Siła polskiego eksportu nie przestaje zadziwiać
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 13.11.2013 (09:46)
Eurodolar skorygował silne spadki z końcówki ubiegłego tygodnia, co korzystnie przełożyło się na notowania złotego. Na parze EUR/PLN wsparcie na 4,2050 powstrzymało niedźwiedzie. Daje to realne podstawy by oczekiwać odbicia w kierunku 4,2200/300. EUR/USD dziś stabilnie między 1,3360-13460.
We wrześniu sprzedano zagranicę wyprodukowane w Polsce towary za blisko 14 mld EUR. Jest to drugi, najlepszy wynik w historii. Wcześniej, jedynie w październiku ubiegłego roku eksport okazał się wyższy (14,6 mld EUR). Import do naszego kraju również zwiększył się we wrześniu, ale w mniejszej skali i od blisko trzech lat pozostaje na zbliżonym poziomie 12-13 mld EUR. Zanotowano szósty, kolejny miesiąc nadwyżki handlowej Polski. Wrzesień był pod tym względem również rekordowy. Jeszcze nigdy wcześniej przewaga eksportu nad importem nie była tak duża.
Z powodu dużych przepływów wypłat zysków zagranicznych firm, nastąpiło pogorszenie sytuacji na rachunku obrotów bieżących (1,02 mld EUR deficytu wobec 0,78 mld EUR w sierpniu). Niemniej, Polska ma coraz bardziej zbilansowaną sytuację, jeśli chodzi o finansowanie zewnętrzne. Między innymi dzięki temu złoty jest, i w najbliższym czasie pozostanie, odporny na gwałtowne wahania wartości w sytuacji nagłych zmian postrzegania sytuacji w zakresie apetytu na ryzyko.
W związku z odradzaniem popytu wewnętrznego (w szczególności konsumpcyjnego) należy się spodziewać stopniowego pogarszania sytuacji w bilansie handlowym. Import będzie się zwiększał, zaś eksport w najlepszym wypadku przestanie przyspieszać w dotychczasowym tempie. Prawdopodobna jest jego stabilizacja bądź niewielki spadek. Stanie się tak, ponieważ bardziej opłacalne będzie dla niektórych firm kierowanie towarów na rynek wewnętrzny, niż do odbiorców spoza naszego kraju. Jest to jednak dopiero pespektywa przyszłego roku. Do końca bieżącego można zakładać utrzymanie pozytywnych tendencji z niewielkim tylko pogorszeniem w grudniu. Stopniowe odwracanie korzystnych trendów w wymianie w 2014 r. może, z fundamentalnego punktu widzenia, oddziaływać niekorzystnie na wycenę polskiej waluty.
Na wczorajszej sesji zwraca uwagę dalszy wzrost rentowności polskiego długu. Jest to szczególnie widoczne na dłuższym końcu krzywe. Oprocentowanie 10-latek ponownie zbliża się do poziomu 4,50 proc. (szczyty z października). Korekta w notowaniach sprowadziła rynek blisko prognozowanego poziomu 4,00 proc. Obecnie kapitał na powrót odpływa z polskiego rynku. Podobnie jak i z innych rynków wschodzących. Wyhamowała natomiast krótkoterminowa wyprzedaż złotego wobec dolara.
Wczoraj na rynek nie napłynęły żadne informacje, które mogłyby zmienić postrzeganie sytuacji na rynkach finansowych. Dziś będzie podobnie. Dopiero czwartkowa seria odczytów dynamiki PKB w Europie i Azji może rzucić więcej światła na stan aktywności w III kw. oraz perspektywy na najbliższe kilka miesięcy. Również w czwartek przesłuchanie w Senacie będzie miała przyszła szefowa Fed J. Yellen. Być może pojawią się jakieś wskazówki na temat tego, jaka będzie przyszłość polityki pieniężnej w USA. Moment rozpoczęcia ograniczania skupu obligacji oraz dalsze losy programu QE3 to kluczowy czynnik determinujący wahania na rynkach.
EURPLN: Kurs wykonał oczekiwany ruch w kierunku przełamanego wcześniej oporu (obecnie kluczowego wsparcia) na 4,2050, gdzie rozpoczyna się dzisiejsza sesja. Rynek dał więc okazję do krótkoterminowych zakupów euro po nieco lepszych niż na poświątecznym otwarciu cenach. Wzrosty zostaną wznowione. Pierwszą sprzedaż wykonam w rejonie 4,2200/300 i w zależności od rozwoju sytuacji będą to być może również ceny do zabezpieczenia przyszłych wpływów we wspólnej walucie.
EURUSD: Eurodolar podobnie, porusza się zgodnie z zarysowanym scenariuszem. Rynek dotarł do oporu na 1,3450. Szanse na dalsze, znaczące wzrosty notowań są mocno ograniczone. W najbliższych kilkunastu godzinach handlu potencjał wzrostowy już się wyczerpał. Z drugiej strony, nie ma co liczyć na poważniejsze spadki. Dziś zmienność nie przekroczy przedziału wahań podczas wczorajszej sesji (1,3360-1,3460).
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...