Chwila oddechu dla EBC
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 29.11.2013 (09:18)
Groźba deflacji w strefie euro oddalona. Rośnie dynamika cen w Niemczech. Dziś wstępny odczyt HICP w całym regionie. Wycena wspólnej waluty utrzymuje się na wysokim poziomie. Zyskuje również złoty. Za chwile dane o PKB w III kw.
Euro pozostaje mocną walutą tuż przed publikacją ważnych danych o inflacji konsumenckiej w UE17. Spadek dynamiki cen w ujęciu rok do roku do czteroletniego minimum w październiku był bezpośrednią przyczyną obniżki stóp procentowych dokonanej przez Europejski Bank Centralny (EBC) miesiąc temu. Po wczorajszym, wstępnym odczycie wskaźnika CPI z Niemiec, zmniejszyły się obawy, że EBC będzie zmuszony zastosować dodatkowe środki łagodzenia polityki pieniężnej, w tym np. wprowadzić ujemną stopę depozytową. Dynamika cen w największej gospodarce strefy euro wzrosła w listopadzie, według niepełnych jeszcze danych, o 0,1 pp. do 1,3 proc. r/r, a indeks zgodny z metodologią Eurostat-u (HICP) skoczył do 1,6 proc. r/r z 1,2 proc. zanotowanego w październiku. Odczyt z Niemiec daje jednoznaczne podstawy by zakładać, że okres niekorzystnych tendencji w zakresie cen z regionie wspólnej waluty został zakończony. Stąd pozytywna reakcja rynku na informację z niemieckiego urzędu statystycznego. Już pierwsze sygnały z poszczególnych landów RFN powodowały wzrost popytu na euro. Przyspieszenie inflacji oddala wizję deflacji w regionie. W przyszłym tygodniu, M. Draghi, nie będzie musiał wzmacniać gołębiej retoryki wypowiedzi.
Na zahamowanie procesu dezinflacji w Europie nie wskazują natomiast jednoznacznie dane opublikowane wczoraj przez sam Bank. Wartość kredytów dla sektora prywatnego w strefie euro, w ujęciu rok do roku, spadał w październiku osiemnasty miesiąc z rzędu, a tempo tego procesu było najszybsze od ustanowienia wspólnej waluty (-2,1 proc.). Dane wskazują, że pomimo szeregu wskaźników potwierdzających stopniowe odradzanie aktywności w regionie (z wczorajszych – indeks nastrojów Komisji Europejskiej zwyżkował w listopadzie do rekordowego poziomu od sierpnia 2011 r.), kluczowe parametry, mogące świadczyć o trwałości ożywienia, w dalszym ciągu znajdują się w negatywnej trajektorii. Bez przyspieszenia w zakresie udzielanych pożyczek nie ma mowy o wzroście inwestycji oraz powrocie na ścieżkę trwałego rozwoju. Nie ma również zagrożenia przyspieszenia trwałego wzrostu inflacji do poziomu, na którym chciałby ją widzieć bank centralny. W tej sytuacji EBC zapewne jeszcze wiele miesięcy będzie podtrzymywał stanowisko, że stopy procentowe w strefie euro pozostaną na obecnym lub niższym poziomie przez nieokreślony, dłuższy czas.
Kryzys w Europie jest daleki od zażegnania. Szanse na silniejsze wzrosty notowań EUR/USD w horyzoncie 3-4 miesięcy, np. powyżej poziomu 1,50, w sytuacji, gdy Rezerwa Federalna przygotowuje się do normalizowania polityki pieniężnej w USA, są znikome. Pozostaję negatywnie nastawiony do wspólnej waluty w średnim terminie.
Dziś GUS przedstawi szerszy raport o wzroście PKB Polski w III kw. Wstępny szacunek zostanie zapewne potwierdzony. Złoty zareaguje na publikację jedynie w przypadku niespodzianki. Na rynek, w ograniczonej formie (skrócone sesje), powracają dzisiaj również inwestorzy z USA.
EURPLN: Polska waluta umocniła się wobec euro, a kurs oddalił od 200-sesyjnej średniej, która skutecznie zadziałała jako opór. Zmniejszyły się zdecydowanie szanse na szybki ruch w rejon 4,21/4,22. Obecnie jest spore zagrożenie, że w krótkim terminie rynek spadnie na niższe poziomy. O 10.00 publikacja danych o PKB w III kw. Solidny odczyt (powyżej wstępnego szacunku, czyli 1,9 proc. r/r) będzie wspierał notowania złotego. Słabszy jest mało prawdopodobny.
EURUSD: Oddalenie groźby dalszych działań nakierowanych na złagodzenie polityki pieniężnej w strefie euro po wzroście inflacji w Niemczech wsparło wspólną walutę i utrzymuje kurs EUR/USD w rejonie miesięcznych maksimów. Przełamany został właśnie poziom 1,3600. Nadal pozostaję przy stanowisku, że potencjał wzrostowy rynku w horyzoncie najbliższych kilku dni jest praktycznie wyczerpany. Oczekujemy stopniowego osuwania się kursu na niższe poziomy.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...