EBC łagodnie, euro słabsze
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 28.04.2017 (09:04)
Polityka pieniężna w strefie euro pozostaje w fazie akomodacji i w najbliższym czasie nic w tym względzie się nie zmieni. Taki przekaz popłynął z konferencji prasowej M. Draghiego, co zahamowało trend aprecjacji euro. W najbliższych dniach wspólna waluta będzie nadal łagodnie się osłabiać. Z początkiem maja lekko straci również złoty.
Na trzecim w tym roku posiedzeniu dotyczącym polityki pieniężnej Europejski Bank Centralny (EBC) pozostawił wszystkie jej parametry na dotychczasowym poziomie. Wykonał również bardzo ostrożny ruch w kierunku wycofania łagodnej retoryki przekazu (forward guidance). Zgodnie z naszym założeniem, M. Draghi na konferencji prasowej tak umiejętnie dobrał wypowiedzi będące komentarzem do oficjalnego komunikatu, że nie pozwolił na dalsze umocnienie euro. Kurs EUR/SD powrócił poniżej poziomu 1,09 i będzie kierował się teraz na 1,0770.
EBC zapowiedział, że stopy procentowe pozostaną na obecnym lub niższym poziomie jeszcze długo po zakończeniu łagodzenia ilościowego (skup obligacji, QE). A to, zgodnie z przyjętą strategią, potrwa do grudnia br. lub, jeśli zajdzie taka potrzeba, tj. nie pojawią się oznaki trwałego wzrostu inflacji, dłużej. QE może zostać wydłużone, jak i zwiększone. W ocenie banku, choć w ostatnich tygodniach ożywienie nabrało dynamiki, wciąż dominują zagrożenia oddziałujące w kierunku słabszego wzrostu gospodarczego w przyszłości. Stąd konieczność utrzymywania znacznego stopnia akomodacyjności polityki monetarnej. Ryzyka wewnętrzne w większości ustąpiły. Niemal całkowicie zniknęło zagrożenie deflacyjne. Ciążą duża pula niespłacanych kredytów w portfelach banków oraz słabe tempo reform strukturalnych (które w ostatnim czasie jeszcze zwolniło). Dominują ryzyka zewnętrzne, w szczególności geopolityczne.
EBC pozytywnie ocenia skutki prowadzonej polityki. Obniżenie stóp procentowych poniżej 0 proc., a także inne zastosowane narzędzia okazały się skuteczne i spełniły swoją rolę. Skutki uboczne były niewielki. Na kwietniowym posiedzeniu nie dyskutowano o zmianie strategii (np. skróceniu czy ograniczeniu skali QE) czy komunikatu. Nie rozmawiano także o ewentualnych planach na kolejne spotkanie w czerwcu. To głównie w reakcji na te uwagi rynek zareagował osłabieniem euro. Główny przekaz z wystąpienie M. Draghiego: w polityce pieniężnej w strefie euro status quo. Kto kupuje euro w oczekiwaniu na wcześniejsze wycofanie nadzwyczajnych środków czy podwyżki stóp, ten się zawiedzie. Nadal działamy w kryzysowym środowisku i na razie nic w tym względzie się nie zmieni.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...