Chwila ulgi, ale ostrożność pozostaje
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 05.03.2014 (09:30)
Na rynku złotego mieliśmy jeden dzień wyprzedaży, po którym nastąpił dzień odreagowania. We wtorkowym wywiadzie prezydent Rosji Władimir Putin stwierdził, że obecnie nie widzi on potrzeby użycia sił wojskowych na Krymie, ale Rosja zastrzega sobie prawo podjęcia takich działań „w ostateczności”.
Wojska rosyjskie pozostają na Krymie, sugerując, że okupacja regionu potrwa jeszcze pewien czas i na rynku walutowym ryzyko nagłego odwrotu po ostatniej poprawie nastrojów pozostaje podwyższone. Bez wątpienia fundamenty polskiej gospodarki wciąż kuszą inwestorów zagranicznych i żaden z nich nie chce przegapić okazji atrakcyjnej alokacji w krajowych aktywach, stąd stabilizacja EUR/PLN odbywa się przy 4,18, a nie np. przy 4,21. Ale na razie jeszcze daleko od ogłoszenia końca kryzysu ukraińskiego, więc na rynku będzie dominować ostrożne podejście z silniejszymi reakcjami na negatywne, niż pozytywne informacje.
Odstawiając na bok na moment temat Ukrainy, w środę kończy się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Oczekuję utrzymania stopy referencyjnej NBP na poziomie 2,5%, dalej spodziewając się pierwszej podwyżki w czwartym kwartale tego roku, gdyż obecnie wśród członków Rady panuje zgodne przekonanie, że poziom stóp procentowych jest odpowiedni dla warunków gospodarczych. W listopadzie RPP zadeklarowała się, że stopy nie zmienia się do końca pierwszego półrocza 2014 r., podtrzymując zobowiązanie na kolejnych posiedzeniach. Rozbieżność pojawia się w kwestii przyszłej ścieżki, stąd jest mało prawdopodobne, aby dziś deklaracja została wydłużona. Marcowa projekcja makroekonomiczna NBP raczej nie pomoże w wyklarowaniu stanowiska. Bazując na nowych danych od listopada (ostatnia projekcja) nowe prognozy wskażą na przyspieszenie wzrostu, jednak przy wciąż ograniczonej presji inflacyjnej. Jeśli Rada zdecydowałaby się na wydłużenie deklaracji w sprawie poziomu stóp procentowych o kolejny kwartał, byłby to gołębi sygnał dla złotego, jednak biorąc pod uwagę, że rynek obecnie wycenia pierwszą podwyżkę na przełomie roku, wpływ takiej decyzji powinien być marginalny.
Oprócz decyzji RPP, środowe kalendarium makro jest bogate w publikacje indeksów aktywności w sektorach usługowych. Dane ze strefy euro są rewizją odczytów sprzed dwóch tygodni, stąd skupią najmniejszą uwagę. Raport PMI z Wielkiej Brytanii (prog. 58) zawsze ma wpływ na funta, gdyż sektor odpowiada za ¾ PKB. Możliwe pozytywne zaskoczenie po stronie indeksu ISM z USA powinno być już w cenie dolara po tym, jak w poniedziałek wskaźnika dla przemysłu wzrósł mocniej do prognoz. Dziś na rynek trafi także raport ADP o zmianie zatrudnienia w sektorze prywatnym USA w lutym (prog. 155 tys.), ale ostatnia jego rozbieżność z oficjalnymi danymi rządowymi (te poznamy w piątek) nakazuje powściągliwość w interpretacji.
EUR/PLN: Po dwóch dniach huśtawki w notowaniach złotego, środa powinna przynieść stabilizację. Ukraiński kryzys wciąż stanowi zagrożenie, stąd małe szanse na zejście EUR/PLN poniżej 4,1650; 4,20 powraca jako pierwszy ważny opór przed wzrostami. Decyzja RPP powinna mieć ograniczony wpływ na kurs.
EUR/USD: Osłabienie napięć geopolitycznych pozwala skupić się na „klasycznych” wydarzeniach pierwszego tygodnia miesiąca. Z posiedzeniem EBC w czwartek i danych z rynku pracy USA w piątek dziś EUR/USD powinien podlegać konsolidacji w przedziale 1,37-1,3780 z niewielkimi szansami na rozruszanie przez środowe publikacje makro.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...