Dziś spokój, a dalej...
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 29.05.2017 (10:33)
O jeden dzień inwestorzy w Chinach, Wielkiej Brytanii i USA wydłużają sobie weekend, co dla obrotów na rynkach finansowych nie oznacza nic dobrego. Ci, którzy są dziś w pracy, mogą wykorzystać przymusowy spokój do znalezieni odpowiedzi na pytanie: w którą stronę teraz?
Prezydent Donald Trump kończy swoją międzynarodową podróż, zatem łatwiej będzie skupić uwagę na krajowych problemach, szczególnie tych dotyczących kontaktów jego sztabu z Rosjanami. Najbardziej interesujące będzie przesłuchanie byłego szefa FBI Comeya w Kongresie, ale na razie wiadomo tylko tyle, że ma się odbyć gdzieś po Dniu Pamięci (który jest dzisiaj). Rynek USD nabrał już nieco odporności na kolejne doniesienia z Waszyngtonu, a prawdopodobieństwo impeachmentu pozostaje bardzo niskie. Mimo to nowe skandaliczne informacje wciąż będą złą wiadomością, która będzie za sobą ciągnąć w dół dolara i odwracać uwagę od fundamentów. A tutaj sprawy wyglądają dużo lepiej. W piątek rewizja dynamiki PKB za I kw. wskazała, że start w tym roku nie był tak niemrawy, jak wskazywały wstępne szacunki (korekta do 1,2 proc. z 0,7 proc.). W tym tygodniu najważniejszy będzie piątkowy raport z rynku pracy, skąd sygnały są cały czas pozytywne. Słabsze dane mają nikłe szanse, by odwieźć Fed od czerwcowej podwyżki stóp procentowych, ale silny odczyt może zdziałać dużo w kontekście oczekiwań na drugą połowę roku, gdyż rynek wycenia prawdopodobieństwo trzeciej podwyżki na niecałe 40 proc. Tymczasem John Williams z Fed z San Francisco przypomniał dziś, że trzy podwyżki w tym roku to dalej bazowy scenariusz.
EUR/USD jest poniżej 1,12, gdyż nie tylko impet przeceny dolara się wyczerpał, ale także osłabł apetyt na kupowanie euro. Głównym motorem siły euro było to, że po wygaśnięciu premii za ryzyko polityczne we Francji, ECB ma teraz prostą drogę, by odchodzić od ekspansywnej polityki monetarnej. Tylko że rynek zdaje się oczekiwać więcej, niż ECB może zaoferować. Wycena pierwszej podwyżki na maj 2018 r., czyli kiedy program skup aktywów nie będzie całkowicie zakończony, jest sprzeczna ze strategią komunikowaną przez sam bank. Strategia może się naturalnie zmienić, ale ostatnie komentarze członków ECB w ogóle na to nie wskazują. Optymizm uczestników rynku może zostać schłodzony w środę, jeśli spadek inflacji CPI w maju był mocniejszy do oczekiwań (1,5 proc., bazowa: 0,9 proc.). Widzimy duże ryzyko w gorszych danych i w krótkim terminie zakładamy głębsze cofnięcie EUR/USD. Dziś w kalendarzu znajduje się przemówienie prezesa ECB Draghiego w Parlamencie Europejskim, ale jest mało prawdopodobne, aby znalazły się tam istotne sygnały zmiany polityki.
Pozostajemy negatywnie nastawieni do GBP, szczególnie teraz, kiedy przyszłotygodniowe wybory parlamentarne w Wielkiej Brytanii oznaczają więcej zagrożeń dla waluty. W piątek dwa sondaże poparcia wskazały na spadek przewagi Partii Konserwatywnej nad Laburzystami do jednocyfrowej wartości, podczas gdyż miesiąc temu premier May mogła liczyć na 20 pkt proc. zapasu. Naturalnie brytyjskie sondaże nie mają dobrej reputacji (patrz: referendum ws. Brexitu), ale jeśli nic się nie poprawi w najbliższych dniach, w funcie jest sporo pozytywnej premii, która może jeszcze wyparować.
EUR/PLN pozostaje przyklejony do 4,18 z brakiem bodźców do większego ruchu. Pozytywny sentyment w stosunku do rynków wschodzących daje podstawy do osuwania się EUR/PLN w stronę 4,15, ale sceptycznie podchodzimy dla dalszych spadków i widzimy wysokie ryzyko odbicia. W krótkim terminie (i bez większych szoków) 4,21 powinno zatrzymywać odbicie.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...