Macron trade za Trump trade?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 25.04.2017 (08:57)
Złoty podtrzymał zyski wypracowane w pierwszych godzinach handlu po wyborach we Francji, a rynki akcji wpadły w prawdziwie euforyczne nastroje. Czy wygasający impuls gry pod stymulację fiskalną Trumpa zastąpi handel z wysokim apetytem na ryzyko na bazie oddalenia groźny rozpadu Unii pod przywództwem Macrona? W dłuższym terminie jest to mało realne, choć jeszcze dziś wzrosty cen akcji będą kontynuowane.
Silna hossa, która zagościła na europejskich parkietach w reakcji na zwycięstwo E. Macrona w I turze wyborów prezydenckich we Francji wyniosła część indeksów na historyczne maksima (m.in. niemiecki DAX30). Francuski CAC40 po wzroście o ponad 4 proc. znalazł się przez chwilę powyżej maksimów z maja ub. r. Ostatecznie zamknął się poniżej tej bariery. Wig20 nie zdołał przebić się powyżej bariery 2,3 tys. pkt., choć taka próba została podjęta. Złoty utrzymał poranne zyski i w relacji do koszyka walut jest w rejonie najwyższych wartości od pół roku. W relacji do dolara kurs zakończył dzień na najniższym poziomie od wyborów prezydenckich w USA. Rodzime obligacje zachowują się stabilnie. Nie podążyły za silnymi spadkami cen obserwowanymi w Europie.
Wraz z ustąpieniem czynnika ryzyka związanego z przynależnością Francji do Unii Europejskiej (Macron jest zdecydowanym zwolennikiem utrzymania status quo kraju we Wspólnocie), a także po dobrych wynikach budżetu zadłużonej po uszy Grecji (4,2 proc. nadwyżki do PKB w 2016 r.) uwaga rynków może się teraz skupić na Włoszech, gdzie w ciągu następnych 12 miesięcy także odbędą się wybory. To obok Grecji drugi, najbardziej zadłużony kraj strefy euro. W piątek agencja Fitch obniżyła rating Włoch do poziomu zaledwie od 2 stopnie powyżej śmieciowego (BBB). Fitch tłumaczył decyzję ciągłymi problemami z utrzymaniem w ryzach deficytu budżetowego, polityczną niepewnością i źle skapitalizowanym sektorem bankowym. Wszystko to, zdaniem Fitch, zwiększa podatność kraju na zewnętrzne szoki.
Sytuacja Włoch nie stanie się nagle przyczyną pogorszenia nastrojów na rynkach, które są od wczoraj w fazie wysokiego apetytu na ryzyko. To jedynie potencjalny czynniki problemów, które mogą ewentualnie ujawnić się w przyszłości. Zakładamy jednak, że dobry sentyment powyborczy nie utrzyma się długo. Odwrót od ryzyka nie będzie miał jednak przyczyn związanych z jakimś dającym się przewidzieć wydarzeniem. Trzymamy się założenia, że w perspektywie najbliższych tygodni nastąpi wychłodzenie nastrojów, które potrwa, w zależności od klasy aktywów, co najmniej kilka tygodni. Złoty w połowie maja będzie wyceniany słabiej niż obecnie. Poniedziałkowa przecena walut to dobra okazja do ich podkupienia ich w krótkim i średnim terminie.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...