Kłopoty Hiszpanii znów na pierwszym planie
Komentarz tygodniowy TMS Brokers
Data opublikowania : 28.09.2012 (16:45)
Kurs rozpoczął tydzień na 1,2970, w czwartek osiągnął minimum na 1,2830. W ciągu tygodnia kurs zdołał przełamać barierę 23,6 proc. zniesienia Fibonacciego fali wzrostowej z przełomu lipca i sierpnia, natomiast pod koniec tygodnia odbił się w górę, co może sygnalizować zakończenie korekty.
Kolejne dowody spowolnienia
Obecny tydzień przyniósł kolejne dowody spowolnienia w sferze realnej. Opublikowany w poniedziałek indeks instytutu Ifo nie poszedł w ślad za wcześniejszymi, pozytywnymi odczytami ZEW i PMI. Analiza składowej dotyczącej przyszłych oczekiwań osiągnął wartość prawie 2 pkt. niższą od oczekiwań, bo tylko 95 pkt. Tego samego dnia w mediach pojawiły się informacje o tym, że Grecja podjęła rozmowy z Troiką w sprawie potencjalnego haircutu o wartości ponad 50 mld euro (byłyby to zobowiązania wyłącznie wobec Międzynarodowego Funduszu Walutowego i Europejskiego Banku Centralnego). Na początku tygodnia rozpoczął się też tydzień, w którym w centrum uwagi była Hiszpania. Okazało się, że realizowanie reform nie sprzyja poprawie sytuacji finansów publicznych. Zacieśnianie polityki budżetowej, poprzez mechanizm mnożnika wzmacnia dekoniunkturę czego ostatecznym wynikiem jest spadek wpływów z podatków. Wczoraj rząd Hiszpanii przyjął budżet na 2013 r. W ustawie budżetowej spełnione zostały zobowiązania względem międzynarodowych instytucji, które pomagają w łagodzeniu skutków kryzysu zadłużeniowego. Hiszpanie postanowili zaoszczędzić w tym roku 40 mld euro. W ciągu najbliższych sześciu miesięcy rząd Mariano Rajoya przedstawi pakiet ponad 40 ustaw zawierających plany reform dotyczące administracji publicznej, rynku pracy i liberalizacji rynku energii. Jak na razie rząd Rajoya stara się odwlec moment wystosowania prośby o pomoc finansową. O 18:00 opublikowany zostanie raport z audytu hiszpańskiego sektora bankowego. Do tej pory najbardziej pesymistyczne scenariusze zakładają, że banki potrzebują ok. 60 mld euro. Dopiero drugi, bardziej szczegółowy audyt pokaże realną skalę problemu.
Lepsze nastroje konsumentów
Najważniejszym odczytem opublikowanym we wtorek był indeks nastrojów konsumentów Conference Board, który podążył w tę samą stronę co indeks Uniwersytetu Michigan. Obecne nastawienie Amerykanów jest dowodem tego, że odradza się popyt konsumpcyjny – czynnik, który odpowiada za ponad 60 proc. amerykańskiego PKB. Mimo tego że wzrastają ceny surowców (np. ceny paliw wzrosły przez ostatnie dwa miesiące o 11,67 proc.) i ceny żywności. Średnioterminowym ryzykiem dla dalszej poprawy nastrojów jest przepaść fiskalna (ang. fiscal cliff), czyli zakończenie ery cięć uchwalonych jeszcze przez prezydenta Busha. Dla dalszych wzrostów indeksów ważna będzie sytuacja na rynkach: nieruchomości i kapitałowym. Wzrost cen nieruchomości oraz cen aktywów poprzez efekt majątkowy zwiększa wartość zasobów Amerykanów, polepsza postrzeganie przez nich przyszłości i napędza wydatki. Dzisiejsze dane są podporą tej tezy: w sierpniu wydatki wzrosły o 0,5 proc. (m/m), podczas gdy oczekiwano 0,4 proc. (m/m). Poprawa wśród konsumentów nie do końca przekłada się na sytuację przedsiębiorstw. Składowa indeksu ISM odpowiadająca za nowe zamówienia spadła w sierpniu do 50,4 pkt., jednak nadal znajduje się powyżej granicy 50 pkt. Zamówienia na dobra trwałego użytku osiągnęły największy miesięczny spadek od stycznia 2009 r. (-13,2 proc.). Na tak słabym odczycie zaważyły efekty bazy – warto wspomnieć, że dla branży lotniczej zamówienia wzrosły w zeszłym miesiącu o ponad 50 proc., a teraz spadł o ponad 100 proc.
Złoty się umocnił
Złoty umocnił się w tym tygodniu o 0,63 proc. w stosunku do euro i o 0,27 proc. w relacji do dolara. Kurs EUR/PLN znów zbliża się do 4,10. Na wykresie dziennym kurs pokonał już poziom 23,6 proc. zniesienia Fibo ruchu spadkowego z czerwca i lipca. Dane z rynku pracy pokazują jak słaba jest sytuacja na rynku pracy. W zeszłym roku stopa bezrobocia rosła dopiero w listopadzie natomiast teraz już we wrześniu. Oprócz danych w mediach pojawiły się informacje o bardziej gołębim nastawieniu Rady Polityki Pieniężnej (w szczególności chodzi tutaj o środowy wywiad prezesa Marka Belki dla PAP).
Źródło: Marcin Pietrzak, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...