Co dalej z tym dolarem?
Raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 05.05.2025 (08:22)
Amerykańska waluta nie zyskała zbytnio w pierwszych dniach maja, choć teoretycznie mogła bazując na sentymencie z Wall Street i dobrych danych z rynku pracy. W zamian za to poniedziałkowy ranek przynosi cofnięcie dolara względem większości walut, traci też amerykański dług (rosną rentowności). W piątek rynek został "napompowany" oczekiwaniami, że w końcu rozpoczną się wzajemne rozmowy pomiędzy USA, a Chinami, które mogłyby przynieść obniżkę taryf.
Na razie jednak mamy dalej to samo - Trump mówi, że mógłby obniżyć cła Chińczykom, ale czeka na podobny ruch, ale jednocześnie zaprzecza, jakoby planowane były już jego rozmowy z Xi Jinpingiem. Jednocześnie rynek, któryś już tydzień z kolei jest karmiony "plotkami" o tym, że już za chwilę podpisane będą ramowe porozumienia handlowe z Indiami, Japonią, Koreą Południową. Nie ma w tym gronie, a The Telegraph spekuluje jakoby doradca ds. handlu u prezydenta Trumpa, Peter Navarro, miał przestrzec Wielką Brytanię, aby ta nie nastawiała się na głębsze relacje handlowe z Chinami, jeżeli poważnie myśli o porozumieniu z USA. Ten wątek nie pojawia się dzisiaj po raz pierwszy, już wcześniej przewijał się w kuluarach i może być kluczowy dla zrozumienia natury działań administracji USA - nowe porozumienia handlowe mają mieć poniekąd charakter "kolonialny" i jednocześnie odcinać możliwości innych form współpracy gospodarczej, zwłaszcza chodzi tu o długofalową izolację Chin. Czy tym samym dojdą one finalnie do skutku? Maj może być tu ciekawym miesiącem, po którym możemy wiedzieć już znacznie więcej. Ale to też tłumaczy dlaczego dolar dalej pozostaje słaby po kilkunastu tygodniach silnego ruchu i dlaczego może być jeszcze słabszy (pomijając działania FED w drugiej połowie roku).
Dzisiaj pośród walut G-10 gorzej od dolara wypada tylko szwajcarski frank na co wpływ mają dane o kwietniowej inflacji CPI (wyhamowała ona do 0,0 proc. r/r), co może wpłynąć na dalsze działania SNB na stopach procentowych. Z kolei w gronie najsilniejszych walut są waluty Antypodów, euro, oraz jen (ale zmiany nie przekraczają 0,5 proc.). W kalendarzu makro mamy dzisiaj usługowe odczyty PMI (godz. 15:45) i ISM (godz. 16:00) z USA. Rynek będzie się jednak już pozycjonował pod informacje z FED w środę - zmian stóp się nie oczekuje, ale ważny może być przekaz pod kątem tego, co zobaczymy 18 czerwca).
EURUSD - przeciągający się trend boczny
Para EURUSD nie zeszła w ostatnich dniach poniżej dołka przy 1,1263 z 15 kwietnia. W szerszym kontekście mamy tu też istotność rejonu 1,1275, jaki bazuje na szczytach z wakacji 2023 r. To może pokazywać, że na EURUSD mamy kolejną tzw. korektę w biegu, a najbliższe kilkanaście dni może doprowadzić do wybicia ponad kwietniowe maksima przy 1,1572. Wiele tu może zależeć nie tyle od przekazu z FED, a bardziej od postrzegania polityki handlowej Donalda Trumpa jako elementu destabilizującego wizerunek USA, jako wiarygodnego partnera w dłuższym terminie - rynek zacznie nabierać takich podejrzeń, jeżeli w maju nie zobaczy żadnej parafowanej "umowy ramowej" przynajmniej z jednym z krajów, które są na krótkiej liście - Indie, Japonia, Korea Południowa. Kluczowe będzie też to, na ile taka "umowa ramowa" będzie odporna na "humory" Trumpa, któremu bardziej od kwestii ceł zależy na izolacji gospodarczej Chin przez wymuszenie stosownych działań na swoich partnerach handlowych. Powodem do obaw rynku i pozycji dolara byłby też brak spodziewanej odwilży w relacjach handlowych z Pekinem w najbliższych tygodniach - brak wzajemnych cięć wysokich ceł.
Technicznie rejon 1,1330 to już spadkowa linia trendu, której naruszenie może być pierwszym sygnałem do powrotu tendencji wzrostowej. Wsparcia to nadal rejon 1,1265-75.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...