Fed podtrzymuje chęć cięcia QE w tym roku
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 10.10.2013 (09:32)
Fed pozostaje przy stanowisku, że proces normalizacji polityki pieniężnej należy rozpocząć przed końcem roku. Przesądza to, że od nowego roku skala programu QE nie utrzyma się na obecnym poziomie.
Pojawia się również szansa na tymczasowe rozwiązanie kwestii budżetu w USA, a 17 października jako data graniczna przedłużenia limitu zadłużenia nie jest sztywna. J. Yellen będzie nową szefową Fed.
Kryzys Większość członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) nadal uważa za słuszne rozpoczęcie ograniczania programu skupu aktywów przez zakończeniem roku i jego całkowite wygaszenie do połowy 2014 r. Oto najważniejsze zdanie protokołu z posiedzenia Fed 17-18 września (tzw. minutes). Podjęta decyzja o wstrzymaniu redukcji zapadła niewielką przewagą głosów. Cześć członków obawiała się, że w sytuacji, gdy oczekiwała tego większość rynku, może to spowodować osłabienie wiarygodności oraz jakość komunikacji Fed z inwestorami. Jednak zdaniem przeważającej części ograniczenie QE już teraz może doprowadzić do zaostrzenia warunków monetarnych, zagrozić wzrostowi gospodarczemu i poprawie sytuacji na rynku pracy.
Sprawozdanie zawiera również opis dyskusji na temat strategii wychodzenia z ultra łagodnej polityki pieniężnej. Niektórzy członkowie wyrazili wolę redukcji, w pierwszej kolejności, zakupów obligacji skarbowych oraz pozostawienia interwencji na papierach zabezpieczonych hipotekami na niezmienionym poziomie by nadal wspierać w ten sposób rynek nieruchomości. Pojawiła się również opinia by ograniczać zakupy obu klas aktywów jednocześnie.
Minutki Fed nie pozostawiają złudzeń. Program QE3 zostanie w tym roku zredukowany. Taka jest wola większości w Fed i opinii tej najpewniej nie zmienią ani roszada na stanowisku prezesa, ani government shutdown, ani nieco słabsze dane z gospodarki. Pozostają dwa terminy cięcia QE3 30 października albo 18 grudnia. Z różnych względów ta druga data jest bardziej prawdopodobna, choć niewielkiego kroku jeszcze w tym roku również do końca wykluczyć nie można. Sprawozdanie powinno stać się wsparciem dla dolara. Oddala bowiem szanse na znaczące przedłużenie obowiązywania ultra akomodacyjnej polityki monetarnej.
Prezydent B. Obama nominował J. Yellen na stanowisko prezesa Rezerwy Federalnej. Decyzję zatwierdzić musi jeszcze Senat, ale będzie to tylko formalnością. Yellen obejmie urząd z końcem stycznia, gdy wygaśnie kadencja B. Bernanke. Będzie pierwszą kobietą na tym stanowisku. Yellen uważana jest za kontynuatorkę polityki dotychczasowego prezesa. Według większości ocen zalicza się do gołębiego skrzydła w Federalnym Komitecie Otwartego Rynku. Takie wnioski płyną z analizy głosowań i dyskusji w gronie Fed czy jej publicznych wypowiedzi. Niewątpliwie jest zwolenniczą twardej walki z bezrobociem. Należy jednak pamiętać, że kiedy zachodziła taka potrzeba – w 1996 r., gdy amerykańskiej gospodarce zagrażała inflacja – Yellen nie zawahała się głosować oraz przekonywać o konieczności dokonania szybkich podwyżek stóp procentowych. Wygląda więc na to, że jest on pragmatyczką, jeśli chodzi o podejście do polityki pieniężnej. Dobrze wróży to przyszłości kierowanej przez nią instytucji w obliczu skrajnie trudnych wyzwań stojących przed Fed.
EURPLN: Kurs w dalszym ciągu utrzymuje się w okolicach psychologicznej bariery 4,20. Raz powyżej, raz poniżej tego poziomu. Pozostaję przy scenariuszu, że dalsze spadki notowań są mało prawdopodobne. Wkrótce będziemy świadkami silniejszego odbicia kursu w kierunku 4,2300, a następnie 4,2500. Przyspieszenie spadkowej tendencji na eurodolarze będzie sprzyjać realizacji tego założenia.
EURUSD: Jeszcze przed publikacją względnie jastrzębiego sprawozdania z posiedzenia Fed, dolar zyskiwał na wartości wobec euro. Kurs spadł do poziomu 1,3500, a tuż po ujawnieniu minutek przetestował tę barierę. Tutaj także rozpoczyna się czwartkowa sesja. Spodziewam się kontynuacji krótkoterminowej tendencji umocnienia dolara. Najbliższym celem dla rynku jest poziom 1,3450.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...