyć na wzrost zatrudnienia.
Odnosząc się do rynkowych spekulacji na temat możliwego wstrzymania sterylizacji w ramach programu SMP Włoch stwierdził, że jest to jedno z narzędzi, którymi dysponuje EBC. Zaznaczył, że obecnie nie ma potrzeby podejmowania takich kroków. Dodał, że zalety tego typu działań są ograniczone. Niemniej, jak stwierdził, podczas wczorajszego posiedzenia odbyła się poważna dyskusja o obniżce stóp oraz innych narzędziach polityki pieniężnej. Zdecydowano o pozostawieniu parametrów na obecnym poziomie. Nastawienie również nie uległo zmianie. Draghi zapowiedział, że jeszcze długo po tym, jak gospodarka wejdzie w fazę ożywienia pozostanie ono łagodne.
W reakcji na decyzję i wystąpienie prezesa EBC euro zyskiwało na wartości wobec najważniejszych walut. Kurs EUR/USD wzrósł w rejon szczytów cenowych z ostatnich kilku miesięcy (1,3860). Widać, że część graczy dopuszczała możliwość dokonania zmian w polityce monetarnej. Zupełnie niesłusznie. Wszystkie znaki wskazywały, że nic takiego nie będzie miało miejsca. Trudno nawet znaleźć byłoby uzasadnienie dla podjęcia takich kroków. Pozytywnie dla euro odebrane mogło zostać także, iż, w przeciwieństwie do konferencji z lutego, zabrakło odniesień do tego, co mogłoby skłonić Bank do podjęcia decyzji o obniżce stóp. W lutym M. Draghi wskazywał w tym kontekście na nieuzasadniony wzrost rynkowych stóp procentowych albo pogorszenie perspektyw inflacji.
Wobec tak zmienionych uwarunkowań, oceniamy, że wznowienie przeceny euro w relacji do dolara może spowodować jedynie bardzo dobry raport z rynku pracy w USA (publikacja dziś o 14.30). Zakładamy, że rzeczywiście dane Departamentu Pracy pokażą solidny odczyt nowych etatów stworzonych poza rolnictwem w lutym. Być może pojawi się korzystna rewizja wyniku za poprzednie miesiące. Dałoby to asumpt do korekty kursu na niższe poziomy. W relacji do innych walut (franka, jena) wspólna waluta powinna dalej odzyskiwać siły.
EURPLN: Złoty stabilny do euro. Silne wzrosty kursu EUR/USD przełożyły się głównie na spadek notowań USD/PLN. Zachowanie kursu sugeruje, że nie ma silnej presji na umocnienie polskiej waluty. Dziś kluczowe dane z rynku pracy i sytuacja stanie się nieco bardziej przejrzysta. Przynajmniej na nadchodzące kilka sesji. Dobry raport zwiększy presję na wyprzedaż walut gospodarek wschodzących. Rozczarowanie w danych da sygnał do wzrostu popytu na złotego. Oddalona zostanie wizja zwiększenia tempa redukcji programu QE.
EURUSD: Największy dzienny wzrost wartości euro wobec dolara od 23 stycznia. Brak obniżki stóp oraz zapowiedzi innych działań łagodzących politykę pieniężną przez EBC przyczyniło się do zwyżki kursu do najwyższego poziomu w tym roku. Nie można jednak jeszcze powiedzieć, że kluczowa z technicznego punktu widzenia bariera oporu została sforsowana. Dopiero wzrosty trwałe notowań następujące po publikacji danych z rynku pracy w USA (14.30) spowodują zmianę nastawienia do rynku w krótkim terminie. Obecnie jest to dobry moment na odnowienie krótkich pozycji na euro.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...