Radykalna deeskalacja?
Raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 12.05.2025 (10:02)
Finał weekendowych rozmów przedstawicieli USA i Chin w Genewie przynosi mocne zaskoczenie - strony uzgodniły, że cła maja być ścięte do 10 proc. (dla produktów z USA), oraz 30 proc. dla towarów z Chin (USA będą dalej doliczać "karne" cła za fentanyl w wysokości 20 proc.). Ustalenie ma wejść w życie od 14 maja i potrwać 90 dni. W tym czasie strony mają pracować nad poważną umową handlową. Wygląda świetnie? Ciśnie się tylko jedno pytanie, po co było to wcześniejsze zamieszanie i faktyczne embargo, skoro USA zeszły z cłami po pierwszych rozmowach z Chinami znacznie bardziej, niż to same zapowiadały.
Czy to nieformalna kapitulacja Trumpa, który doszedł do wniosku, że trzeba zmienić podejście wobec Chin, bo dotychczasowe do niczego nie zaprowadzi? Czy po 90 dniach cła znów zostaną podniesione, jeżeli strony się nie dogadają? W sumie trzy miesiące to bardzo mało czasu na poważną umowę handlową. Trudno to wszystko sensownie ocenić. W każdym razie w poniedziałek rano rynki się cieszą - kontrakty futures na Nasdaq notują ponad 3 proc. wzrost, mamy dalsze zwyżki na kryptowalutach, oraz podbicie dolara. Do łask wracają ryzykowne aktywa i razem z nimi wspomniana amerykańska waluta. Czy wraca też zaufanie do USA i samego Trumpa?
Deal z Chinami może mieć jednak ważny wpływ na oczekiwania, co do cięcia stóp przez FED. Ostatnio rynek mocno zjechał z oczekiwaniami, co do cięcia stóp w czerwcu (zaledwie 8 proc.). Pomógł w tym przekaz z FED (podkreślanie niepewności), oraz mieszane dane z USA. Teraz bardziej klaruje się obraz w którym wątek celny będzie miał niewielki wpływ na wzrost inflacji w USA i Powell nie może się już tym zasłaniać. W tym tygodniu dodatkowo poznamy dane o kwietniowej inflacji CPI - konkretnie we wtorek - które mogą podbić ten wątek czerwcowej obniżki. Jak to wpłynie na dolara, który na razie mocno zyskuje?
Dzisiaj w kalendarzu ważnych publikacji makro w zasadzie nie ma. Rynki będą, zatem żyć ustaleniami w sprawie ceł z Chinami. Dolar dzisiaj mocno zyskuje na szerokim rynku, a najmocniej tracą jen i frank, co potwierdza odwrót od tzw. bezpiecznych przystani. Najbardziej stabilny jest dzisiaj dolar australijski, co można tłumaczyć niepewnością związaną z ważnymi danymi z Australii w tym tygodniu, jakie mogą mieć wpływ na oczekiwania, co do cięć stóp przez RBA.
EURUSD - definitywne połamanie 1,12
Dolar zyskał na fali wzrostu apetytu na ryzykowne aktywa, oraz powrotu zaufania do USA po sygnałach radykalnej deeskalacji wojny handlowej z Chinami. Na parze EURUSD mamy definitywne złamanie okolic kluczowego wsparcia przy 1,12, co oznacza, że rynek wszedł w korektę całego ruchu od stycznia do kwietnia b.r. To może oznaczać test okolic 1,10, a nawet niżej. Teoretycznie presja na słabszego dolara może wrócić wraz z wątkiem cyklu obniżek stóp przez FED, ale na razie rynek jest dopiero przed ważnymi danymi z USA - jutro inflacja CPI w USA.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...
Od kilku miesięcy na rynkach finansowych obserwujemy systematyczne osłabienie dolara amerykańskiego. Pojawiają się pytania czy to Rezerwa Federalna...
W powyborczy poniedziałek złoty wpierw stracił na wartości, aby później odrobić straty. Wpływ na to miała m.in. słabość dolara na głównych...