Chwila ulgi, ale ostrożność pozostaje
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 05.03.2014 (09:30)
Na rynku złotego mieliśmy jeden dzień wyprzedaży, po którym nastąpił dzień odreagowania. We wtorkowym wywiadzie prezydent Rosji Władimir Putin stwierdził, że obecnie nie widzi on potrzeby użycia sił wojskowych na Krymie, ale Rosja zastrzega sobie prawo podjęcia takich działań „w ostateczności”.
Wojska rosyjskie pozostają na Krymie, sugerując, że okupacja regionu potrwa jeszcze pewien czas i na rynku walutowym ryzyko nagłego odwrotu po ostatniej poprawie nastrojów pozostaje podwyższone. Bez wątpienia fundamenty polskiej gospodarki wciąż kuszą inwestorów zagranicznych i żaden z nich nie chce przegapić okazji atrakcyjnej alokacji w krajowych aktywach, stąd stabilizacja EUR/PLN odbywa się przy 4,18, a nie np. przy 4,21. Ale na razie jeszcze daleko od ogłoszenia końca kryzysu ukraińskiego, więc na rynku będzie dominować ostrożne podejście z silniejszymi reakcjami na negatywne, niż pozytywne informacje.
Odstawiając na bok na moment temat Ukrainy, w środę kończy się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Oczekuję utrzymania stopy referencyjnej NBP na poziomie 2,5%, dalej spodziewając się pierwszej podwyżki w czwartym kwartale tego roku, gdyż obecnie wśród członków Rady panuje zgodne przekonanie, że poziom stóp procentowych jest odpowiedni dla warunków gospodarczych. W listopadzie RPP zadeklarowała się, że stopy nie zmienia się do końca pierwszego półrocza 2014 r., podtrzymując zobowiązanie na kolejnych posiedzeniach. Rozbieżność pojawia się w kwestii przyszłej ścieżki, stąd jest mało prawdopodobne, aby dziś deklaracja została wydłużona. Marcowa projekcja makroekonomiczna NBP raczej nie pomoże w wyklarowaniu stanowiska. Bazując na nowych danych od listopada (ostatnia projekcja) nowe prognozy wskażą na przyspieszenie wzrostu, jednak przy wciąż ograniczonej presji inflacyjnej. Jeśli Rada zdecydowałaby się na wydłużenie deklaracji w sprawie poziomu stóp procentowych o kolejny kwartał, byłby to gołębi sygnał dla złotego, jednak biorąc pod uwagę, że rynek obecnie wycenia pierwszą podwyżkę na przełomie roku, wpływ takiej decyzji powinien być marginalny.
Oprócz decyzji RPP, środowe kalendarium makro jest bogate w publikacje indeksów aktywności w sektorach usługowych. Dane ze strefy euro są rewizją odczytów sprzed dwóch tygodni, stąd skupią najmniejszą uwagę. Raport PMI z Wielkiej Brytanii (prog. 58) zawsze ma wpływ na funta, gdyż sektor odpowiada za ¾ PKB. Możliwe pozytywne zaskoczenie po stronie indeksu ISM z USA powinno być już w cenie dolara po tym, jak w poniedziałek wskaźnika dla przemysłu wzrósł mocniej do prognoz. Dziś na rynek trafi także raport ADP o zmianie zatrudnienia w sektorze prywatnym USA w lutym (prog. 155 tys.), ale ostatnia jego rozbieżność z oficjalnymi danymi rządowymi (te poznamy w piątek) nakazuje powściągliwość w interpretacji.
EUR/PLN: Po dwóch dniach huśtawki w notowaniach złotego, środa powinna przynieść stabilizację. Ukraiński kryzys wciąż stanowi zagrożenie, stąd małe szanse na zejście EUR/PLN poniżej 4,1650; 4,20 powraca jako pierwszy ważny opór przed wzrostami. Decyzja RPP powinna mieć ograniczony wpływ na kurs.
EUR/USD: Osłabienie napięć geopolitycznych pozwala skupić się na „klasycznych” wydarzeniach pierwszego tygodnia miesiąca. Z posiedzeniem EBC w czwartek i danych z rynku pracy USA w piątek dziś EUR/USD powinien podlegać konsolidacji w przedziale 1,37-1,3780 z niewielkimi szansami na rozruszanie przez środowe publikacje makro.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...