Fed podtrzymuje chęć cięcia QE w tym roku
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 10.10.2013 (09:32)
Fed pozostaje przy stanowisku, że proces normalizacji polityki pieniężnej należy rozpocząć przed końcem roku. Przesądza to, że od nowego roku skala programu QE nie utrzyma się na obecnym poziomie.
Pojawia się również szansa na tymczasowe rozwiązanie kwestii budżetu w USA, a 17 października jako data graniczna przedłużenia limitu zadłużenia nie jest sztywna. J. Yellen będzie nową szefową Fed.
Kryzys Większość członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) nadal uważa za słuszne rozpoczęcie ograniczania programu skupu aktywów przez zakończeniem roku i jego całkowite wygaszenie do połowy 2014 r. Oto najważniejsze zdanie protokołu z posiedzenia Fed 17-18 września (tzw. minutes). Podjęta decyzja o wstrzymaniu redukcji zapadła niewielką przewagą głosów. Cześć członków obawiała się, że w sytuacji, gdy oczekiwała tego większość rynku, może to spowodować osłabienie wiarygodności oraz jakość komunikacji Fed z inwestorami. Jednak zdaniem przeważającej części ograniczenie QE już teraz może doprowadzić do zaostrzenia warunków monetarnych, zagrozić wzrostowi gospodarczemu i poprawie sytuacji na rynku pracy.
Sprawozdanie zawiera również opis dyskusji na temat strategii wychodzenia z ultra łagodnej polityki pieniężnej. Niektórzy członkowie wyrazili wolę redukcji, w pierwszej kolejności, zakupów obligacji skarbowych oraz pozostawienia interwencji na papierach zabezpieczonych hipotekami na niezmienionym poziomie by nadal wspierać w ten sposób rynek nieruchomości. Pojawiła się również opinia by ograniczać zakupy obu klas aktywów jednocześnie.
Minutki Fed nie pozostawiają złudzeń. Program QE3 zostanie w tym roku zredukowany. Taka jest wola większości w Fed i opinii tej najpewniej nie zmienią ani roszada na stanowisku prezesa, ani government shutdown, ani nieco słabsze dane z gospodarki. Pozostają dwa terminy cięcia QE3 30 października albo 18 grudnia. Z różnych względów ta druga data jest bardziej prawdopodobna, choć niewielkiego kroku jeszcze w tym roku również do końca wykluczyć nie można. Sprawozdanie powinno stać się wsparciem dla dolara. Oddala bowiem szanse na znaczące przedłużenie obowiązywania ultra akomodacyjnej polityki monetarnej.
Prezydent B. Obama nominował J. Yellen na stanowisko prezesa Rezerwy Federalnej. Decyzję zatwierdzić musi jeszcze Senat, ale będzie to tylko formalnością. Yellen obejmie urząd z końcem stycznia, gdy wygaśnie kadencja B. Bernanke. Będzie pierwszą kobietą na tym stanowisku. Yellen uważana jest za kontynuatorkę polityki dotychczasowego prezesa. Według większości ocen zalicza się do gołębiego skrzydła w Federalnym Komitecie Otwartego Rynku. Takie wnioski płyną z analizy głosowań i dyskusji w gronie Fed czy jej publicznych wypowiedzi. Niewątpliwie jest zwolenniczą twardej walki z bezrobociem. Należy jednak pamiętać, że kiedy zachodziła taka potrzeba – w 1996 r., gdy amerykańskiej gospodarce zagrażała inflacja – Yellen nie zawahała się głosować oraz przekonywać o konieczności dokonania szybkich podwyżek stóp procentowych. Wygląda więc na to, że jest on pragmatyczką, jeśli chodzi o podejście do polityki pieniężnej. Dobrze wróży to przyszłości kierowanej przez nią instytucji w obliczu skrajnie trudnych wyzwań stojących przed Fed.
EURPLN: Kurs w dalszym ciągu utrzymuje się w okolicach psychologicznej bariery 4,20. Raz powyżej, raz poniżej tego poziomu. Pozostaję przy scenariuszu, że dalsze spadki notowań są mało prawdopodobne. Wkrótce będziemy świadkami silniejszego odbicia kursu w kierunku 4,2300, a następnie 4,2500. Przyspieszenie spadkowej tendencji na eurodolarze będzie sprzyjać realizacji tego założenia.
EURUSD: Jeszcze przed publikacją względnie jastrzębiego sprawozdania z posiedzenia Fed, dolar zyskiwał na wartości wobec euro. Kurs spadł do poziomu 1,3500, a tuż po ujawnieniu minutek przetestował tę barierę. Tutaj także rozpoczyna się czwartkowa sesja. Spodziewam się kontynuacji krótkoterminowej tendencji umocnienia dolara. Najbliższym celem dla rynku jest poziom 1,3450.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...