Czy RPP ma jakikolwiek pretekst do zmiany komunikacji?
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 16.01.2025 (09:54)
Decyzja Rady Polityki Pieniężnej (RPP), zaplanowana na 16 stycznia, budzi szczególne zainteresowanie w kontekście dynamicznej sytuacji gospodarczej i rozbieżnych sygnałów płynących ze strony decydentów. Oczekuje się, że RPP po raz kolejny utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie 5,75%, co będzie kontynuacją polityki stabilizacji trwającej od października 2023 roku.
Jednocześnie obserwujemy coraz większą rozbieżność między komunikacją banku, a w szczególności prezesa RPP, prof. Adama Glapińskiego, a oczekiwaniami rynku. Czy RPP ugnie się pod presją rynku finansowego i zrewiduje swoje stanowisko, czy też będzie w dalszym ciągu wykluczać możliwość obniżek stóp w tym roku?
Konsensus rynkowy jednoznacznie wskazuje na utrzymanie stóp procentowych bez zmian podczas dzisiejszego posiedzenia. Dodatkowo nie pojawiły się żadne nowe istotne informacje, które mogłyby wpłynąć na zmianę oficjalnej komunikacji. Co prawda inflacja CPI za grudzień okazała się niższa od oczekiwań, ale wciąż utrzymuje się na podwyższonym poziomie, a niepewność dotycząca cen energii pozostanie z nami przez wiele miesięcy. Z drugiej strony rynek wciąż dostrzega potencjał do obniżek. W perspektywie trzech miesięcy widać szanse na więcej niż jedną obniżkę, natomiast w perspektywie sześciu miesięcy – na dwie obniżki. Rynek nie wycenia jednak prawdopodobieństwa więcej niż dwóch ruchów w tym roku. Rozbieżność widać również w samej Radzie, gdzie wielu członków dopuszcza możliwość obniżek w drugiej połowie roku. Najnowszy raport o inflacji poznamy w marcu, ale kluczowe z perspektywy ścieżki inflacyjnej będą ceny energii. Obecnie dla konsumentów są one zamrożone do września. Jednak potencjał spadków cen na giełdzie jest dość spory, co teoretycznie mogłoby sprawić, że po odmrożeniu ceny energii dla konsumentów wzrosną nieznacznie lub wcale. Taki scenariusz jest wciąż odległy, choć nie niemożliwy. Niemniej trudno oczekiwać, by w komunikacie lub podczas piątkowej konferencji prasowej doszło do zmiany komunikacji. W związku z tym złoty najprawdopodobniej pozostanie stabilny, przede wszystkim względem euro.
Od początku 2024 roku kurs EURPLN porusza się w zakresie 4,24–4,36. Obecnie znajdujemy się w dolnych granicach tego zakresu, co jest związane ze słabym euro. Z kolei w przypadku USDPLN znajdujemy się wysoko, tuż przy poziomie 4,15, choć niedawno obserwowaliśmy poziomy powyżej 4,20. W przypadku pary dolarowej zmienność z pewnością będzie wyższa, gdyż istnieje potencjał spadku kursu EURUSD nawet poniżej parytetu.
Z perspektywy danych warto zwrócić uwagę na nieco niższą inflację bazową w USA. Dziś poznamy kolejne ważne dane z tego kraju. O godzinie 14:30 zostanie opublikowana sprzedaż detaliczna za grudzień. Nieco wcześniej, o godzinie 14:00, poznamy dane o inflacji bazowej w Polsce, która ma spaść do 3,9% r/r z poziomu 4,3% r/r. Decyzja RPP powinna zostać opublikowana prawdopodobnie w godzinach 14:00–16:00. Komunikat był ostatnio publikowany o godzinie 16:00.
Przed godziną 10:00 za dolara płacimy 4,1375 zł, za euro 4,2596 zł, za funta 5,0489 zł, a za franka 5,5391 zł.
Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Genialny debiut Diagnostyki na GPW nadaje tempo wzrostom na szerokim polskim rynku. Spółka zyskała na debiucie ponad 20% i pozytywnie nastraja inwestorów...
W tym szaleństwie jest metoda - to chyba jedno z ulubionych zdań prezydenta Donalda Trumpa. We wtorek weszła w życie 10 proc stawka celna na produkty...
Wczorajszy dzień był wolny od jakichkolwiek informacji związanych z cłami, które wprowadza Donald Trump. Rynek mógł zatem skupić się na danych...
Wydarzenia związane z wojnami handlowymi powodują, że w centrum uwagi znalazł się rynek ropy naftowej. We poniedziałek WTI straciła, wczoraj po...
Przed nami kolejna decyzja RPP o wysokości stóp procentowych. Oczywiście nie powinniśmy oczekiwać ruchu w stopach, gdyż te pozostają bez zmian...
Donald Trump ponownie wywraca stolik? A może jednak sprząta po sobie bałagan? Po wczorajszych rozmowach z liderami Meksyku oraz Kanady decyduje się...
Obserwowana dzisiaj zmienność jest wyraźnym dowodem na to, że nikt do końca nie wycenił polityki celnej prezydenta Trumpa. Pomimo licznych zapowiedzi,...
Globalne zawirowania na rynkach związane z wprowadzeniem przez Donalda Trumpa taryf celnych, dotknęły też złotego - w relacji z silnym dolarem jest...
Donald Trump ma kilka powodów, żeby nakładać cła na poszczególne kraje. Mają one na celu walkę z nieuczciwymi praktykami handlowymi. Są także...
Wczorajsza decyzja Fed postawiła nieco więcej znaków zapytania niż odpowiedzi. Pojawiły się pewne zmiany w komunikacie, które mogą sugerować...
Amerykańskie indeksy odzwierciedlają mieszany sentyment po pełnym zmienności początku tygodnia. Wczorajsze zyski w nadziei na odwrócenie paniki...
Uwaga rynków finansowych przenosi się dzisiaj z amerykańskich akcji spółek technologicznych na posiedzenie FOMC kiedy to Fed ogłosi swoją najnowszą...
Vivus to teraz Vivigo. Jedna z najbardziej rozpoznawalnych marek pożyczek pozabankowych, zmienia swoją nazwę. Czego mogą spodziewać się klienci?...
Oczy inwestorów skierowane są dzisiaj na temat DeepSeek i jego wpływu na przyszłość sztucznej inteligencji. Informacja o przygotowaniu przez chińską...
Europejskie indeksy kończą tydzień mieszaną sesją. Na poszczególnych rynkach widać z jednej strony wciąż utrzymujący się optymizm, z drugiej...
Europejskie rynki kontynuują pozytywny sentyment trwający od inauguracji Trumpa. Prezydent USA, choć utrzymuje agresywną narrację w stosunku do polityki...
Indeksy europejskie pokazują dziś umiarkowanie pozytywne nastroje. Rodzimy WIG20 i niemiecki DAX kończą dzień na plusie (odpowiednio 0,35% i 0,22%),...
Kurs walutowy korony norweskiej (NOK) jest istotnym wskaźnikiem nie tylko dla mieszkańców Norwegii, ale również dla międzynarodowych inwestorów...