Poprawa perspektyw europejskiego przemysłu, w USA słabiej
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 04.02.2014 (09:11)
Jeszcze lepsze od wstępnych szacunków odczyty PMI dla europejskiego przemysłu są silnym argumentem przeciwko obniżce stóp. Jeśli wziąć pod uwagę szerszy obraz koniunktury w regionie i perspektywy na nadchodzące miesiące cięcie stóp nie jest niezbędne. Rynki wschodzące w stabilizacji. Złoty powinien dalej lekko zyskiwać.
Początek tygodnia, który zbiegł się w czasie z początkiem nowego miesiąca, przyniósł ustabilizowanie sytuacji na złotym i większości walut krajów emerging markets. Polska waluta odzyskała większość strat, których doznała w piątek. Większe spadki odnotowano na parze EUR/PLN i GBP/PLN, mniejsze na USD/PLN czy CHF/PLN.
Wydarzeniem dnia były publikacja wskaźników PMI dla przemysłu oraz ISM (dla USA) za styczeń. W większości krajów strefy euro indeksy okazały się lepsze niż wskazywały pierwotne szacunki. Siódmy miesiąc z rzędu koniunktura sektora regionu jako całości poprawiała się. Najszybciej w Niemczech, gdzie wskaźnik wzrósł do najwyższego poziomu od maja 2011 r., jednak odczyty powyżej 50 pkt. odnotowano również we Włoszech i Hiszpanii. Trzydziesty miesiąc z rzędu w kontrakcji pozostawał przemysł we Francji. Solidny wzrost odnotował również PMI dla przemysłu Polski. Wynikiem na poziomie 55,4 pkt. ustanowił 3-letni rekord. Potwierdziła się też dobra sytuacja przemysłu Wielkiej Brytanii, choć dynamika poprawy uległa w styczniu osłabieniu.
Jeśli chodzi o kondycję przemysłu w Stanach Zjednoczonych, początek roku przyniósł rozczarowanie. Indeks menadżerów logistyki (ISM) spadł nieoczekiwanie mocno do najniższego poziomu od maja ub. r. W reakcji na dane kurs EUR/USD odbił w okolice dziennych maksimów, powyżej 1,3500. Jedna figura to jednak za mało by spowodować trwały powrót powyżej linii dołków z połowy stycznia.
Sytuacja na rynkach pozostaje napięta, ale znacznie stabilniejsza niż w ubiegłym tygodniu. Do ogłoszenia decyzji Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych (czwartek, 13.45), a później publikacji danych z rynku pracy w USA (piątek, 14,30), spodziewam się spokojnego handlu. Złoty powinien stopniowo odzyskiwać siły. EUR/USD pozostanie w okolicach poziomu 1,3500. Dopiero trwały powrót powyżej 1,3550 zaneguje pro-spadkowy obraz rynku.
W środę zakończy obradować Rada Polityki Pieniężnej (RPP). Oprocentowanie nie ulegnie zmianie. Warto będzie jednak wczytać się w komunikat i poznać opinie członków RPP na temat przyszłości polityki pieniężnej. Dotychczas Rada zapowiadała utrzymanie stabilnych stóp do połowy roku. Pojawiają się głosy, że w okolicach marca, tj. po zapoznaniu się z wynikami nowych projekcji makroekonomicznych NBP, Rada powinna zmienić nastawienie i przygotować rynki na podwyżki stóp. I poł. roku wydaje się jednak zbyt wczesnym terminem na podejmowanie tego typu decyzji. Spodziewam się podtrzymania stanowiska z ostatnich dwóch posiedzeń. Zmiana nastawienia czy szerzej, ogólnego przekazu na temat przyszłości polityki monetarnej (tzw. forward guidance) nastąpi latem. Wcześniej ten instrument mógłby zostać użyty jako tarcza obronna dla waluty w sytuacji zaostrzenia negatywnych tendencji na rynku walutowym.
EURPLN: Okolice 4,2500 powstrzymały wzrosty notowań. Kurs dotarł wczoraj do dołków z ostatniej sesji silnej wyprzedaży złotego (31.01). Stabilizacja z dalszym, lekkim wzmocnieniem złotego to najbardziej prawdopodobny scenariusz zmian na rynku. Ważnym wsparciem jest poziom 4,2150, ale w korekcyjnym ruchu w dół rynek może nawet dotrzeć w rejon psychologicznego poziomu 4,2000.
EURUSD: W oczekiwaniu na decyzję Europejskiego Banku Centralnego kurs nie będzie podlegał dużym zmianom. Słabe dane o koniunkturze w sektorze przemysłu w styczniu w USA wywołały lekką przecenę dolara. Notowania dotarły dziś rano do okolic 1,3540. Obraz rynku prezentuje się nadal pro-spadkowo. Dopiero trwały wzrost powyżej 1,3550 zaneguje scenariusz dalszego umocnienia dolar do euro w krótkim terminie. Dziś do takiego przełamania dojść nie powinno.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...