Chwila ulgi, ale ostrożność pozostaje
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 05.03.2014 (09:30)
Na rynku złotego mieliśmy jeden dzień wyprzedaży, po którym nastąpił dzień odreagowania. We wtorkowym wywiadzie prezydent Rosji Władimir Putin stwierdził, że obecnie nie widzi on potrzeby użycia sił wojskowych na Krymie, ale Rosja zastrzega sobie prawo podjęcia takich działań „w ostateczności”.
Wojska rosyjskie pozostają na Krymie, sugerując, że okupacja regionu potrwa jeszcze pewien czas i na rynku walutowym ryzyko nagłego odwrotu po ostatniej poprawie nastrojów pozostaje podwyższone. Bez wątpienia fundamenty polskiej gospodarki wciąż kuszą inwestorów zagranicznych i żaden z nich nie chce przegapić okazji atrakcyjnej alokacji w krajowych aktywach, stąd stabilizacja EUR/PLN odbywa się przy 4,18, a nie np. przy 4,21. Ale na razie jeszcze daleko od ogłoszenia końca kryzysu ukraińskiego, więc na rynku będzie dominować ostrożne podejście z silniejszymi reakcjami na negatywne, niż pozytywne informacje.
Odstawiając na bok na moment temat Ukrainy, w środę kończy się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Oczekuję utrzymania stopy referencyjnej NBP na poziomie 2,5%, dalej spodziewając się pierwszej podwyżki w czwartym kwartale tego roku, gdyż obecnie wśród członków Rady panuje zgodne przekonanie, że poziom stóp procentowych jest odpowiedni dla warunków gospodarczych. W listopadzie RPP zadeklarowała się, że stopy nie zmienia się do końca pierwszego półrocza 2014 r., podtrzymując zobowiązanie na kolejnych posiedzeniach. Rozbieżność pojawia się w kwestii przyszłej ścieżki, stąd jest mało prawdopodobne, aby dziś deklaracja została wydłużona. Marcowa projekcja makroekonomiczna NBP raczej nie pomoże w wyklarowaniu stanowiska. Bazując na nowych danych od listopada (ostatnia projekcja) nowe prognozy wskażą na przyspieszenie wzrostu, jednak przy wciąż ograniczonej presji inflacyjnej. Jeśli Rada zdecydowałaby się na wydłużenie deklaracji w sprawie poziomu stóp procentowych o kolejny kwartał, byłby to gołębi sygnał dla złotego, jednak biorąc pod uwagę, że rynek obecnie wycenia pierwszą podwyżkę na przełomie roku, wpływ takiej decyzji powinien być marginalny.
Oprócz decyzji RPP, środowe kalendarium makro jest bogate w publikacje indeksów aktywności w sektorach usługowych. Dane ze strefy euro są rewizją odczytów sprzed dwóch tygodni, stąd skupią najmniejszą uwagę. Raport PMI z Wielkiej Brytanii (prog. 58) zawsze ma wpływ na funta, gdyż sektor odpowiada za ¾ PKB. Możliwe pozytywne zaskoczenie po stronie indeksu ISM z USA powinno być już w cenie dolara po tym, jak w poniedziałek wskaźnika dla przemysłu wzrósł mocniej do prognoz. Dziś na rynek trafi także raport ADP o zmianie zatrudnienia w sektorze prywatnym USA w lutym (prog. 155 tys.), ale ostatnia jego rozbieżność z oficjalnymi danymi rządowymi (te poznamy w piątek) nakazuje powściągliwość w interpretacji.
EUR/PLN: Po dwóch dniach huśtawki w notowaniach złotego, środa powinna przynieść stabilizację. Ukraiński kryzys wciąż stanowi zagrożenie, stąd małe szanse na zejście EUR/PLN poniżej 4,1650; 4,20 powraca jako pierwszy ważny opór przed wzrostami. Decyzja RPP powinna mieć ograniczony wpływ na kurs.
EUR/USD: Osłabienie napięć geopolitycznych pozwala skupić się na „klasycznych” wydarzeniach pierwszego tygodnia miesiąca. Z posiedzeniem EBC w czwartek i danych z rynku pracy USA w piątek dziś EUR/USD powinien podlegać konsolidacji w przedziale 1,37-1,3780 z niewielkimi szansami na rozruszanie przez środowe publikacje makro.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...