Zapiski Fed bez przełomu. Cięcia QE będą kontynuowane
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 20.02.2014 (09:19)
Sprawozdanie z posiedzenia Rezerwy Federalnej w styczniu nie daje jednoznacznych wskazówek by kierunek polityki pieniężnej w USA miał ulec zmianie. W Fed nie ma pełnej zgodności odnośnie do dalszych ruchów w tym zakresie. Dziś dane o inflacji CPI w USA oraz wstępne odczyty wskaźników PMI. Wszystkie publikacje z dużym ryzykiem odczytów poniżej mediany prognoz.
Odczuwalnej przeceny doznał wczoraj złoty i inne waluty regiony. Kurs EUR/PLN wzrósł do najwyższego poziomu od tygodnia niwelując zyski, które nastąpiły po przełamaniu poziomu 4,1700. Obok rosyjskiego ruble i węgierskiego forinta, polska waluta doznała wczoraj najgłębszej utraty wartości. Wyprzedaż walut Europy Środkowej i Wschodniej można tłumaczyć wzrostem napięcia na Ukrainie. Mógł to być po części również efekt odnawiania pozycji przed publikacją sprawozdania z posiedzenia Rezerwy Federalnej, które miało miejsce po zamknięciu lokalnego rynku.
Większość przedstawicieli Fed opowiada się za kontynuacją stopniowej redukcją skali zakupu aktywów w ramach programu QE3. Kilku przedstawicieli Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) optuje za wcześniejszą podwyżką stóp procentowych. Dwóch sprzeciwiało się dalszym cięciom i wskazuje na konieczność spowolnienia tempa wygaszania QE. FOMC dostrzega poprawę na rynku pracy, a słabsze dane o zatrudnieniu wiąże z trudnymi warunkami atmosferycznymi.
Zapiski z posiedzenia Fed, które odbyło się pod koniec stycznia nie zmieniają perspektyw polityki monetarnej w Stanach Zjednoczonych. Komitet nie jest na razie skłonny przyspieszać procesu wychodzenia z programu QE (brak informacji by którykolwiek z członków FOMC postulował takie rozwiązanie), ale również nie zamierza wstrzymywać cięć. Na posiedzeniu w marcu Rezerwa najpewniej po raz kolejny zredukuje kwotę przeznaczaną na zakupy o 10 mld dol. miesięcznie. Dopiero lepsze dane z gospodarki mogą zmienić nastawienie na bardziej restrykcyjne, co nadal pozostaje dla mnie scenariuszem bazowym na najbliższe kilka miesięcy.
Poza publikacją minutes, szkodzić dolarowi mogły również opublikowane wczoraj dane. Kolejne niepokojące informacje napłynęły z rynku nieruchomości. Po nieoczekiwanym, silnym spadku nastrojów wyrażonym we wskaźniku Stowarzyszenia Amerykańskich Deweloperów (NAHB), również tzw. twarde dane wskazują, że po okresie wyraźnej poprawy, sytuacja na rynku zaczyna się stabilizować. W styczniu liczba rozpoczętych budów domów spadła najbardziej od lutego 2011 r., a wydanych pozwoleń na budowę od czerwca ub. r. Raporty stanowią mocny argument w rękach przeciwników zwiększania tempa redukcji programu skupu aktywów wśród członków Fed. Nieznacznie niższa niż się spodziewano bazowa inflacja PPI również nie przybliża takiego kroku.
Dane z Polski bez większych zaskoczeń. Produkcja przemysłowa rosła w styczniu w tempie niższym niż w grudniu, ale wyższym niż wynikało z mediany prognoz. Sezonowo wyrównana dynamika wzrostu produkcja przyspieszyła, co jest kolejnym dowodem zwiększania aktywności ekonomicznej w naszym kraju. Deflacja cen producentów utrzymała się na zbliżonym poziomie jak w grudniu.
EURPLN: Złoty nie reagował na publikacje. Przez większość sesji dominowali sprzedający polską walutę. Kurs powrócił w rejon 4,1700, gdzie rozpoczyna się handel w czwartek. Rynek powinien być dziś względnie spokojny. Nadal bardziej prawdopodobne są wzrosty notowań. Dotarcie w rejon 4,1850 to dziś szczyt możliwości kursu. Wsparciem dla rynku będzie 4,1600.
EURUSD: Kluczowe wydarzenia dla rynku eurodolara dziś to wstępne publikacje wskaźników PMI oraz odczyt inflacji CPI z USA. Odczyty wskaźników koniunktury w Europie raczej pozytywnie nie zaskoczą. Z drugiej strony, są realne szanse na to, że dynamika cen w USA będzie niższa niż prognoza. Czynniki te będą się więc równoważyć, choć waga tego drugiego wydarzenia jest większa. Przełamanie 1,3770 otworzy drogę do ruchu na 1,3820. Z drugiej strony ograniczeniem spadków będzie obszar między 1,3700 a 1,3730.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...