EBC łagodnie, euro słabsze
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 28.04.2017 (09:04)
Polityka pieniężna w strefie euro pozostaje w fazie akomodacji i w najbliższym czasie nic w tym względzie się nie zmieni. Taki przekaz popłynął z konferencji prasowej M. Draghiego, co zahamowało trend aprecjacji euro. W najbliższych dniach wspólna waluta będzie nadal łagodnie się osłabiać. Z początkiem maja lekko straci również złoty.
Na trzecim w tym roku posiedzeniu dotyczącym polityki pieniężnej Europejski Bank Centralny (EBC) pozostawił wszystkie jej parametry na dotychczasowym poziomie. Wykonał również bardzo ostrożny ruch w kierunku wycofania łagodnej retoryki przekazu (forward guidance). Zgodnie z naszym założeniem, M. Draghi na konferencji prasowej tak umiejętnie dobrał wypowiedzi będące komentarzem do oficjalnego komunikatu, że nie pozwolił na dalsze umocnienie euro. Kurs EUR/SD powrócił poniżej poziomu 1,09 i będzie kierował się teraz na 1,0770.
EBC zapowiedział, że stopy procentowe pozostaną na obecnym lub niższym poziomie jeszcze długo po zakończeniu łagodzenia ilościowego (skup obligacji, QE). A to, zgodnie z przyjętą strategią, potrwa do grudnia br. lub, jeśli zajdzie taka potrzeba, tj. nie pojawią się oznaki trwałego wzrostu inflacji, dłużej. QE może zostać wydłużone, jak i zwiększone. W ocenie banku, choć w ostatnich tygodniach ożywienie nabrało dynamiki, wciąż dominują zagrożenia oddziałujące w kierunku słabszego wzrostu gospodarczego w przyszłości. Stąd konieczność utrzymywania znacznego stopnia akomodacyjności polityki monetarnej. Ryzyka wewnętrzne w większości ustąpiły. Niemal całkowicie zniknęło zagrożenie deflacyjne. Ciążą duża pula niespłacanych kredytów w portfelach banków oraz słabe tempo reform strukturalnych (które w ostatnim czasie jeszcze zwolniło). Dominują ryzyka zewnętrzne, w szczególności geopolityczne.
EBC pozytywnie ocenia skutki prowadzonej polityki. Obniżenie stóp procentowych poniżej 0 proc., a także inne zastosowane narzędzia okazały się skuteczne i spełniły swoją rolę. Skutki uboczne były niewielki. Na kwietniowym posiedzeniu nie dyskutowano o zmianie strategii (np. skróceniu czy ograniczeniu skali QE) czy komunikatu. Nie rozmawiano także o ewentualnych planach na kolejne spotkanie w czerwcu. To głównie w reakcji na te uwagi rynek zareagował osłabieniem euro. Główny przekaz z wystąpienie M. Draghiego: w polityce pieniężnej w strefie euro status quo. Kto kupuje euro w oczekiwaniu na wcześniejsze wycofanie nadzwyczajnych środków czy podwyżki stóp, ten się zawiedzie. Nadal działamy w kryzysowym środowisku i na razie nic w tym względzie się nie zmieni.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...