Rynek miedzi w impasie
Komentarz surowcowy DM BOŚ
Data opublikowania : 19.07.2023 (12:57)
Rozczarowujące poniedziałkowe dane makroekonomiczne z Chin nadały ton sytuacji na rynku miedzi na początku bieżącego tygodnia. Cena tego metalu, która już w piątek zawróciła na południe, w poniedziałek dostała mocny cios, a w kolejnych dniach kontynuowała zniżkę. Obecnie ceny miedzi w USA oscylują w rejonie 3,81 USD za funt.
Inwestorzy na rynku miedzi ewidentnie biorą obecnie pod uwagę głównie krótkoterminowe perspektywy na tym rynku, skupiając się na obawach związanych z mniejszym popytem. Ma to uzasadnienie, ponieważ w ostatnich dwóch dekadach rynki zdążyły przyzwyczaić się do tego, że Chiny stanowią główny motor napędzający popyt, a tym samym, także w dużym stopniu wzrost cen miedzi.
Rozczarowujące tegoroczne tempo ożywienia gospodarczego w Chinach budzi więc obawy o słabszy popyt. Niemniej, warto wspomnieć o tym, że słabe dane z Państwa Środka mogą zadziałać na ceny dwutorowo: niewykluczone, że skłonią one władze Chin do interwencji w postaci programów stymulujących gospodarkę.
Tymczasem średnio- i długoterminowe perspektywy dla cen miedzi są lepsze. Przede wszystkim, w kontekście najbliższych kilku-kilkunastu lat prognozowany jest znaczący wzrost zużycia miedzi w branżach powiązanych z transformacją energetyczną – to zaś ma napędzać popyt na ten metal. Dodatkowo, niski poziom zapasów już obecnie jest alarmujący i naraża rynek miedzi na szok podażowy w przypadku pojawienia się większego popytu. Stronie popytowej sprzyjają również plany wprowadzenia wyższego podatku eksportowego na miedź w Indonezji – nie są one jednak niespodzianką, więc reakcja rynku na nie jest ograniczona.
W rezultacie, na rynku miedzi mamy do czynienia z wyczekiwaniem inwestorów na istotne impulsy. Z jednej strony, fundusze niechętnie shortują miedź ze względu na niski poziom zapasów tego metalu. Z drugiej strony, słabe dane z Chin sprawiają, że inwestorzy instytucjonalni nie grają również tłumnie na wzrosty notowań miedzi.
KAKAO
Notowania kakao na 12-letnich szczytach.
Już od niecałego roku notowania kakao poruszają się w trendzie wzrostowym. Cena tego surowca w Stanach Zjednoczonych, która jeszcze we wrześniu poprzedniego roku oscylowała w okolicach 2200 USD za tonę, w czerwcu bieżącego roku przekroczyła kolejną psychologiczną barierę, poziom 3000 USD za tonę. Natomiast w tym tygodniu cena kakao w USA znajduje się już na poziomie tuż powyżej 3400 USD za tonę. To najwyższy poziom notowań kakao od 12 lat. W przypadku cen kakao na giełdzie londyńskiej, notowania są najwyższe od 46 lat.
Przyczyną postępującego trendu wzrostowego na rynku kakao jest spadek podaży tego surowca. Państwa Afryki Zachodniej, odpowiadające za około 80% globalnej produkcji kakao, są bowiem dotknięte zjawiskiem El Nino, czyli uporczywymi suszami, ograniczającymi plony. Trudna sytuacja występuje w Ghanie, na Wybrzeżu Kości Słoniowej, jak również w Kamerunie i Nigerii. Prognozy wskazują na to, że niekorzystne uwarunkowania pogodowe wynikające ze zjawiska El Nino doprowadzą do spadku plonów kakao w sezonie 2023/2024, jak również 2024/2025.
Źródło: Dorota Sierakowska, Analityk surowcowy DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...