Komentarze walutowe

Główna para: Jak to sugerowaliśmy wczoraj wieczorem, para EUR/USD zdążyła do godzin porannych skorygować swe notowania – ale tylko "nieco", bo do okolic 1,10. Wczoraj Grecy nie przedstawili nowych propozycji reform, na które są w stanie się zgodzić, mają to zrobić dziś.

Dopiero jutro? Zaczyna się zebranie przywódców politycznych Strefy Euro, przy czym można się właśnie dowiedzieć, że Grecy nie przywieźli na nie swoich oficjalnych, konkretnych propozycji reform. Nowy minister finansów Cakalotos nie przedstawił bowiem takich koncepcji na wcześniejszym spotkaniu Eurogrupy, które zaczęło się o 13:00. Greckie pomysły mają zostać zaprezentowane dopiero jutro.

Wtorkowe spotkania na szczycie ws. Grecji nie wniosły wiele nowego, gdyż kolejne greckie propozycje mają zostać wysłane przez rząd w Atenach w środę. Wtedy też grecki premier ma wystąpić przed Parlamentem Europejskim. Tylko, czy nie będzie to już próba obrony przed tym, co może okazać się dość prawdopodobne, czyli scenariuszem Grexitu?

Grecja: Nowym ministrem finansów został wczoraj Euclid Tsakalotos – dotychczasowy szef grupy negocjatorów z wierzycielami. Europejski Bank Centralny nie zwiększył limitów w ramach linii ratunkowej (ELA), która pośrednio finansuje greckie banki.

Katastrofy nie ma – przynajmniej na razie. Inwestorzy zareagowali negatywnie na wynik greckiego referendum, ale bez paniki. EBC utrzymał wsparcie dla greckich banków do momentu, aż politycy podejmą decyzję co dalej, a europejscy przywódcy powtarzają zgodnie, że teraz to oni czekają na greckie propozycje.

EBC tym razem nie przychylił się do prośby Bank Grecji o zwiększenie limitu pożyczek w ramach programu ratowania płynności ELA, co uniemożliwiło otwarcie tamtejszych instytucji finansowych tak, jak oczekiwano. Wakacje zostały przedłużone do środy włącznie. Rynki w oczekiwaniu na dalszy rozwój wydarzeń.

Co dalej? Jeszcze w nocy i nad ranem eurodolar oscylował przy 1,1050-60, teraz jest wyraźnie niżej, schodząc do 1,1020. Dziś o 18:00 zbierze się grupa przywódców politycznych Strefy Euro, wcześniej natomiast (o godzinie 13:00) obradować będą szefowie resortów finansów krajów Strefy.

Grecja i kredytodawcy wkraczają w kolejną fazę negocjacji i poza upływającym czasem jedyną istotną zmianą zdaje się być rezygnacja Varoufakisa ze stanowiska ministra finansów. Póki wszystkie opcje leżą na stole, rynek nie wykazuje przekonania, by ruszyć mocniej w którymkolwiek kierunku. Ale im dłuższy impas w negocjacjach, tym bliżej grexitu, co będzie stopniowo osłabiać EUR.

Wtorkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi stabilizację kwotowań PLN po wczorajszym nerwowym otwarciu. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,2000 PLN za euro, 3,8087 PLN względem dolara amerykańskiego, 4,0330 PLN wobec franka szwajcarskiego oraz 5,9248 PLN w relacji do funta szterlinga.

Naszym zdaniem: Odsetek głosujących za odrzuceniem programu reform był znaczący, co rodzi spore komplikacje w potencjalnych rozmowach z wierzycielami, a nawet politycznych scenariuszach dla Grecji.

Rynek żyje dziś głównie doniesieniami z Grecji. Grecy w referendum pokazali, że nadal silnie popierają kierunek polityczny wyznaczany przez premiera Tsiprasa, ponad 60% głosów daje mu bardzo silny mandat w negocjacjach i na pewno wpływa pozytywnie na komfort psychiczny greckiej strony.

Reakcja rynków na wynik greckiego referendum na razie umiarkowana. Złoty odzyskuje siły po osłabieniu na niepłynnym rynku w nocy. W ciągu dnia prawdopodobny test wyższych cen (4,2150 na EUR/PLN), ale w perspektywie końca tygodnia rodzima waluta się umocni. Eurodolar wyjątkowo stabilny. Brak silniejszej presji na osłabienie euro.

Jeszcze przed weekendem wydawało się, że przewaga którejkolwiek ze stron w greckim referendum powinna być minimalna. Większość sondaży telefonicznych wskazywało na bardzo zbliżony rozkład głosów przeciwników i zwolenników kontynuowania twardych reform.

Grecy za zamknięcie banków zdają się obwiniać UE i ECB, a nie swój rząd i w referendum opowiedzieli się za odrzuceniem propozycji porozumienia stosunkiem głosów 61:39. Wynik głosowania nie oznacza jeszcze grexitu, ale ryzyko jego wystąpienia wyraźnie wzrosło. Euro jest słabsze po weekendzie, ale straty nie są dramatyczne. Awersja do ryzyka wspiera jena, ale szkodzi złotemu.

Początek nowego tygodnia handlu na rynku walutowym przynosi spadek wyceny PLN w reakcji na wyniki greckiego referendum. Polska waluta wyceniana jest przez inwestorów następująco: 4,2063 PLN za euro, 3,8134 PLN względem dolara amerykańskiego, 5,9377 PLN wobec funta szterlinga oraz 4,0396 PLN w relacji do szwajcarskiego franka.