Zloty stabilny w oczekiwaniu na komunikat RPP
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 06.11.2013 (09:43)
Kluczową niewiadomą dla rynków pozostaje reakcja EBC na słabe dane z gospodarki strefy euro. Posiedzenie i konferencja M. Draghiego już jutro. Dziś o stopach decyduje Rada Polityki Pieniężnej. Spodziewam się wydłużenia wizji utrzymania parametrów polityki monetarnej na obecnym poziomie do wiosny 2014 r. Sesja na rynku walutowym zapowiada się spokojne.
Od wczoraj na rynkach zaszły niewielkie zmiany. Eurodolar powrócił w rejon 6-tygodniowych minimów, a złoty nieznacznie stracił na wartości wobec najważniejszych walut. Rentowności obligacji z długiego końca krzywej w Polsce ponownie wzrosły. Podobna sytuacja miała miejsce na rynkach bazowych. Rentowności polskich 10-latek powróciły w rejon 4,30 proc.
W swoim wystąpieniu w Niemczech prezes EBC M. Draghi nie dał żadnych, jednoznacznych wskazówek na temat przyszłości polityki pieniężnej w strefie euro. Wynik debat w gronie członków Rady Prezesów jest największą zagadką dla rynków i pozostanie kluczowym czynnikiem wpływającym na wahania kursów w horyzoncie najbliższych kilku dni. Nie spodziewam się, by stopy procentowe zostały obniżone już jutro. Zakładam, że EBC wyraźnie zasygnalizuje podjęcie takiego kroku na ostatnim posiedzeniu w tym roku. Za miesiąc oprocentowanie ostatecznie spadnie o 25 pkt. bazowych do poziomu 0,25 proc. Otwartym pozostaje pytanie czy w przypadku cięcia podstawowej stopy, w takiej samej skali obniżona zostanie stopa depozytowa, która jest na poziomie zera procent. Wpływ ujemnej stopy lokat na system finansowy jest sporą niewiadomą. Stosunkowo konserwatywny Europejski Bank Centralny może nie być gotowy na podjęcie takiej decyzji. Oczekuję również, że przed końcem roku uruchomiona zostanie kolejna runda LTRO – programu tanich pożyczek dla sektora finansowego. Konieczność podjęcia odważnych działań łagodzących politykę monetarną w strefie euro nie podlega dyskusji. Bez nich gospodarce grozi deflacja, która ponownie wprowadziłaby region w recesję.
Z zachowania rynku można wnioskować, że cięcie oprocentowania zarówno jutro, jak i za miesiąc nie jest do końca uwzględnione w cenach. Stąd realizacja scenariusza klarownej deklaracji spadku stóp EBC za miesiąc przełoży się, w mojej ocenie, na dalszy spadek wartości euro. Zakres spadków kursu EUR/USD nie powinien być jednak duży. W obecnym układzie, celem w krótkim terminie jest linia silnego wsparcia na poziomie 1,3400. Kolejna ważna bariera znajduje się niewiele niżej, a wyznacza je 100-sesyjna średnia ruchoma (1,3340).
Dziś kończy się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Nie oczekuję zmiany parametrów polityki pieniężnej. RPP powinna jednak wskazać ścieżkę zachowania stóp w przyszłości. Rada wydłuży zapewne prognozowany okres utrzymywania stóp na dotychczasowym poziomie do wiosny przyszłego roku. Powszechnie oczekuje się jednak, że oprocentowanie w Polsce nie ulegnie zmianie co najmniej do IV kw. 2014 r. Jest mało prawdopodobne by NBP starał się dostosowywać wysokość stóp do tych obowiązujących w strefie euro. Po ewentualnej obniżce EBC różnica w oprocentowaniu złotego i euro przesunie się na korzyść tego pierwszego. Będzie to wspierać notowania polskiej waluty w krótkim i średnim terminie.
EURPLN: Kurs pozostaje poniżej obszaru oporu z okolic 4,19. Od ostatniej sesji obraz rynku nie uległ zmianie. Decyzja i komunikat Rady Polityki Pieniężnej nie powinien mieć większego znaczenia dla rynku. Złoty będzie wyczekiwał komentarzy Europejskiego Banku Centralnego. Kurs nie wyjdzie dziś poza kanał konsolidacji (4,1750-4,1900). W dalszym ciągu oczekujemy wzrostu notowań o kilka groszy by dokonać odkładanej sprzedaży euro.
EURUSD: Rynek ponownie przetestował 6-tygodniowe dołki (1,3450), by w nocy powrócić w rejon 1,3500, gdzie rozpoczyna się dzisiejszy handel. Do czasu konferencji prasowej po posiedzeniu EBC rynek będzie się konsolidował wokół 1,35. Jeśli chodzi o dalszy rozwój wydarzeń wiele będzie oczywiście zależało od tego, co powie M. Draghi. Kolejne istotny czynnik to piątkowy raport z rynku pracy w USA. W krótkim terminie rynek nie wyczerpał jeszcze potencjału spadkowego.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...