Wyższe odczyty CPI umocnią USD?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 13.10.2017 (09:50)
Dolar nieznacznie zyskuje przed istotną z punktu widzenia przyszłości polityki pieniężnej Fed publikacją danych o inflacji CPI. Złoty podtrzymuje tygodniowe zyski, lecz w szerszym horyzoncie od września jest i w IV kw. pozostanie w łagodnej tendencji spadkowej.
Z punktu widzenia pozycji rodzimej waluty w ramach opłacalności inwestycji typu carry trades tj. wysokości oczekiwanych stóp procentowych, nie spodziewamy się, by w średnim terminie coś mogło zmienić się na korzyść złotego względem dolara. Wyskok inflacji CPI we wrześniu (potwierdzony wczoraj w finalnych danych GUS) był, wg naszych projekcji, przejściowy.
Spodziewamy się wyhamowania dynamiki cen na przełomie roku do ok. 2 proc. Przyspieszenie gospodarki w III i IV kw. do ok. 4,5 proc. jest już natomiast, jak się wydaje, w większości zdyskontowane przez rynek. Przybliżenie wyceny podwyżki stóp procentowych NBP przez rynek do października 2018 r. uważamy za przeszacowanie. Ruch stóp w górę będzie miał miejsce później.
Natomiast w USA gołębi ton przetaczający się przez opublikowane w środę „minutki” nie znajdzie, jak sądzimy, szerszego odzwierciedlenia w postrzeganiu sytuacji w polityce pieniężnej Fed. Nie powinien być także dostrzegalny w wypowiedziach przedstawicieli banku, które będą się pojawiać na przestrzeni najbliższych kilku tygodni. Dobra koniunktura gospodarcza w USA oraz rosnąca presja inflacyjna (z najnowszych danych widoczna w odczycie PPI w ujęciu bazowym za wrzesień) wymusi na Fed powrót z czasem do ostrzejszej retoryki i podwyżkę stóp o 25 pkt bazowych w grudniu.
Na dziś na godz. 14.30 zaplanowana jest jedna z najważniejszych publikacji dla oceny przyszłych wydarzeń w polityce monetarnej USA. Departament Handlu przedstawi wyniki inflacji CPI za wrzesień. Mediana prognoz wskazuje na wzrost cen o 0,6 proc. mdm i 2,3 proc. rdr – najszybszy od lutego br. W ujęciu bazowym CPI ma się zwiększyć, według ekonomistów, tylko nieznacznie do 1,8 proc. rdr (z 1,7 proc. w sierpniu). Każdy wynik wyższy niż wskazane wartości, szczególnie na wskaźniku bazowym, zwiększy presję na Fed i umocni dolara. Niższy przeciwnie, ale taki scenariusz oceniamy jako mniej prawdopodobny. Obok danych o CPI poznamy również dynamikę wzrostu sprzedaży detalicznej za ub. miesiąc (prog. 1,7 proc. mdm).
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Strona popytowa na rynku ropy naftowej w tym tygodniu delikatnie przeważa nad stroną podażową. Co prawda dynamika wzrostów nie jest duża, ale jest...
Wczorajszy raport PKB w USA był tym, czego Rezerwa Federalna nie chciała zobaczyć. Niższy wzrost gospodarczy oraz wyraźnie inflacyjne dane. Raport...
Ostatni pełny tydzień handlu w kwietniu dobiega końca. Nie oznacza to jednak, że sytuacja rynkowa robi się senna, ponieważ paradoksalnie to właśnie...
Wczorajsza sesja na Wall Street była mało zmienna a indeksy giełdowe zakończyły sesję w okolicy punktu odniesienia. W handlu posesyjnym mocno spadły...
Reakcja rynków wpierw na wyniki Tesli we wtorek (były słabsze, a akcje poszły podczas wczorajszej sesji mocno w górę), a później wczoraj wieczorem...
Po pokazie siły strony popytowej na rynku ropy naftowej w trakcie wtorkowej sesji, notowania tego surowca wczoraj już wróciły do zniżek i oddały...
Słabsze szacunki indeksów PMI w USA za kwiecień dały wczoraj impuls rynkom - inwestorzy potraktowali dane, jako "gołębie" licząc na to, że FED...
Usługi w Europie radzą sobie dobrze. Gorzej jest z przemysłem. Tak przynajmniej wynika z opublikowanych wczoraj wstępnych wskaźników PMI. Te same...
Notowania ropy naftowej rozpoczęły wczorajszą sesję od przeceny. Niemniej, już w drugiej połowie dnia sytuacja istotnie się zmieniła, a ceny ropy...
Po gwałtownym tąpnięciu notowań ropy naftowej w poprzednim tygodniu, ceny tego surowca w tym tygodniu próbują się stabilizować. Póki co jednak...
Jesteśmy w okresie blackout-u, co oznacza, że na rynek nie „wypłyną” żadne komentarze ze strony przedstawicieli Fed-u. To również informacja,...
Początek tygodnia nie był specjalnie udany dla japońskiej waluty. Jen w stosunku do dolara wybił się na nowe 34-letnie minima, tym samym uwydatniając...
Weekend nie przyniósł informacji mogących prowadzić do jakiejś kolejnej eskalacji na Bliskim Wschodzie, wręcz odwrotnie - Iran dał do zrozumienia,...
Notowania ropy naftowej rozpoczynają nowy tydzień od zniżki. Cena tego surowca kontynuuje tym samym ruch z poprzedniego tygodnia – cena ropy WTI...
W piątek dominowały negatywne nastroje ze względu na utrzymujące się napięcia geopolityczne. Nie bez znaczenia było również ograniczanie przez...
Ubiegły tydzień był dość wyboisty dla notowań złotego. W pewnym momencie dolar kosztował już nawet ponad 4,12 złotego. Sytuacja jednak uspokoiła...
Informacje o poranku o tym, że Izrael zaatakował cele w Iranie zmroziły rynki - reakcją była ponownie ucieczka od ryzyka, ale finalnie napięcie...