Chiny na ścieżce spowolnienia
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 09.08.2012 (11:54)
Od początku tygodnia w notowaniach eurodolara w zasadzie nic się nie zmienia. Kurs EUR/USD stabilizuje się w okolicach 1,24. Wczoraj euro osłabiło się maksymalnie do 1,2330, jednak notowania szybko wróciły pod 1,24. Wybicie z przedziału 1,2330 – 1,2440 wyznaczy kierunek notowań na najbliższe dni.
Nad ranem poznaliśmy kolejną porcję danych z gospodarek Azji i Pacyfiku. Gorzej od oczekiwań wypadły dane z rynku pracy w Nowej Zelandii. Spodziewano się, że stopa bezrobocia spadnie do 6,5 proc. jednak okazało się, że w porównaniu z zeszłym miesiącem bezrobocie w drugim kwartale bieżącego roku wzrosło o 0,1 pp do 6,8 proc. W Australii stopa bezrobocia w lipcu osiągnęła wartość 5,2 proc, a poprzedni odczyt został zrewidowany w górę o 0,1 pp. do 5,3 proc. Stagnacja na rynku pracy z pewnością przełoży się na zmniejszenie popytu konsumentów. Bardzo ważne dla rozwoju sytuacji będą ceny surowców, które w znacznym stopniu wpływają na koniunkturę w tych krajach. Poznaliśmy również poziom inflacji CPI w Chinach. Dane te wpisują się w sytuację gospodarczą w Państwie Środka. Zwalniająca dynamika PKB oraz spadki indeksów PMI dla przemysłu i usług zmniejszają presję inflacyjną. Roczna dynamika inflacji CPI w czerwcu spadła do 1,8 proc. (poprzednio 2,2 proc.), natomiast zmiana PPI wyniosła -2,9 proc. Odczyty te dają więcej miejsca do działań Ludowego Banku Chin. Słabej aktywności gospodarczej towarzyszy, bowiem spadająca od czerwca ubiegłego roku dynamika inflacji konsumenckiej oraz utrzymująca się od lutego bieżącego roku deflacja cen producenckich. Odbyło się już również pierwsze posiedzenie Banku Japonii w nowym składzie (powołano dwóch „gołębich” członków). Zgodnie z oczekiwaniami BoJ zdecydował o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie (0,0 – 0,1 proc.). Zannualizowany wzrost PKB w II kw. wyniósł 2,3 proc. (poprzednio 4,7 proc.). Do tej pory japońska gospodarka radziła sobie dość dobrze, jednak coraz większym obciążeniem jest dla niej kryzys zadłużeniowy w strefie euro oraz spowolnienie w USA i Chinach. W dalszej części dnia najważniejsze dane napłyną zza Oceanu. O 14:30 dowiemy się ile wyniósł deficyt w bilansie handlu zagranicznego USA. Spodziewane jest jego nieznaczne zmniejszenie (głównie z uwagi na spadek cen ropy, które przełożyły się na zmniejszenie wartości importu). Równie ważne będą dane o liczbie wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Spodziewany jest lekki wzrost o 5 tys. do 370 tys. W ostatnich tygodniach z powodu sezonowych zamknięć zakładów produkujących samochody dane te podlegały podwyższonej zmienności. Dzisiejszy odczyt przyniesie lepszy obraz sytuacji, gdyż będzie pierwszym po wspomnianych letnich zamknięciach.
Spadek potencjału do aprecjacji złotego
Notowania złotego prawie co do pipsa wykonały ruch powrotny do przebitych poziomów wsparcia (4,10 na EUR/PLN i 3,32 na USD/PLN). Od rana zloty umacnia się, kurs EUR/PLN znajduje się przy 4,06, a USD/PLN przy 3,28. Potencjał do dalszej aprecjacji polskiej waluty już jednak w dużej mierze został wyczerpany. Premia za ryzyko inwestycji w pięcioletnie polskie obligacje skarbowe (mierzona z-spreadem) w pierwszych dniach sierpnia przybierała wartości ujemne, a obecnie wynosi około 8 pb. Niska premia za ryzyko sprawia, że złotego w mniejszym stopniu niż dotychczas wspierać będzie napływ kapitału na rodzimy rynek długu. Za spadek rentowności analizowanych papierów na przestrzeni kilku ostatnich miesięcy w 2/3 odpowiadały zmieniające się oczekiwania odnośnie do polityki RP Pieniężnej. Warto porównać także premię za ryzyko z innymi państwami o zbliżonym ratingu nadanym przez agencję S&P (A+, A, A-). Kształtuje się ona na podobnym poziomie, ale na tle Malezji, Korei Południowej, Izrael a i Chile koszt zabezpieczenia się przed niewypłacalnością odzwierciedlany przez stawki CDS jest w przypadku Polski najwyższy.
Źródło: Marcin Pietrzak, Bartosz Sawicki, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...