Recesyjny mix...
Raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 10.03.2023 (20:11)
Wycena scenariusza 50 punktowej podwyżki stóp procentowych przez FED na posiedzeniu 22 marca powróciła w okolice 50 proc. po tym, jak wczoraj Wall Street zaliczyła silne spadki pośrednio za sprawą kłopotów banku SVB Financial, który finansował m.in. projekty VC z Doliny Krzemowej. Nie brak opinii, że konieczne będzie szybkie systemowe działanie (nawet bailout), aby uniknąć eskalacji problemów. Niemniej rynki widzą też to, czego nie chciały widzieć wcześniej - szybki wzrost rynkowych stóp procentowych uderzył w sektor bankowy i daje dodatkowe argumenty za scenariuszem recesji.
W tle przewijają się też propozycje podatkowe prezydenta Bidena, który proponuje zacieśnienie fiskalne poprzez wzrost stawek CIT i PIT dla najbogatszych (chociaż szanse na ich akceptację są niewielkie ze względu na krytyczne podejście Republikanów).
Recesyjny mix na rynkach sprawia jednak, że inwestorzy zaczynają się mocno zastawiać, na ile spodziewane wyraźne zacieśnianie polityki monetarnej przez FED rzeczywiście będzie zasadne. Dzisiejsze dane Departamentu Pracy USA musiałyby być bardzo silne, a to nie jest pewne. Rynek szacuje utrzymanie stopy bezrobocia w lutym na poziomie 3,4 proc., ale już wzrost liczby etatów poza rolnictwem tylko na 205 tys. wobec 517 tys. odnotowanych w styczniu. Być może ważniejszymi danymi będą te o inflacji CPI we wtorek, ale jeżeli potencjalne ryzyka dla wyższej inflacji będą maleć, to jaki będzie sens w tym, aby FED był tak agresywny? Zwłaszcza, że ruch o 50 punktów baz. może rzeczywiście doprowadzić do dużej nerwowości i samoistnie wywołać spiralę strachu przed recesją. Czy, zatem za kilka tygodni rynki zaczną znów grać na wiosenno-letni pivot FED? Nie jest to wykluczone.
Dzisiaj nad ranem poznaliśmy decyzję Banku Japonii. Odchodzący prezes Kuroda nie zaskoczył inwestorów - wszystkie parametry polityki monetarnej pozostały niezmienione, w tym YCC. Efekt, to osłabienie jena, który wczoraj był mocniejszy. JPY jest dzisiaj w czołówce najsłabszych walut obok SEK i NOK, chociaż zmiany nie są duże (nie przekraczają 0,43 proc. Ogólnie dolar nie daje kierunku - na drugim biegunie mamy silniejszego CHF, NZD i GBP - co pokazuje, że dzisiaj decydujące będą dane Departamentu Pracy USA o godz. 14:30. Poza tym w kalendarzu mamy analogiczne dane z Kanady o tej samej porze.
EURUSD - testowanie 1,06
EURUSD korzysta z faktu redukcji oczekiwań, co do agresywnego podejścia FED - szanse na ruch o 50 punktów baz. w marcu zeszły w okolice 50 proc. - choć ważne dane z amerykańskiego rynku pracy jeszcze przed nami (godz. 14:30). Czy jednak będą w stanie odwrócić trend na tyle, że rynek znów będzie miał mocne przekonanie, co do tego, że FED pozostanie zdeterminowany w walce z inflacją? Zresztą we wtorek poznamy dane CPI za luty. Co one pokażą?
Układ techniczny robi się mocno zagmatwany. Niemniej, jeżeli dzisiaj zamkniemy się wyraźnie ponad poziomem 1,0600, to rynek dostanie sygnał, że o dołek poniżej 1,0524, jaki miał miejsce w tym tygodniu może być przez jakiś czas trudno. Z drugiej strony mocne zawrócenie w dół spod rejonu 1,06, zwiększy szanse na nowe minima poniżej 1,0524 w kolejnych dniach.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Przed nami ostatnia sesja przed weekendem. Biorąc pod uwagę kilka odczytów makro zaplanowanych na kolejne godziny, a także fakt zamknięcia bardzo...
O ile pierwsza połowa tygodnia na rynku ropy naftowej przyniosła wzrost notowań tego surowca, to w drugiej połowie tygodnia cena tego surowca wpadła...
Czwartkowa sesja na rynku akcji w USA zakończyła się zwyżką głównych indeksów (S&P 500 +0,3 proc., DJIA +0,23 proc., Nasdaq Composite +1,01 proc.)...
Wczorajszy komunikat ze strony Rezerwy Federalnej na pierwszy rzut okaz wydawał się jastrzębi (zapowiedzi walki z inflacją i możliwych dalszych podwyżek...
Dwudniowe posiedzenie FOMC przyniosło podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych. To tyle ile zakładał rynek. Amerykańska instytucja zdecydowała...
Nastroje na rynkach pozostają dobre, chociaż w środę rano rynek FX jest podzielony - nie widać jednoznacznego kierunku na dolarze. Wczoraj mieliśmy...
Dziś wieczorem naszego czasu amerykański Federalny Komitet Otwartego Rynku zakomunikuje swą decyzję na temat wysokości stóp procentowych (oczekiwana...
Po ubiegłotygodniowych zniżkach, w bieżącym tygodniu notowania ropy naftowej stabilizują się, a nawet delikatnie odreagowują zniżkę. Ruch wzrostowy...
W pierwszej sesji kalendarzowej wiosny zieleń zagościła również na parkiecie głównym GPW, powodując wzrosty większości spółek z indeksu WIG20...
Wczoraj okazało się, że banki komercyjne (na razie?) nie potrzebują płynnościowego wsparcia od banków centralnych, co pokazało nikłe zainteresowanie...
Po dynamicznej przecenie ropy naftowej na początku poniedziałkowej sesji, notowania tego surowca odrobiły straty w drugiej części dnia i ustabilizowały...
Ropa naftowa nie była tak tania od listopada 2021 roku. Spadki cenowe to po części efekt ostatniej paniki związanej z sektorem bankowym, nie tylko...
W weekend sześć głównych banków centralnych (Fed, EBC, BoJ, BoE, BoC oraz SNB) postanowiło wzmocnić mechanizm swap-owy, co ma polepszyć płynność...
Po zawirowaniach ubiegłego tygodnia związanych z upadłością banku SVB rynki finansowe wyczekiwały normalizacji. Stabilizacja sytuacji nie tylko...
Notowania ropy naftowej mają za sobą tydzień spektakularnych przecen, w wyniku których spadły one do najniższego poziomu od grudnia 2021 roku. Nowy...
W niedziele dowiedzieliśmy się, że znajdujący się w poważnych kłopotach finansowych drugi największy szwajcarski bank Credit Suisse zostanie przejęty...
Kolejny poniedziałek, kolejne informacje o działaniach ratunkowych w sektorze bankowym – tym razem w Europie. Odbija się to na notowaniach banków...
Wczoraj mocno w górę poszły indeksy na Wall Street, co tłumaczono tym, że rynek docenił szybkie działania decydentów w kwestii wsparcia dla sektora...