Czy RPP ma jakikolwiek pretekst do zmiany komunikacji?
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 16.01.2025 (09:54)
Decyzja Rady Polityki Pieniężnej (RPP), zaplanowana na 16 stycznia, budzi szczególne zainteresowanie w kontekście dynamicznej sytuacji gospodarczej i rozbieżnych sygnałów płynących ze strony decydentów. Oczekuje się, że RPP po raz kolejny utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie 5,75%, co będzie kontynuacją polityki stabilizacji trwającej od października 2023 roku.
Jednocześnie obserwujemy coraz większą rozbieżność między komunikacją banku, a w szczególności prezesa RPP, prof. Adama Glapińskiego, a oczekiwaniami rynku. Czy RPP ugnie się pod presją rynku finansowego i zrewiduje swoje stanowisko, czy też będzie w dalszym ciągu wykluczać możliwość obniżek stóp w tym roku?
Konsensus rynkowy jednoznacznie wskazuje na utrzymanie stóp procentowych bez zmian podczas dzisiejszego posiedzenia. Dodatkowo nie pojawiły się żadne nowe istotne informacje, które mogłyby wpłynąć na zmianę oficjalnej komunikacji. Co prawda inflacja CPI za grudzień okazała się niższa od oczekiwań, ale wciąż utrzymuje się na podwyższonym poziomie, a niepewność dotycząca cen energii pozostanie z nami przez wiele miesięcy. Z drugiej strony rynek wciąż dostrzega potencjał do obniżek. W perspektywie trzech miesięcy widać szanse na więcej niż jedną obniżkę, natomiast w perspektywie sześciu miesięcy – na dwie obniżki. Rynek nie wycenia jednak prawdopodobieństwa więcej niż dwóch ruchów w tym roku. Rozbieżność widać również w samej Radzie, gdzie wielu członków dopuszcza możliwość obniżek w drugiej połowie roku. Najnowszy raport o inflacji poznamy w marcu, ale kluczowe z perspektywy ścieżki inflacyjnej będą ceny energii. Obecnie dla konsumentów są one zamrożone do września. Jednak potencjał spadków cen na giełdzie jest dość spory, co teoretycznie mogłoby sprawić, że po odmrożeniu ceny energii dla konsumentów wzrosną nieznacznie lub wcale. Taki scenariusz jest wciąż odległy, choć nie niemożliwy. Niemniej trudno oczekiwać, by w komunikacie lub podczas piątkowej konferencji prasowej doszło do zmiany komunikacji. W związku z tym złoty najprawdopodobniej pozostanie stabilny, przede wszystkim względem euro.
Od początku 2024 roku kurs EURPLN porusza się w zakresie 4,24–4,36. Obecnie znajdujemy się w dolnych granicach tego zakresu, co jest związane ze słabym euro. Z kolei w przypadku USDPLN znajdujemy się wysoko, tuż przy poziomie 4,15, choć niedawno obserwowaliśmy poziomy powyżej 4,20. W przypadku pary dolarowej zmienność z pewnością będzie wyższa, gdyż istnieje potencjał spadku kursu EURUSD nawet poniżej parytetu.
Z perspektywy danych warto zwrócić uwagę na nieco niższą inflację bazową w USA. Dziś poznamy kolejne ważne dane z tego kraju. O godzinie 14:30 zostanie opublikowana sprzedaż detaliczna za grudzień. Nieco wcześniej, o godzinie 14:00, poznamy dane o inflacji bazowej w Polsce, która ma spaść do 3,9% r/r z poziomu 4,3% r/r. Decyzja RPP powinna zostać opublikowana prawdopodobnie w godzinach 14:00–16:00. Komunikat był ostatnio publikowany o godzinie 16:00.
Przed godziną 10:00 za dolara płacimy 4,1375 zł, za euro 4,2596 zł, za funta 5,0489 zł, a za franka 5,5391 zł.
Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...