Presja na rynki wschodzące w końcu dosięga złotego
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 24.01.2014 (10:21)
Oczekiwane osłabienie złotego w końcu się zmaterializowało i waluta zaczęła nadganiać rozwój sytuacji na innych rynkach wschodzących. Pomimo względnie niesprzyjającego sentymentu do segmentu w styczniu, złoty zdołał się opierać negatywnej presji, będąc w regionie Europy Środkowowschodniej lokalną „bezpieczną przystanią”, ...
... podczas gdy forint węgierski i lira turecka notowały wielomiesięczne dołki. Jednak jak wspominałem na początku tygodnia, wybiórczość w podejściu inwestorów do rynków wschodzących nie zawsze musi być wybiórcza i obecnie obserwujemy szeroki wzrost awersji do aktywów emerging markets (EM), nie oszczędzając nawet walut potencjalnie atrakcyjniejszych od złotego: meksykańskiego peso, czy koreańskiego wona.
Od strony fundamentalnej złoty ma same powody, by zyskiwać na wartości, jednak obecnie po prostu nie jest dobry czas na inwestowanie na rynkach wschodzących. Klimat psują lokalne problemy w Turcji (skandal korupcyjny), RPA (pogorszenie koniunktury) i na Ukrainie (protesty społeczne), a w czwartek katalizatorem do odwrotu stał się powrót do kurczenia się (po 5 miesiącach wzrostu) sektora przemysłowego Chin. Dodając do tego niepewność o tempo redukcji programu skupu aktywów Fed, otrzymujemy mieszankę czynników, które zachęcają zagraniczny kapitał do asekuracyjnego zamykania pozycji i realizacji zysków na tych rynkach wschodzących, które same nie przejawiają zagrożenia.
Patrząc w przyszłość, kluczowy będzie wydźwięk przyszłotygodniowego komunikatu po posiedzeniu FOMC (29.01.). Nawet najmniejsza sugestia, że Fed jest skłonny przyspieszyć redukcję QE3 (przycinanie programu o 10 mld USD co posiedzenie jest już w cenach) będzie miała poważne, negatywne konsekwencje dla rynków wschodzących. Szczególnie, jeśli dzień później zostanie wzmocniona silny odczytem PKB USA za IV kwartał. Choć nie sądzę, aby Fed zamierzał się spieszyć z normalizacją polityki pieniężnej (lepiej dla PLN), tak pozytywna niespodzianka w danych o PKB jest dość prawdopodobna (gorzej dla PLN). Podsumowując, złoty powinien pozostawać pod presją do końca miesiąca, natomiast rezultat dwóch wydarzeń z USA podnosi ryzyko podwyższonej zmienności.
EUR/PLN: Nastroje w otoczeniu zewnętrznym nie sprzyjają złotemu i po tym, jak padł opór na 4,17 w piątek możemy oglądać test 4,1850, choć 4,20 wydaje się na razie poza zasięgiem.
EUR/USD: Wczorajsze wzrosty EUR/USD zatrzymały się tuż pod 1,3700/10, strefą, która w połowie stycznia skutecznie blokowała rynek przed dalszymi zwyżkami. Nie oczekuję, aby podaż miała teraz odpuścić, więc ryzyko dla dalszego kierunku rozkłada się asymetrycznie na korzyść powrotu spadków. 1,3625 jest pierwszym wsparciem.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...